Коэффициент захвата рынка вверх

Каков коэффициент захвата рынка?

Коэффициент захвата на верхнем рынке — это статистическая мера общей эффективности инвестиционного менеджера на верхнем рынке. Он используется для оценки того, насколько хорошо инвестиционный менеджер работал по отношению к индексу в периоды, когда этот индекс повышался.

Коэффициент захвата на верхнем рынке можно сравнить с коэффициентом захвата на нижнем рынке. На практике обе меры используются в тандеме.

Расчет коэффициента захвата рынка вверх

Коэффициент захвата на верхнем рынке рассчитывается путем деления доходности управляющего на доходность индекса во время подъема рынка и умножения этого коэффициента на 100.

$\begin& \frac{\text{Вверх}}{\text{Вниз}}\ - \ \text\ = \ \frac{\text}{\text}\ \times\ 100\ &\textbf{где:}\&\text=\text{коэффициент захвата рынка}\&\text=\text{доходы менеджера}\&\ text=\text\end$

Понимание коэффициента захвата рынка

Инвестиционный менеджер, у которого коэффициент роста выше 100, превзошел индекс во время роста рынка. Например, коэффициент охвата рынка, равный 120, указывает на то, что управляющий превзошел рынок на 20% в течение указанного периода. Многие аналитики используют этот простой расчет в своих более широких оценках отдельных инвестиционных менеджеров.

Если инвестиционный мандат требует, чтобы инвестиционный менеджер соответствовал или превышал норму прибыли эталонного индекса, коэффициент захвата вверх по рынку полезен для выявления тех менеджеров, которые это делают. Это важно для инвесторов, которые используют активную инвестиционную стратегию и рассматривают относительную доходность, а не абсолютную доходность (как часто ищут хедж-фонды).

Особые соображения

Коэффициент захвата на верхнем рынке — лишь один из многих показателей, используемых аналитиками для поиска хороших управляющих капиталом. Поскольку этот коэффициент фокусируется на восходящих движениях и не учитывает движения вниз (убытки), некоторые критики предлагают убедительные доказательства того, что он побуждает менеджеров «стрелять на Луну». Но в сочетании с дополнительными показателями эффективности коэффициент захвата рынка действительно дает ценную инвестиционную информацию.

При оценке инвестиционного менеджера лучше также учитывать коэффициент захвата на нижнем рынке. Этот коэффициент рассчитывается таким же образом, за исключением того, что используется доходность вниз по рынку. Как только оба показателя известны, сравнение может показать, что менеджер с большим коэффициентом убыточности или низким коэффициентом роста рынка по-прежнему превосходит рынок.

Коэффициент захвата рынка пассивными индексными фондами должен быть очень близок к 100%.

Пример того, как использовать коэффициент захвата вверх по рынку

Если коэффициент падения рынка равен 110, а коэффициент роста рынка равен 140, то менеджер смог компенсировать плохие результаты на нисходящем рынке сильными показателями на рынке вверх.

Вы можете количественно определить это, разделив соотношение вверх по рынку на соотношение вниз по рынку, чтобы получить общий коэффициент захвата. В нашем примере деление 140 на 110 дает общий коэффициент охвата, равный 1,27, что указывает на то, что рыночная производительность более чем компенсирует рыночную производительность.

То же самое верно, если менеджер работает лучше на падающих рынках, чем на верхних. Если коэффициент роста рынка составляет всего 90, а коэффициент падения рынка равен 70, то общий коэффициент захвата равен 1,29, что указывает на то, что менеджер превосходит рынок в целом.

Особенности

Соотношение рассчитывается путем сравнения доходности управляющего на верхних рынках с доходностью эталонного индекса.

Коэффициент захвата на верхнем рынке измеряет относительную эффективность инвестиционного менеджера во время бычьего рынка.

Инвесторы и аналитики должны вместе рассматривать как коэффициенты захвата рынка вверх, так и вниз, чтобы понять общую эффективность менеджера.