Ratio de capture haut de gamme

Qu'est-ce que le ratio de captation haut de gamme ?

Le ratio de capture des marchés haussiers est la mesure statistique de la performance globale d'un gestionnaire de placements dans les marchés haussiers. Il est utilisé pour évaluer la performance d'un gestionnaire de placements par rapport à un indice pendant les périodes où cet indice a augmenté.

Le taux de captation haut de gamme peut être comparé au taux de captation bas de gamme. En pratique, les deux mesures sont utilisées en tandem.

Calcul du ratio de capture de montée en gamme

Le ratio de capture du marché haussier est calculé en divisant les rendements du gestionnaire par les rendements de l'indice pendant le marché haussier et en multipliant ce facteur par 100.

$\begin&amp ; \frac{\text}{\text}\ - \ \text\ = \ \frac{\text}{\text}\ \times\ 100\ &\textbf{où :}\&\text=\text{taux de capture du marché}\&\text=\text\&\ text=\text\end$

Comprendre le ratio de capture haut de gamme

Un gestionnaire de placements qui a un ratio de hausse supérieur à 100 a surperformé l'indice pendant la hausse du marché. Par exemple, un ratio de capture de marché haussier de 120 indique que le gestionnaire a surperformé le marché de 20 % au cours de la période spécifiée. De nombreux analystes utilisent ce calcul simple dans leurs évaluations plus larges des gestionnaires de placement individuels.

Si un mandat d'investissement demande à un gestionnaire d'investissement d'atteindre ou de dépasser le taux de rendement d'un indice de référence, le ratio de capture de la hausse du marché est utile pour repérer les gestionnaires qui le font. Ceci est important pour les investisseurs qui utilisent une stratégie d'investissement active et considèrent les rendements relatifs plutôt que les rendements absolus (comme le recherchent souvent les hedge funds).

Considérations particulières

Le taux de capture de la hausse de marché n'est qu'un des nombreux indicateurs utilisés par les analystes pour trouver de bons gestionnaires de fonds. Étant donné que le ratio se concentre sur les mouvements à la hausse et ne tient pas compte des mouvements à la baisse (pertes), certains critiques offrent des preuves convaincantes qu'il encourage les gestionnaires à « viser la lune ». Mais lorsqu'il est combiné à des indicateurs de performance complémentaires, le ratio de captation de la montée en gamme présente des informations précieuses sur l'investissement.

Lors de l'évaluation d'un gestionnaire de placements, il est préférable de tenir également compte du ratio de capture du marché baissier. Ce ratio est calculé de la même manière sauf en utilisant des rendements baissiers. Une fois que les deux mesures sont connues, une comparaison peut révéler qu'un gestionnaire avec un important ratio de marché baissier ou un faible ratio de marché supérieur surperforme toujours le marché.

Les ratios de capture de marché des fonds indiciels passifs devraient être très proches de 100 %.

Exemple d'utilisation du ratio de capture haut de gamme

Si le ratio down-market est de 110 mais le ratio up-market est de 140, alors le gestionnaire a pu compenser la mauvaise performance down-market par une forte performance up-market.

Vous pouvez quantifier cela en divisant le ratio haut de gamme par le ratio bas de gamme pour obtenir le ratio de capture global. Dans notre exemple, la division de 140 par 110 donne un taux de capture global de 1,27, ce qui indique que la performance en hausse compense largement la performance en baisse.

Il en va de même si le gestionnaire performe mieux dans les marchés baissiers que dans les marchés haussiers. Si le ratio haut de gamme n'est que de 90 mais que le ratio bas de gamme est de 70, alors le ratio de capture global est de 1,29, ce qui indique que le gestionnaire surperforme globalement le marché.

Points forts

Le ratio est calculé en comparant les rendements du gérant dans les marchés haussiers à ceux d'un indice de référence.

Le ratio de capture de hausse de marché mesure la performance relative d'un gestionnaire d'investissement lors de marchés haussiers.

Les investisseurs et les analystes doivent tenir compte à la fois des ratios de capture des marchés haussiers et baissiers pour comprendre la performance globale d'un gestionnaire.