Værdigennemsnit

Hvad er værdigennemsnit?

Value averaging (VA) er en investeringsstrategi, der fungerer som dollar-cost averaging ( DCA) med hensyn til at yde stabile månedlige bidrag, men adskiller sig i sin tilgang til størrelsen af hvert månedligt bidrag. Ved værdigennemsnit fastsætter investoren en målvækstrate eller et beløb for deres aktivbase eller portefølje hver måned og justerer derefter den næste måneds bidrag i henhold til den relative gevinst eller underskud på den oprindelige aktivbase.

Derfor, i stedet for at investere et bestemt beløb hver periode, foretager en VA-strategi investeringer baseret på den samlede størrelse af porteføljen ved hvert interval.

Forståelse af værdigennemsnit

Hovedmålet med værdigennemsnit (VA) er at erhverve flere aktier, når priserne falder, og færre aktier, når priserne stiger. Dette er også, hvad der sker ved gennemsnit af dollaromkostninger, men effekten er mindre udtalt. Adskillige uafhængige undersøgelser har vist, at over flerårige perioder kan værdigennemsnit give lidt bedre afkast i forhold til dollar-omkostningsgennemsnit, selvom begge meget vil ligne markedsafkast i samme periode.

I dollar-cost averaging (DCA) foretager investorer altid den samme periodiske investering. Den eneste grund til, at de køber flere aktier, når priserne er lavere, er, at aktierne koster mindre. I modsætning hertil køber investorer ved hjælp af værdigennemsnit flere aktier, fordi priserne er lavere, og strategien sikrer, at hovedparten af investeringerne bruges på at erhverve aktier til lavere priser.

Grunden til, at værdigennemsnittet kan være mere eller mindre attraktivt for en investor end at bruge en fast bidragsplan, er, at du er lidt beskyttet mod at betale for meget for aktier, når markedet er varmt. Hvis du undgår at betale for meget, vil dit langsigtede afkast være stærkere sammenlignet med folk, der har investeret faste beløb uanset markedsforhold.

Eksempel på værdigennemsnit

For eksemplet ovenfor, antag, at målet er, at porteføljen skal stige med $1.000 hvert kvartal. Hvis aktiverne i løbet af et kvartal er vokset til $1.250 (baseret på de 100 aktier i Q1 ganget med Q2-prisen på $12,50), vil investoren finansiere kontoen med $750 ($2.000 - $1250) værdi af aktiver. Q2 køb på $750 divideret med en aktiekurs på $12,50 vil købe 60 yderligere aktier, hvilket bringer det samlede antal til 160 aktier. 160 aktier x $12,50=$2.000 værdi for Q2.

I det følgende kvartal ville målet være at have en kontobeholdning på $3.000. Dette mønster fortsætter med at blive gentaget i det følgende kvartal, og så videre.

Selvom der er præstationsforskelle mellem værdigennemsnit, dollar-omkostningsgennemsnit og faste investeringsbidrag, er hver en god strategi for disciplinerede langsigtede investeringer – især til pensionering.

Udfordringer til værdigennemsnit

Den største potentielle udfordring med værdigennemsnit er, at efterhånden som en investors aktivbase vokser, kan evnen til at finansiere underskud blive for stor til at følge med. Dette er især bemærkelsesværdigt i pensionsordninger, hvor en investor måske ikke engang har potentialet til at finansiere et underskud givet grænser for årlige bidrag.

En måde at omgå dette problem på er at allokere en del af aktiverne til en eller flere fastforrentede fonde og derefter rotere penge ind og ud af aktiebeholdninger som dikteret af det månedlige målrettede afkast. På denne måde, i stedet for at allokere kontanter i form af ny funding, kan kontanter hæves i rentedelen og allokeres i højere beløb til aktiebeholdninger efter behov.

Et andet potentielt problem med VA- strategien er, at i et nedadgående marked kan en investor faktisk løbe tør for penge, hvilket gør de større nødvendige investeringer umulige, før tingene vender. Dette problem kan forstærkes, efter at porteføljen er blevet større, når udtrækning på kontoen kunne kræve væsentligt større mængder kapital for at holde fast i VA-strategien.

Højdepunkter

• I værdigennemsnit ville man investere mere, når prisen eller porteføljeværdien falder, og mindre, når den stiger.

• Værdigennemsnit er en investeringsstrategi, der involverer at yde regelmæssige bidrag til en portefølje over tid.

• Værdigennemsnit indebærer at beregne forudbestemte beløb for den samlede værdi af investeringen i fremtidige perioder, og derefter foretage en investering, der er dimensioneret til at matche disse beløb i hver fremtidig periode.