Variationsmargin

Hvad er variationsmargin

Variationsmarginen er en variabel marginbetaling foretaget af clearingmedlemmer,. såsom en futuresmægler, til deres respektive clearinghuse baseret på ugunstige prisbevægelser på de futureskontrakter, disse medlemmer har. Variationsmargin betales af clearingmedlemmer på daglig eller intradag basis for at reducere den eksponering, der skabes ved at bære højrisikopositioner. Ved at kræve variationsmargin fra deres medlemmer er clearinghuse i stand til at opretholde et passende risikoniveau, som giver mulighed for ordnet betaling og modtagelse af midler for alle handlende, der bruger det pågældende clearinghus.

Grundlæggende om variationsmargin

Variationsmargin bruges til at bringe kapitalen på en konto op på marginniveauet. Denne margin og den tilhørende start- og vedligeholdelsesmargin skal opretholdes af likvide midler, så den kan fungere som sikkerhed for eventuelle tab, der måtte opstå som følge af igangværende handler.

For eksempel, hvis en erhvervsdrivende køber en futureskontrakt, kan den indledende margin på den kontrakt være $3.000. Dette er den mængde kapital, de skal have på deres konto for at kunne handle. Vedligeholdelsesmarginen kan være $2.500. Det betyder, at hvis pengene på kontoen falder til under $2.500, skal den erhvervsdrivende fylde kontoen op til $3.000 igen, da de har tabt $500 på deres position(er), hvilket reducerer bufferen på deres konto til et uacceptabelt niveau. Det nødvendige beløb for at bringe kontoen til et acceptabelt niveau for at sikre fremtidige handler er kendt som variationsmargin.

Forestil dig nu, at en mægler har tusindvis af handlende, alle i forskellige positioner og både tjener og taber penge. Mægleren eller clearingmedlemmet skal tage højde for alle disse positioner og derefter indsende midler til clearinghusene, som dækker den risiko, som alle deres handler tager.

Mængden af variationsmargin varierer afhængigt af de nøjagtige markedsforhold og prisbevægelser oplevet i løbet af dagen. Variationsmarginbetalingen af yderligere midler kan anses for nødvendig af en mægler, når aktiekontoens saldo falder under vedligeholdelsesmarginen eller initialmarginkravet. Denne anmodning om midler omtales som en margin call.

Marginopkald

Et margin call er, når en mægler kræver, at en investor bidrager med yderligere midler for at opfylde det krævede minimumsmarginbeløb. Det er vedtaget, når kontoen taber penge, eller der tages yderligere positioner, hvilket får egenkapitalsaldoen til at falde under det krævede minimum for at holde disse positioner. Hvis investoren ikke er i stand til at opfylde margin call, kan mæglerhuset derefter sælge værdipapirerne på kontoen, indtil beløbet er opfyldt, eller risikoen er reduceret til et acceptabelt niveau.

Krav til vedligeholdelsesmargin

Vedligeholdelsesmargen er en vigtig faktor at overveje, når man beregner variationsmargen. Det refererer til det beløb, en investor skal have på sin marginkonto, når han handler med aktier. Det er generelt mindre end den indledende margen, der kræves for at foretage handler. Dette krav giver investoren mulighed for at låne fra et mæglerhus. Denne margin fungerer som sikkerhed for det beløb, som investoren har lånt.

Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) kræver, at vedligeholdelsesmarginen er fastsat til minimum 25 % for aktier. Andre mæglerselskaber kan sætte højere minimumskrav, såsom 50%, afhængigt af risikoniveauet og den involverede investor.

Ved handel med futures betyder vedligeholdelsesmargin noget andet. Det er det niveau, hvor en investor er forpligtet til at fylde sin konto op til det oprindelige marginbeløb.

Eksempel på variationsmargin

Lad os sige, at en erhvervsdrivende køber 100 aktier i ABC for $10 hver. Den indledende margin, der er fastsat af mægleren for køb, er 50%. Det betyder, at mægleren til enhver tid skal have $500 på sin konto for at foretage handler. Antag også, at vedligeholdelsesmarginen er $300.

Hvis prisen på ABC falder til $7, så trækkes de $300 i tab i handelen fra den oprindelige marginkonto. Dette betyder, at den indledende marginkontosaldo nu er $200, hvilket er under det beløb, der er angivet tidligere for vedligeholdelsesmarginen på $300. Det nye indledende marginbeløb er $350 (50 % af $700). Den erhvervsdrivende skal fylde sin konto op med $150 for at fortsætte med at handle.

Højdepunkter

• Variationsmargin refererer til mængden af midler, der er nødvendige for at sikre marginniveauer for handel.

• Det afhænger af en række faktorer, herunder forventede prisbevægelser, type aktiv og markedsforhold.