Variationsmarginal
Vad Àr variationsmarginal
Variationsmarginalen Àr en betalning med rörlig marginal som clearingmedlemmar , sÄsom en terminsmÀklare, gör till sina respektive clearinghus baserat pÄ ogynnsamma prisrörelser för de terminskontrakt som dessa medlemmar innehar. Variationsmarginal betalas av clearingmedlemmar dagligen eller intradags för att minska den exponering som skapas genom att bÀra högriskpositioner. Genom att krÀva variationsmarginal frÄn sina medlemmar kan clearinghus upprÀtthÄlla en lÀmplig risknivÄ som möjliggör ordnad betalning och mottagande av medel för alla handlare som anvÀnder det clearinghuset.
Grunderna för variationsmarginal
Variationsmarginal anvÀnds för att fÄ upp kapitalet pÄ ett konto till marginalnivÄn. Denna marginal, och den associerade initial- och underhÄllsmarginalen , mÄste upprÀtthÄllas av likvida medel sÄ att den kan fungera som sÀkerhet mot eventuella förluster som kan bli följden av pÄgÄende affÀrer.
Till exempel, om en handlare köper ett terminskontrakt, kan den initiala marginalen pÄ det kontraktet vara 3 000 USD. Det hÀr Àr mÀngden kapital de behöver ha pÄ sitt konto för att kunna genomföra handeln. UnderhÄllsmarginalen kan vara 2 500 USD. Detta innebÀr att om pengarna pÄ kontot sjunker under $2 500 mÄste handlaren fylla pÄ kontot till $3 000 igen, eftersom de har förlorat $500 pÄ sin(a) position(er) vilket minskar bufferten pÄ deras konto till en oacceptabel nivÄ. Det belopp som behövs för att fÄ kontot till en acceptabel nivÄ för att sÀkerstÀlla framtida affÀrer kallas variationsmarginal.
FörestÀll dig nu att en mÀklare har tusentals handlare, alla i olika positioner och bÄde tjÀnar och förlorar pengar. MÀklaren, eller clearingmedlemmen, mÄste ta hÀnsyn till alla dessa positioner och sedan lÀmna in medel till clearinghusen som tÀcker den risk som alla deras affÀrer tar.
MÀngden variationsmarginal varierar beroende pÄ de exakta marknadsförhÄllandena och prisrörelsen som upplevts under dagen. Variationsmarginalbetalningen av ytterligare medel kan anses nödvÀndig av en mÀklare nÀr saldot pÄ aktiekontot faller under underhÄllsmarginalen eller initialt marginalkrav. Denna begÀran om medel kallas en margin call.
Marginalsamtal
Ett margin call Àr nÀr en mÀklare krÀver att en investerare bidrar med ytterligare medel för att uppfylla det erforderliga minimimarginalbeloppet. Det trÀder i kraft nÀr kontot förlorar pengar eller ytterligare positioner tas, vilket gör att aktiebalansen faller under det minimum som krÀvs för att hÄlla dessa positioner. Om investeraren inte klarar av att möta marginalkravet kan mÀklarhuset sedan sÀlja vÀrdepapperen pÄ kontot tills beloppet Àr uppfyllt eller risken reduceras till en acceptabel nivÄ.
Krav pÄ underhÄllsmarginal
UnderhÄllsmarginal Àr en viktig faktor att ta hÀnsyn till vid berÀkning av variationsmarginal. Det hÀnvisar till hur mycket pengar en investerare mÄste ha pÄ sitt marginalkonto nÀr han handlar med aktier. Det Àr i allmÀnhet mindre Àn den initiala marginalen som krÀvs för att göra affÀrer. Detta krav ger investeraren möjlighet att lÄna frÄn ett mÀklarhus. Denna marginal fungerar som sÀkerhet mot det belopp som investeraren lÄnar.
Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) krÀver att underhÄllsmarginalen sÀtts till minst 25 % för aktier. Andra mÀklarhus kan sÀtta högre miniminivÄer, sÄsom 50 %, beroende pÄ risknivÄn och den involverade investeraren.
Vid handel med terminer betyder underhÄllsmarginal nÄgot annat. Det Àr den nivÄ pÄ vilken en investerare mÄste fylla pÄ sitt konto till det ursprungliga marginalbeloppet.
Exempel pÄ variationsmarginal
LÄt oss sÀga att en handlare köper 100 aktier i ABC för $10 vardera. Den initiala marginalen som faststÀllts av mÀklaren för köp Àr 50%. Detta innebÀr att mÀklaren mÄste ha $500 pÄ sitt konto hela tiden för att göra affÀrer. Antag ocksÄ att underhÄllsmarginalen Àr $300.
Om priset pÄ ABC faller till $7, dras $300 i förluster i handeln frÄn det initiala marginalkontot. Detta innebÀr att det initiala saldot pÄ kontot med marginalen nu Àr 200 USD, vilket Àr lÀgre Àn det tidigare angivna underhÄllsmarginalbeloppet pÄ 300 USD. Det nya initiala marginalbeloppet Àr $350 (50 % av $700). Handlaren skulle behöva fylla pÄ sitt konto med $150 för att fortsÀtta handla.
Höjdpunkter
Variationsmarginal avser mÀngden medel som behövs för att sÀkerstÀlla marginalnivÄer för handel.
Det beror pÄ en mÀngd olika faktorer, inklusive förvÀntade prisrörelser, typ av tillgÄng och marknadsförhÄllanden.
