Zacks livscyklusindekser

Hvad er Zacks livscyklusindekser?

Zacks Lifecycle Indices er en række indekser udviklet af Zacks Investment Research, Inc.,. der giver et benchmark for livscyklusallokeringen af forskellige måltidsfonde med et forskelligt indeks for hver måldato.

Forstå Zacks livscyklusindekser

Zacks Lifecycle Indices giver komparative benchmarks for livscyklus- eller måltidsfonde, der er blevet populære hos investorer, der sparer til pension, især dem uden viden eller interesse for at være aktivt involveret i forvaltningen af deres investeringer. Når måldatoen nærmer sig, bliver aktivallokeringen eller glidestien gradvist mere konservativ.

Zacks, en udbyder af proprietær forskning i værdipapirer og pakkede investeringer, lancerede sine livscyklusindekser i 2007. Det bruger proprietære udvælgelsesregler til at identificere aktier og obligationer med risiko-/afkastprofiler i overensstemmelse med generelle markedsbenchmarks. Ved lanceringen bestod de fem Zacks-indeks af forskellige kombinationer af amerikanske aktier, internationale udviklede markedsaktier og amerikanske obligationer for fonde med måldatoer "ved pensionering" samt 2010, 2020, 2030 og 2040.

Eksempel: Zacks 2040 Lifecyle Index

Zacks 2040 Lifecycle Index (ticker: TDAXFO) er designet til investorer, der forventer at gå på pension i 2040. Ifølge Zacks hjemmeside er formålet med indekset at udvælge en diversificeret gruppe af aktier, obligationer og komplementære værdipapirer med potentiale til at klare sig bedre på et risikojusteret grundlag for generelle markedsbenchmarks. Metodologien til udvælgelse af indeksbestanddele bruger proprietære udvælgelsesregler med flere faktorer til at bestemme den optimale blanding af indenlandske aktier, internationale aktier og fastforrentede værdipapirer i den overordnede allokering og til at identificere de værdipapirer, der tilbyder den største potentiale ud fra et risiko/afkast-perspektiv. Tilgangen er specifikt designet til at forbedre investeringsapplikationer og investerbarhed. Indekset justeres årligt eller efter behov for at sikre rettidige aktievalg.

Motivation for Zacks livscyklusindekser

Zacks skabte livscyklusindeksene for at give mere dybdegående detaljer om risiko- og afkastkarakteristika for måltidsfonde eller TDF'er. At uddanne aktionærerne i disse fonde om det høje niveau af aktieeksponering – og dermed risikoen for kapitaltab – på måldatoen var en af de primære motiver for serien.

De fleste måldatofonde definerer deres mål som enten "til eller gennem" den sandsynlige pensionsalder for en fondsaktionær, der enten investerer "til" den dato eller "til" den dato. Som Zacks forklarede i sin lancering, er de fleste TDF glidepaths målrettet mod aktuarmæssig forventet levetid. Med andre ord antager de fleste af disse fonde, at aktionæren vil forblive investeret og har brug for en kombination af vækst og bevarelse af kapital under pensionering og beholde en del af deres allokering i aktier med højere risiko. Zacks mente, at dette setup skabte unødig risiko for investorer med kortsigtede kapitalbehov, såsom finansiering af en universitetsuddannelse eller betaling for lægeudgifter, hvor det var uacceptabelt at miste en stor del af hovedstolen.

En TDF, der investerer "til" en måldato, vil i mellemtiden permanent skifte til en konservativ, kapitalbevaringsbaseret allokering ved pensionering, der hovedsageligt består af obligationer og kontanter, med det formål at generere indkomst og samtidig beskytte hovedstolen. Kritikere af disse TDF'er antyder, at pensionister, der forventes at gå på pension i 20 til 30 år eller mere, har brug for den kapitalstigning, som aktieeksponeringen giver for at forhindre dem i at overleve deres pensionsopsparing.

En anden overvejelse er de forskellige glidestier, som hver udbyder af måldatofonde følger. Fidelity Freedom 2030 Fund forventes at besidde 53 % aktier, 40 % obligationer og 7 % kontanter ved pensionering i 2030, en mere aggressiv allokering end T. Rowe Price Target 2030 Fund, som ville besidde 42,5 % aktier og 57,5 % obligationer.

Højdepunkter

• Zacks Lifecycle Indices er benchmarks, der bruges til at måle den relative præstation af måltidsfonde.

• Måltidsfonde er samlede investeringer, der begynder med mere risikable investeringer og gradvist bliver mere konservative over tid, efterhånden som pensioneringen nærmer sig.

• Som sådan er der flere Zacks Lifecycle-indekser, hver med en dato, der svarer til slutdatoen for måldato-fonde, typisk i 10-årige intervaller