Icahn Heis

Hva er Icahn-heisen?

Icahn-løftet er navnet gitt til økningen i prisen på en aksje som oppstår når den profesjonelle investoren Carl Icahn begynner å kjøpe aksjer i det underliggende selskapet. Icahn-løftet skjer på grunn av Mr. Icahns rykte for å skape verdier for aksjonærene i selskapene der han tar et flertall eller en betydelig eierandel.

Forstå Icahn-heisen

Icahn har vært i investeringsbransjen siden 1960-tallet gjennom forskjellige enheter, inkludert hedgefondet hans,. kalt Icahn Enterprises LP . 1990-tallet. Men rundt begynnelsen av det 21. århundre begynte han å bli kjent for sitt arbeid som aksjonæraktivist - en som kjøper store eierandeler i et selskap i et forsøk på å påvirke styret og ledelsen direkte.

Som en kontrarisk investor kjøper Icahn et betydelig antall aksjer i selskaper som han mener er undervurdert av aksjemarkedet og andre investorer. Deretter skisserer han offentlig en plan for å fikse det han sikter mot som selskapets problemer – årsakene til den dårlige ytelsen til aksjene.

Ideene hans innebærer vanligvis å spinne ut lønnsomme segmenter, endre ledelse, kutte kostnader og kjøpe tilbake aksjer. Ofte krever han valg av et helt nytt styre eller avhendelse av eiendeler. Icahn fokuserer ofte offentlig på administrerende direktørs kompensasjon, og sier at han mener at mange toppledere er grovt overbetalt og at lønnen deres ikke har nok korrelasjon med bedriftens ytelse eller aksjonærverdi - noe som gir dem lite insentiv til å forbedre seg.

Ofte har Icahns reformer forbedret selskapets ytelse. Men i dag trenger han ikke engang å implementere dem for å få nevneverdige resultater. Hans rykte er slik at når han først retter seg mot et selskap, følger institusjonelle investorer hans ledetråd og kjøper seg inn i virksomheten han har satt fokus på. Den økte interessen får aksjekursene til å stige — Icahn-løftet.

Eksempler på Icahn-heisen

I løpet av årene forårsaket Icahn's store bevegelser i aksjekurser blant selskaper inkludert RJR Nabisco, Texaco, Phillips Petroleum, Western Union, Gulf & Western, Viacom, Uniroyal, Dan River, Marshall Field, E-II (Culligan og Samsonite), American Can , USX, Marvel, Revlon, ImClone, Fairmont, Kerr-McGee, Time Warner, Yahoo!, Lions Gate, CIT, Motorola, Genzyme, Biogen, BEA Systems, Chesapeake Energy, El Paso, Amylin Pharmaceuticals, Regeneron, Mylan Labs, KT&G , Lawson Software, MedImmune, Dell, Herbalife Nutrition, Navistar International, Transocean, Take-Two, Hain Celestial, Mentor Graphics, Netflix, Forest Laboratories, Apple og eBay.

Eksempler på hans innflytelse på aksjekurser:

– I 1991 tvang han USX til å spinne ut sin stålproduksjonsdivisjon og i stedet fokusere på petroleumsvirksomheten gjennom Marathon Oil. Etter opprettelsen av en andre klasse USX-aksjer for å representere ståldivisjonen, steg begge aksjeklassene 28 %.

– Høsten 2012 akkumulerte Icahn over 10 % av Netflix da det var nær det laveste nivået på 52 uker. «Icahn-løftet» sendte aksjen til skyhøye 14 % etter at han i en regulatorisk innlevering avslørte sin eierandel i strømmetjenesten/underholdningsproduksjonsselskapet.

På slutten av 2012 begynte Icahn å samle aksjer i Herbalife Nutrition; han kjøpte til slutt over 35 millioner av dem, omtrent 25 % eierandel i selskapet, og fikk flere seter i styret. Hans direktører jobbet tett med Herbalife-ledelsen for å stabilisere det urolige ernæringsfirmaet. I august 2020, mens han kunngjorde det delvise salget av eierandelen hans, bemerket han at aksjer ga investorene en totalavkastning på 200 % i løpet av disse åtte årene.

Icahns selskap er organisert som et hovedkommandittselskap. Det er et diversifisert holdingselskap med driftssegmenter i syv bransjer: investering, energi, bilindustri, matemballasje, eiendom, hjemmemote og farma. Per 31. mars 2022 har Icahn Enterprises betydelige eierandeler (som varierer fra 13,5 % til 3,8 %) i selskapene Cheniere, FirstEnergy, Bausch Health, Newell Brands og Herc Rentals.

Spesielle hensyn

Icahn ser på sin rolle som en bygger av aksjonærverdier, og Icahn-løftet er et bevis på det. "Jeg ser på selskaper som virksomheter, mens Wall Street-analytikere ser etter kvartalsresultater. Jeg kjøper eiendeler og potensiell produktivitet. Wall Street kjøper inntjening, så de går glipp av mange ting som jeg ser i visse situasjoner," sa han en gang.

"Min mening er at jeg filosofisk sett gjør det rette i å prøve å riste opp noen av disse ledelsene," bemerket han i en annen ofte sitert uttalelse. "Det er et problem i Amerika i dag at vi ikke er på langt nær så produktive som vi burde være. Det er derfor vi har betalingsbalanseproblemer. Det er som Romas fall, da halvparten av befolkningen var på tapeten."

Høydepunkter

Icahn akkumulerer en betydelig posisjon i et selskap som han mener er undervurdert, og skisserer deretter offentlig årsakene (og hans anbefalinger).
Hvis andre investorer er enige, kjøper de seg også inn i selskapet, noe som får aksjekursen til å stige - Icahn-løftet.
«Icahn-løftet» refererer til den oppadgående effekten på aksjekursen til et selskap som investor/aktivist-aksjonær Carl Icahn kjøper seg inn i.