Icahn Lift

Vad är Icahn-liften?

Icahn-lyftet är namnet på den uppgång i kursen på en aktie som uppstår när den professionella investeraren Carl Icahn börjar köpa aktier i det underliggande bolaget. Icahnlyftet uppstår på grund av Mr. Icahns rykte om att skapa värde för aktieägarna i de företag där han tar en majoritet eller en betydande andel.

Förstå Icahn-liften

Icahn har varit i investeringsbranschen sedan 1960-talet genom olika enheter, inklusive sin hedgefond , kallad Icahn Enterprises LP . 1990-talet. Runt 2000-talet började han dock bli känd för sitt arbete som aktieägaraktivist - en som köper stora andelar i ett företag i ett försök att direkt påverka dess styrelse och deras ledning.

Som en kontrarisk investerare köper Icahn ett betydande antal aktier i företag som han anser är undervärderade av aktiemarknaden och andra investerare. Han skisserar sedan offentligt en plan för att fixa det han siktar på som företagets problem – orsakerna till den dåliga utvecklingen för dess aktier.

Hans idéer handlar vanligtvis om att spinna av lönsamma segment, byta ledning, sänka kostnader och köpa tillbaka aktier. Ofta kräver han val av en helt ny styrelse eller avyttring av tillgångar. Icahn fokuserar ofta offentligt på VD -kompensation och säger att han anser att många toppchefer är grovt överbetalda och att deras löner inte har tillräckligt med företagets resultat eller aktieägarvärde – vilket ger dem lite incitament att förbättra sig.

Ofta har Icahns reformer förbättrat företagets resultat. Men nu för tiden behöver han inte ens implementera dem för att få märkbara resultat. Hans rykte är sådant att när han väl riktar in sig på ett företag, följer institutionella investerare hans ledning och köper in sig i den verksamhet han fokuserar på. Det ökade intresset får aktiekurserna att stiga — Icahnlyftet.

Exempel på Icahn-liften

Under åren har Icahn's orsakat stora rörelser i aktiekurserna bland företag inklusive RJR Nabisco, Texaco, Phillips Petroleum, Western Union, Gulf & Western, Viacom, Uniroyal, Dan River, Marshall Field, E-II (Culligan och Samsonite), American Can , USX, Marvel, Revlon, ImClone, Fairmont, Kerr-McGee, Time Warner, Yahoo!, Lions Gate, CIT, Motorola, Genzyme, Biogen, BEA Systems, Chesapeake Energy, El Paso, Amylin Pharmaceuticals, Regeneron, Mylan Labs, KT&G , Lawson Software, MedImmune, Dell, Herbalife Nutrition, Navistar International, Transocean, Take-Two, Hain Celestial, Mentor Graphics, Netflix, Forest Laboratories, Apple och eBay.

Exempel på hans inflytande på aktiekurserna:

– 1991 tvingade han USX att bryta sin ståltillverkningsdivision och istället fokusera på petroleumverksamheten genom Marathon Oil. Efter skapandet av en andra klass av USX-aktier för att representera ståldivisionen steg båda aktieklasserna med 28 %.

– Hösten 2012 samlade Icahn över 10 % av Netflix när det var nära sin 52-veckors lägsta nivå. "Icahn-lyftet" fick aktien att skjuta i höjden med 14 % efter att han i en regleringsanmälan avslöjat sin andel i streamingtjänsten/underhållningsproduktionsbolaget.

• I slutet av 2012 började Icahn samla aktier i Herbalife Nutrition; han förvärvade så småningom över 35 miljoner av dem, cirka 25 % ägarandel i företaget, och fick flera platser i styrelsen. Hans direktörer samarbetade nära med Herbalifes ledning för att stabilisera det problematiska näringsföretaget. I augusti 2020, medan han tillkännagav den partiella försäljningen av sin andel, noterade han att aktien erbjöd investerare en totalavkastning på 200 % under dessa åtta år.

Icahns bolag är organiserat som ett huvudkommanditbolag. Det är ett diversifierat holdingbolag med verksamhetssegment inom sju branscher: investeringar, energi, fordon, livsmedelsförpackningar, fastigheter, hemmode och läkemedel. Den 31 mars 2022 har Icahn Enterprises betydande andelar (från 13,5 % till 3,8 %) i företagen Cheniere, FirstEnergy, Bausch Health, Newell Brands och Herc Rentals.

Särskilda överväganden

Icahn ser sin roll som en byggare av aktieägarvärde och Icahnlyftet är ett bevis på det. "Jag ser på företag som företag, medan Wall Street-analytiker letar efter kvartalsresultat. Jag köper tillgångar och potentiell produktivitet. Wall Street köper intäkter, så de missar många saker som jag ser i vissa situationer", sa han en gång.

"Min åsikt är att jag filosofiskt sett gör rätt när jag försöker skaka om några av dessa ledningar", noterade han i ett annat ofta citerat uttalande. "Det är ett problem i Amerika idag att vi inte är i närheten av så produktiva som vi borde vara. Det är därför vi har problem med betalningsbalansen. Det är som Roms fall, då halva befolkningen var på dolda."

Höjdpunkter

– Icahn samlar på sig en betydande position i ett företag som han anser är undervärderat, och skisserar sedan offentligt skälen till varför (och hans rekommendationer).

• Om andra investerare går med på det, köper de sig också in i företaget, vilket gör att aktiekursen stiger - Icahn-lyftet.

• "Icahnlyftet" avser effekten uppåt på aktiekursen i ett företag som investeraren/aktivistaktieägaren Carl Icahn köper in sig i.