Piotroski Score
Hva er Piotroski-resultatet?
Piotroski-skåren er en diskret poengsum mellom null og ni som gjenspeiler ni kriterier som brukes for å bestemme styrken til et firmas finansielle stilling. Piotroski-poengsummen brukes til å bestemme aksjene med best verdi,. hvor ni er best og null er dårligst.
Piotroski-poengsummen ble oppkalt etter Chicago Accounting Professor Joseph Piotroski, som utviklet skalaen i henhold til spesifikke aspekter ved selskapets regnskap. Aspekter er fokusert på selskapets regnskapsresultater de siste tidsperioder (år). For hvert kriterium som er oppfylt (notert nedenfor), gis ett poeng; ellers gis ingen poeng. Poengene legges så sammen for å bestemme aksjene med best verdi.
Forstå Piotroski-resultatet
Piotroski-poengsummen er delt inn i følgende kategorier:
Lønnsomhet
Belåning, likviditet og kilde til midler
Driftseffektivitet
Lønnsomhetskriterier inkluderer:
Positiv nettoinntekt (1 poeng)
Positiv avkastning på aktiva (ROA) i inneværende år (1 poeng)
Positiv driftskontantstrøm i inneværende år (1 poeng)
Kontantstrøm fra drift er større enn nettoinntekt (kvalitet på inntjeningen) (1 poeng)
Kriterier for innflytelse, likviditet og finansieringskilde inkluderer:
Lavere beløp på langsiktig gjeld i inneværende periode, sammenlignet med året før (redusert belåning) (1 poeng)
Høyere løpende forhold i år sammenlignet med året før (mer likviditet) (1 poeng)
Det ble ikke utstedt nye aksjer det siste året (manglende utvanning) (1 poeng).
Kriterier for driftseffektivitet inkluderer:
En høyere bruttomargin sammenlignet med året før (1 poeng)
En høyere omsetningsgrad sammenlignet med året før (1 poeng)
Leser partituret
Hvis et selskap har en score på 8 eller 9, anses det som en god verdi. Hvis poengsummen summerer seg til mellom 0-2 poeng, anses aksjen som svak. Piotroskis artikkel fra april 2000 "Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separat Winners from Losers," demonstrerte at Piotroski-scoremetoden ville ha gitt en årlig avkastning på 23 % mellom 1976 og 1996 hvis de forventede vinnerne ble kjøpt og forventede tapere shortet. . Som et utgangspunkt foreslo Piotroski at investorer begynner med et utvalg av de nederste 20 % av markedet når det gjelder pris-til-bokført verdi.
Selvfølgelig, med et hvilket som helst investeringssystem, betyr ikke det å se på tidligere resultater at det vil fungere på samme måte i fremtiden. De som er interessert i å lære mer om Piotroski-poengsummen og andre økonomiske emner, vil kanskje vurdere å melde seg på et av de beste investeringskursene som er tilgjengelige for øyeblikket.
Scoring med Piotrosky-metoden
Som et eksempel på Piotrosky-scoringsmetoden i aksjon, legg merke til følgende kriterieberegninger for Foot Locker, Inc. (FL) for regnskapsåret 2020. Lønnsomhetsberegningen var som følger:
Nettoinntekt ($323 000 000) (Poeng: 1 poeng)
ROA (4,7 %) (Poeng: 1 poeng)
Netto kontantstrøm fra drift ($696 000 000) (Poeng: 1 poeng)
Kontantstrøm fra drift (696 000 000 USD) > Nettoinntekt (323 000 000 USD) (Score: 1 poeng)
Beregningen av gearing var som følger:
Langsiktig gjeld ($110 000 000) kontra forrige års langsiktige gjeld ($120 000 000) (Poeng: 1 poeng)
Nåværende forhold (1,7) kontra forrige års nåværende forhold (2,0) (Poeng: 0 poeng)
Ingen nye aksjer utstedt i 2020 (Poeng: 1 poeng)
Effektivitetsberegningen var som følger:
Bruttomargin (28,9%) versus forrige års bruttomargin (31,8%) (Poeng: 0 poeng)
Omsetningsforhold for eiendeler (1,11) kontra tidligere års (1,54) (Poeng: 0 poeng)
Foot Lockers totale Piotrosky-score i 2016 var 6 av 9, noe som kan gjøre det til et gjennomsnittlig verdiforslag inn i 2022, i henhold til Piotrosky-metoden.
##Høydepunkter
– De ni aspektene er basert på regnskapsresultater over en årrekke; et poeng tildeles hver gang en standard oppfylles, noe som resulterer i en samlet poengsum.
– Hvis en bedrift har en score på åtte eller ni, regnes det som en god verdi. Hvis et selskap har en poengsum på mellom null og to poeng, er det sannsynligvis ikke en god verdi.
Den ble oppkalt etter Joseph Piotroski, en Chicago Accounting Professor som skapte skalaen, basert på visse aspekter av et selskaps regnskap.
Piotroski-skåren er en rangering mellom null og ni som inkorporerer ni faktorer som snakker om et firmas finansielle styrke.
Piotroski-score er en favorittmåling som brukes til å bedømme verdiaksjer.
