Piotroskin pisteet
Mikä on Piotroskin pistemäärä?
Piotroskin pistemäärä on diskreetti pistemäärä nollan ja yhdeksän välillä, joka kuvastaa yhdeksää kriteeriä, joilla määritetään yrityksen taloudellisen aseman vahvuus. Piotroskin arvosanaa käytetään arvokkaimpien osakkeiden määrittämiseen,. jolloin yhdeksän on paras ja nolla huonoin.
Piotroski-pisteet nimettiin Chicagon kirjanpitoprofessori Joseph Piotroskin mukaan, joka suunnitteli asteikon yrityksen tilinpäätöksen tiettyjen näkökohtien mukaan. Näkökohdat keskittyvät yrityksen kirjanpitotuloksiin viimeisiltä ajanjaksoilta (vuosilta). Jokaisesta täyttyneestä kriteeristä (mainittu alla) saa yhden pisteen; muuten pisteitä ei jaeta. Pisteet lasketaan sitten yhteen parhaan arvoisen osakkeen määrittämiseksi.
Piotroski-pisteen ymmärtäminen
Piotroskin pisteet on jaettu seuraaviin luokkiin:
Kannattavuus
Vipuvaikutus, likviditeetti ja varojen lähde
Toiminnan tehokkuus
Kannattavuuskriteerit sisältävät:
Positiivinen nettotulos (1 piste)
Positiivinen pääoman tuotto (ROA) kuluvana vuonna (1 piste)
Positiivinen liiketoiminnan kassavirta kuluvana vuonna (1 piste)
Liiketoiminnan kassavirta, joka on suurempi kuin nettotulo (ansioiden laatu) (1 piste)
Vipuvaikutus-, likviditeetti- ja rahaston lähdekriteerit sisältävät:
Pitkäaikaisten velkojen pienempi määrä kuluvalla kaudella verrattuna edelliseen vuoteen (vipuvaikutus pienentynyt) (1 piste)
Korkeampi virtasuhde tänä vuonna verrattuna edelliseen vuoteen (lisää likviditeettiä) (1 piste)
Viime vuonna ei laskettu liikkeeseen uusia osakkeita (laimennusvaikutus) (1 piste).
Toimintatehokkuuskriteerit sisältävät:
Korkeampi bruttokate verrattuna edelliseen vuoteen (1 piste)
Parempi omaisuuden kiertonopeus verrattuna edelliseen vuoteen (1 piste)
Pisteiden lukeminen
Jos yrityksen arvosana on 8 tai 9, sitä pidetään hyvänä arvona. Jos pistemäärä on 0-2 pistettä, osake katsotaan heikoksi. Piotroskin huhtikuussa 2000 julkaisema paperi "Arvosijoittaminen: Historiallisten tilinpäätöstietojen käyttö voittajien erottamiseen häviäjistä" osoitti, että Piotroskin pisteytysmenetelmällä olisi ollut 23 prosentin vuosituotto vuosina 1976-1996, jos odotetut voittajat olisi ostettu ja odotetut häviäjät oikosulussa. . Lähtökohtana Piotroski ehdotti, että sijoittajat aloittaisivat otoksesta markkinoiden alimmasta 20 %: sta kirjanpitoarvoon suhteutettuna.
Aiempien tulosten katsominen ei tietenkään tarkoita, että se toimisi samalla tavalla myös tulevaisuudessa. Ne, jotka ovat kiinnostuneita oppimaan lisää Piotroski Scoresta ja muista taloudellisista aiheista, saattavat haluta ilmoittautua yhdelle parhaista tällä hetkellä saatavilla olevista sijoituskursseista.
Pisteytys Piotroskin menetelmällä
Esimerkkinä Piotroskin pisteytysmenetelmästä käytössä, huomioi seuraavat kriteerilaskelmat Foot Locker, Inc:lle. (FL) tilikaudelle 2020. Kannattavuuslaskelma oli seuraava:
Nettotulo (323 000 000 $) (Pistemäärä: 1 piste)
ROA (4,7 %) (Pistemäärä: 1 piste)
Liiketoiminnan nettokassavirta (696 000 000 $) (Pistemäärä: 1 piste)
Liiketoiminnan kassavirta (696 000 000 $) > nettotulo (323 000 000 $) (Pistemäärä: 1 piste)
Vipulaskenta oli seuraava:
Pitkäaikainen velka (110 000 000 dollaria) verrattuna edellisen vuoden pitkäaikaiseen velkaan (120 000 000 dollaria) (Pistemäärä: 1 piste)
Nykysuhde (1,7) verrattuna edellisen vuoden nykyiseen suhteeseen (2,0) (Pistemäärä: 0 pistettä)
Ei uusia osakkeita annettu vuonna 2020 (Pistemäärä: 1 piste)
Tehokkuuslaskelma oli seuraava:
Bruttokate (28,9 %) verrattuna edellisen vuoden bruttokateprosenttiin (31,8 %) (Pistemäärä: 0 pistettä)
Omaisuuden kiertonopeus (1,11) verrattuna edelliseen vuoteen (1,54) (Pistemäärä: 0 pistettä)
Foot Lockerin Piotroskin kokonaispistemäärä vuonna 2016 oli 6/9, mikä voisi tehdä siitä Piotroskin menetelmän mukaan keskimääräisen arvolupauksen vuodelle 2022.
##Kohokohdat
Yhdeksän näkökohtaa perustuvat useiden vuosien kirjanpitotuloksiin; piste saa joka kerta, kun standardi täyttyy, mikä johtaa kokonaispisteisiin.
Jos yrityksellä on pisteet kahdeksan tai yhdeksän, sitä pidetään hyvänä arvona. Jos yrityksen pistemäärä on nollan ja kahden pisteen välillä, se ei todennäköisesti ole hyvä arvo.
Se on nimetty Joseph Piotroskin, Chicagon kirjanpidon professorin mukaan, joka loi asteikon tiettyjen yrityksen tilinpäätösten näkökohtien perusteella.
Piotroskin pistemäärä on nollan ja yhdeksän välillä oleva sijoitus, joka sisältää yhdeksän tekijää, jotka kertovat yrityksen taloudellisesta vahvuudesta.
Piotroskin pistemäärä on suosikkimittari, jota käytetään arvostettaessa osakkeita.
