Punktacja Piotroskiego
Jaki jest wynik Piotroskiego?
Ocena Piotroskiego to dyskretny wynik od zera do dziewięciu, który odzwierciedla dziewięć kryteriów stosowanych do określenia siły sytuacji finansowej firmy. Wynik Piotroskiego służy do określenia akcji o najlepszej wartości,. gdzie dziewięć oznacza najlepsze, a zero to najgorsze.
Wynik Piotroskiego został nazwany na cześć profesora rachunkowości Chicago Josepha Piotroskiego, który wymyślił skalę zgodnie z określonymi aspektami sprawozdań finansowych firmy. Aspekty koncentrują się na wynikach księgowych firmy w ostatnich okresach (latach). Za każde spełnione kryterium (wymienione poniżej) przyznawany jest jeden punkt; w przeciwnym razie punkty nie są przyznawane. Punkty są następnie sumowane, aby określić akcje o najlepszej wartości.
Zrozumienie partytury Piotroskiego
Wynik Piotroskiego dzieli się na następujące kategorie:
Rentowność
Dźwignia, płynność i źródło funduszy
Wydajność operacyjna
Kryteria rentowności obejmują:
Dodatni dochód netto (1 punkt)
Dodatnia stopa zwrotu z aktywów (ROA) w bieżącym roku (1 punkt)
Dodatni przepływ środków pieniężnych z działalności operacyjnej w bieżącym roku (1 punkt)
Przepływy pieniężne z operacji większe niż dochód netto (jakość zarobków) (1 punkt)
Kryteria dźwigni finansowej, płynności i źródła funduszy obejmują:
Niższa kwota zadłużenia długoterminowego w bieżącym okresie w porównaniu do roku poprzedniego (zmniejszenie dźwigni finansowej) (1 punkt)
Wyższy wskaźnik płynności bieżącej w tym roku w porównaniu do roku poprzedniego (większa płynność) (1 punkt)
W ostatnim roku nie wyemitowano nowych akcji (brak rozwodnienia) (1 punkt).
Kryteria wydajności operacyjnej obejmują:
Wyższa marża brutto w porównaniu do roku poprzedniego (1 punkt)
Wyższy wskaźnik rotacji majątku w stosunku do roku poprzedniego (1 punkt)
Czytanie partytury
Jeśli firma ma wynik 8 lub 9, jest to uważane za dobrą wartość. Jeśli wynik sumuje się do 0-2 punktów, stado jest uważane za słabe. Artykuł Piotroskiego z kwietnia 2000 r. „Inwestowanie w wartość: wykorzystanie historycznych informacji o sprawozdaniach finansowych do oddzielenia zwycięzców od przegranych” wykazał, że metoda punktacji Piotroskiego przyniosłaby 23% roczny zwrot między 1976 a 1996 r., gdyby oczekiwani zwycięzcy zostali wykupieni, a oczekiwani przegrani . Jako punkt wyjścia Piotroski zasugerował, aby inwestorzy rozpoczęli od próby z dolnych 20% rynku pod względem ceny do wartości księgowej.
Oczywiście, w przypadku jakiegokolwiek systemu inwestycyjnego, spojrzenie na wyniki z przeszłości nie oznacza, że będzie on działał w ten sam sposób w przyszłości. Osoby zainteresowane dodatkowymi informacjami na temat wyniku Piotroskiego i innych tematów finansowych mogą rozważyć zapisanie się na jeden z najlepszych obecnie dostępnych kursów inwestycyjnych.
Punktacja metodą Piotrosky'ego
Jako przykład działania metody punktacji Piotrosky, zwróć uwagę na następujące obliczenia kryterialne dla Foot Locker, Inc. (FL) za rok podatkowy 2020. Obliczenie rentowności wyglądało następująco:
Dochód netto (323 000 000 USD) (Wynik: 1 punkt)
ROA (4,7%) (Wynik: 1 punkt)
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (696 000 000 USD) (Wynik: 1 punkt)
Przepływy pieniężne z działalności (696 000 000 USD) > Dochód netto (323 000 000 USD) (Wynik: 1 punkt)
Obliczenie dźwigni wyglądało następująco:
Dług długoterminowy (110 000 000 USD) w porównaniu z długiem długoterminowym z poprzedniego roku (120 000 000 USD) (Wynik: 1 punkt)
Wskaźnik bieżący (1,7) a wskaźnik bieżący z roku poprzedniego (2,0) (Wynik: 0 punktów)
Brak nowych akcji wyemitowane w 2020 r. (Wynik: 1 punkt)
Obliczenie wydajności wyglądało następująco:
Marża brutto (28,9%) w porównaniu z marżą brutto z poprzedniego roku (31,8%) (Wynik: 0 punktów)
Wskaźnik rotacji aktywów (1,11) w porównaniu do roku poprzedniego (1,54) (Wynik: 0 punktów)
Całkowity wynik Piotrosky'ego Foot Lockera w 2016 roku wyniósł 6 na 9, co według metody Piotrosky'ego może sprawić, że będzie to średnia propozycja wartości w 2022 roku.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Dziewięć aspektów opiera się na wynikach księgowych na przestrzeni kilku lat; punkt jest przyznawany za każdym razem, gdy spełniony jest standard, co skutkuje ogólnym wynikiem.
Jeśli firma ma 8 lub 9 punktów, uważa się to za dobrą wartość. Jeśli firma ma wynik od zera do dwóch punktów, prawdopodobnie nie jest to dobra wartość.
Został nazwany na cześć Josepha Piotroskiego, Chicago Accounting Professor, który stworzył skalę opartą na pewnych aspektach sprawozdań finansowych korporacji.
Wynik Piotroskiego to ranking od zera do dziewięciu, który zawiera dziewięć czynników, które mówią o sile finansowej firmy.
Wynik Piotroskiego jest ulubionym miernikiem używanym do oceny wartości akcji.
