Piotroski resultat
Vad är Piotroski-resultatet?
Piotroski-poängen är en diskret poäng mellan noll och nio som återspeglar nio kriterier som används för att bestämma styrkan i ett företags finansiella ställning. Piotroski-poängen används för att bestämma aktier med bäst värde,. där nio är bäst och noll är sämst.
Piotroski-poängen är uppkallad efter Chicago Accounting Professor Joseph Piotroski, som utformade skalan, enligt specifika aspekter av företagets finansiella rapporter. Aspekter är fokuserade på företagets redovisningsresultat under senare tidsperioder (år). För varje uppfyllt kriterium (noteras nedan) ges en poäng; annars ges inga poäng. Poängen läggs sedan ihop för att bestämma aktierna med bäst värde.
Förstå Piotroski-poängen
Piotroski-poängen är uppdelad i följande kategorier:
Lönsamhet
Hävstång, likviditet och finansieringskälla
Drifteffektivitet
Lönsamhetskriterier inkluderar:
Positivt nettoresultat (1 poäng)
Positiv avkastning på tillgångar (ROA) under innevarande år (1 poäng)
Positivt operativt kassaflöde under innevarande år (1 poäng)
Kassaflödet från verksamheten är större än nettoinkomsten (kvalitet på resultatet) (1 poäng)
Kriterier för hävstång, likviditet och finansieringskälla inkluderar:
Lägre belopp av långfristiga skulder under innevarande period, jämfört med föregående år (minskad hävstång) (1 poäng)
Högre löpande kvot i år jämfört med föregående år (mer likviditet) (1 poäng)
Inga nya aktier emitterades under det senaste året (avsaknad av utspädning) (1 poäng).
Driftseffektivitetskriterier inkluderar:
En högre bruttomarginal jämfört med föregående år (1 poäng)
En högre omsättningsgrad jämfört med föregående år (1 poäng)
Läser partituren
Om ett företag har en poäng på 8 eller 9 anses det vara ett bra värde. Om poängen summerar till mellan 0-2 poäng anses aktien vara svag. Piotroskis artikel från april 2000 "Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separat Winners from Losers," visade att Piotroskis resultatmetoden skulle ha sett en årlig avkastning på 23 % mellan 1976 och 1996 om de förväntade vinnarna köptes och förväntade förlorare hade kortats. . Som en utgångspunkt föreslog Piotroski att investerare skulle börja med ett urval av de 20 % lägre av marknaden i termer av pris-till-bokfört värde.
Naturligtvis, med alla investeringssystem, att titta på tidigare resultat betyder inte att det kommer att fungera på samma sätt i framtiden. De som är intresserade av att lära sig mer om Piotroski-resultatet och andra ekonomiska ämnen kanske vill överväga att anmäla sig till en av de bästa investeringskurserna som finns tillgängliga för närvarande.
Poängsättning med Piotrosky-metoden
Som ett exempel på Piotrosky-poängmetoden i praktiken, notera följande kriterieberäkningar för Foot Locker, Inc. (FL) för räkenskapsåret 2020. Lönsamhetsberäkningen var följande:
Nettoinkomst (323 000 000 USD) (Poäng: 1 poäng)
ROA (4,7 %) (Poäng: 1 poäng)
Nettooperativt kassaflöde (696 000 000 USD) (Poäng: 1 poäng)
Kassaflöde från verksamheten (696 000 000 USD) > nettointäkter (323 000 000 USD) (Poäng: 1 poäng)
Hävstångsberäkningen var som följer:
Långfristiga skulder (110 000 000 USD) jämfört med föregående års långfristiga skulder (120 000 000 USD) (Poäng: 1 poäng)
Aktuellt förhållande (1,7) jämfört med föregående års nuvarande förhållande (2,0) (Poäng: 0 poäng)
Inga nya aktier emitterade 2020 (Poäng: 1 poäng)
Effektivitetsberäkningen var som följer:
Bruttomarginal (28,9 %) jämfört med föregående års bruttomarginal (31,8 %) (Poäng: 0 poäng)
Tillgångarnas omsättningskvot (1,11) jämfört med föregående års (1,54) (Poäng: 0 poäng)
Foot Lockers totala Piotrosky-poäng 2016 var 6 av 9, vilket kan göra det till ett medelvärde för 2022, enligt Piotrosky-metoden.
Höjdpunkter
- De nio aspekterna baseras på redovisningsresultat över ett antal år; en poäng delas ut varje gång en standard uppfylls, vilket resulterar i en totalpoäng.
– Om ett företag har en poäng på åtta eller nio anses det vara ett bra värde. Om ett företag har en poäng på mellan noll och två poäng är det sannolikt inte ett bra värde.
– Den är uppkallad efter Joseph Piotroski, en Chicago Accounting Professor som skapade skalan, baserad på vissa aspekter av ett företags finansiella rapporter.
Piotroski-poängen är en rankning mellan noll och nio som inkluderar nio faktorer som talar om ett företags finansiella styrka.
Piotroski-poängen är ett favoritmått som används för att bedöma värdeaktier.
