Puntuación de Piotroski
驴Qu茅 es la puntuaci贸n de Piotroski?
El puntaje de Piotroski es un puntaje discreto entre cero y nueve que refleja nueve criterios utilizados para determinar la solidez de la posici贸n financiera de una empresa. La puntuaci贸n de Piotroski se utiliza para determinar las acciones de mejor valor,. siendo nueve las mejores y cero las peores.
La puntuaci贸n de Piotroski lleva el nombre del profesor de contabilidad de Chicago Joseph Piotroski, quien ide贸 la escala, de acuerdo con aspectos espec铆ficos de los estados financieros de la empresa. Los aspectos se centran en los resultados contables de la empresa en periodos de tiempo recientes (a帽os). Por cada criterio cumplido (indicado a continuaci贸n), se otorga un punto; de lo contrario, no se otorgan puntos. Luego, los puntos se suman para determinar las acciones de mejor valor.
Comprender la partitura de Piotroski
La puntuaci贸n de Piotroski se divide en las siguientes categor铆as:
Rentabilidad
Apalancamiento, liquidez y fuente de fondos
Eficiencia operativa
Los criterios de rentabilidad incluyen:
Utilidad neta positiva (1 punto)
Rentabilidad positiva de los activos (ROA) en el a帽o en curso (1 punto)
Flujo de caja operativo positivo en el a帽o en curso (1 punto)
- Flujo de caja de las operaciones mayor que la Utilidad neta (calidad de las ganancias) (1 punto)
Los criterios de apalancamiento, liquidez y origen de los fondos incluyen:
Menor monto de deuda a largo plazo en el per铆odo actual, en comparaci贸n con el a帽o anterior (disminuci贸n del apalancamiento) (1 punto)
Ratio circulante m谩s alto este a帽o en comparaci贸n con el a帽o anterior (m谩s liquidez) (1 punto)
No se emitieron nuevas acciones en el 煤ltimo a帽o (falta de diluci贸n) (1 punto).
Los criterios de eficiencia operativa incluyen:
Un mayor margen bruto en comparaci贸n con el a帽o anterior (1 punto)
Un mayor 铆ndice de rotaci贸n de activos en comparaci贸n con el a帽o anterior (1 punto)
Lectura de la partitura
Si una empresa tiene una puntuaci贸n de 8 o 9, se considera un buen valor. Si la puntuaci贸n suma entre 0 y 2 puntos, la acci贸n se considera d茅bil. El art铆culo de Piotroski de abril de 2000 "Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separate Winners from Losers", demostr贸 que el m茅todo de puntuaci贸n de Piotroski habr铆a tenido un rendimiento anual del 23% entre 1976 y 1996 si se compraran los ganadores esperados y se acortaran los perdedores esperados. . Como punto de partida, Piotroski sugiri贸 que los inversionistas comiencen con una muestra del 20% inferior del mercado en t茅rminos de valor de precio en libros.
Por supuesto, con cualquier sistema de inversi贸n, mirar los resultados pasados no significa que funcionar谩 de la misma manera en el futuro. Aquellos interesados en obtener m谩s informaci贸n sobre Piotroski Score y otros temas financieros pueden considerar inscribirse en uno de los mejores cursos de inversi贸n disponibles en la actualidad.
Puntuaci贸n con el m茅todo Piotrosky
Como ejemplo del m茅todo de calificaci贸n de Piotrosky en acci贸n, tenga en cuenta los siguientes c谩lculos de criterios para Foot Locker, Inc. (FL) para el a帽o fiscal 2020. El c谩lculo de rentabilidad fue el siguiente:
Ingreso neto ($323,000,000) (Puntuaci贸n: 1 punto)
ROA (4,7%) (Puntuaci贸n: 1 punto)
Flujo de efectivo operativo neto ($696,000,000) (Puntuaci贸n: 1 punto)
Flujo de efectivo de operaciones ($696,000,000) > utilidad neta ($323,000,000) (Puntuaci贸n: 1 punto)
El c谩lculo del apalancamiento fue el siguiente:
Deuda a largo plazo ($110,000,000) versus deuda a largo plazo del a帽o anterior ($120,000,000) (Puntuaci贸n: 1 punto)
Raz贸n actual (1,7) frente a la relaci贸n actual del a帽o anterior (2,0) (Puntuaci贸n: 0 puntos)
No hay nuevas acciones emitidas en 2020 (Puntuaci贸n: 1 punto)
El c谩lculo de la eficiencia fue el siguiente:
Margen bruto (28,9 %) frente al margen bruto del a帽o anterior (31,8 %) (Puntuaci贸n: 0 puntos)
Ratio de rotaci贸n de activos (1,11) frente al a帽o anterior (1,54) (Puntuaci贸n: 0 puntos)
La puntuaci贸n total de Piotrosky de Foot Locker en 2016 fue de 6 sobre 9, lo que podr铆a convertirla en una propuesta de valor promedio para 2022, seg煤n el m茅todo Piotrosky.
Reflejos
Los nueve aspectos se basan en los resultados contables de varios a帽os; se otorga un punto cada vez que se cumple un est谩ndar, lo que da como resultado una puntuaci贸n general.
Si una empresa tiene una puntuaci贸n de ocho o nueve, se considera un buen valor. Si una empresa tiene una puntuaci贸n de entre cero y dos puntos, es probable que no sea un buen valor.
Fue nombrada por Joseph Piotroski, un profesor de contabilidad de Chicago que cre贸 la escala, basada en ciertos aspectos de los estados financieros de una corporaci贸n.
La puntuaci贸n de Piotroski es una clasificaci贸n entre cero y nueve que incorpora nueve factores que hablan de la solidez financiera de una empresa.
La puntuaci贸n de Piotroski es una m茅trica favorita utilizada para juzgar las acciones de valor.
