Slowback-forhold

Hva er Plowback-forholdet?

Plowback-forholdet er et fundamentalt analyseforhold som måler hvor mye inntjening som beholdes etter at utbytte er utbetalt. Det er oftest referert til som retensjonsforholdet. Den motsatte beregningen, som måler hvor mye i utbytte som utbetales som en prosentandel av inntekten, er kjent som utbetalingsforholdet.

Formelen for Plowback-forholdet er

Plowback-forholdet beregnes ved å trekke fra kvoten av årlig utbytte per aksje og resultat per aksje (EPS) fra 1. På den annen side kan det beregnes ved å bestemme resterende midler ved å beregne utbytteutbetalingsforholdet.

$\text=\frac{\text -\text} {\text}$



På aksjebasis kan oppbevaringsforholdet uttrykkes som:

$1-\frac{\text{Dividende per aksje}}{\text{EPS}}$

For eksempel vil et selskap som rapporterer $10 i EPS og $2 per aksje av utbytte ha et utbytteutbetalingsforhold på 20% og et plowback-forhold på 80%.

Hva forteller Plowback-forholdet deg?

Plowback-forholdet er en indikator på hvor mye fortjeneste som beholdes i en virksomhet i stedet for utbetalt til investorer. Yngre virksomheter har en tendens til å ha høyere plowback-forhold. Disse raskere voksende selskapene er mer fokusert på forretningsutvikling. Mer modne virksomheter er ikke like avhengige av å reinvestere overskudd for å utvide virksomheten. Forholdet er 100 % for selskaper som ikke betaler utbytte, og er null for selskaper som betaler ut hele nettoinntekten som utbytte.

Bruk av plowback-forholdet er mest nyttig når man sammenligner selskaper innenfor samme bransje. Ulike markeder krever ulik utnyttelse av overskudd. For eksempel er det ikke uvanlig at teknologibedrifter har et plowback-forhold på 1 (det vil si 100 %). Dette indikerer at det ikke utstedes utbytte, og alt overskudd beholdes for forretningsvekst.

Plowback-forholdet representerer den delen av tilbakeholdt inntekt som potensielt kan være utbytte. Høyere retensjonsforhold indikerer ledelsens tro på høye vekstperioder og gunstige bedriftsøkonomiske forhold. Beregninger med lavere plowback-forhold indikerer en varsomhet i fremtidige forretningsvekstmuligheter eller tilfredshet med nåværende kontantbeholdning.

Investorpreferanse

Plowback-forholdet er en nyttig beregning for å bestemme hva selskaper investerer i. Investorer som foretrekker kontantutdelinger for å unngå selskaper med høye plowback-forhold. Imidlertid kan selskaper med høyere plowback-forhold ha en større sjanse for kapitalgevinster, oppnådd gjennom verdsatte aksjekurser under veksten av organisasjonen. Investorer ser stabile plowback-forholdsberegninger som indikatorer på nåværende stabil beslutningstaking som kan bidra til å forme fremtidige forventninger.

Forholdet er typisk høyere for vekstbedrifter som opplever raske økninger i inntekter og fortjeneste. Et vekstselskap vil foretrekke å pløye inntjening tilbake i virksomheten hvis det tror at det kan belønne sine aksjonærer ved å øke inntektene og fortjenesten i et raskere tempo enn aksjonærene kan oppnå ved å investere utbytteinntektene sine.

Innvirkning fra ledelsen

Fordi ledelsen bestemmer dollarbeløpet for utbytte som skal utstedes, påvirker ledelsen direkte plowback-forholdet. alternativt krever beregningen av plowback-forholdet bruk av EPS, som påvirkes av et selskaps valg av regnskapsmetode. Derfor er plowback-forholdet sterkt påvirket av bare noen få variabler i organisasjonen.

Eksempel på Plowback-forholdet

For eksempel, nov. 29, 2017, erklærte The Walt Disney Company et halvårlig kontantutbytte på $0,84 per aksje til aksjonærer med rekordhøye des. 11, betales jan. 11. Fra og med regnskapsåret som ble avsluttet 30. september 2017, var selskapets EPS USD 5,73. Plowback -forholdet (retensjon) er derfor 1 - ($0,84 / $5,73) = 0,8534, eller 85,34 %.

Oppbevaringsforholdet er et omvendt konsept til utbytteutbetalingsforholdet. Utbytteutbetalingsforholdet evaluerer prosentandelen av fortjeneste opptjent som et selskap betaler ut til sine aksjonærer. Det beregnes ganske enkelt som utbytte per aksje delt på resultat per aksje (EPS). Ved å bruke Disney-eksemplet ovenfor, er utbetalingsforholdet $0,84/$5,73 = 14,66%. Dette er intuitivt ettersom du vet at et selskap beholder penger som det ikke betaler ut. Av sin totale nettoinntekt på 8,98 milliarder dollar vil Disney betale ut 14,66 % og beholde 85,34 % .

##Høydepunkter

– Forholdet er 100 % for selskaper som ikke betaler utbytte, og er null for selskaper som betaler ut hele nettoinntekten som utbytte.

• Høyere retensjonsforhold indikerer ledelsens tro på høye vekstperioder og gunstige bedriftsøkonomiske forhold. Beregninger med lavere plowback-forhold indikerer en varsomhet i fremtidige forretningsvekstmuligheter eller tilfredshet med nåværende kontantbeholdning.

– Det omtales oftest som retensjonsraten eller forholdet.

– Plowback-forholdet er et fundamentalt analyseforhold som måler hvor mye inntjening som beholdes etter at utbytte er utbetalt – det er en indikator på hvor mye overskudd som beholdes i en virksomhet fremfor utbetalt til investorer.