Rapporto di ritorno

Qual è il rapporto di riduzione?

Il plowback ratio è un rapporto di analisi fondamentale che misura la quantità di utili trattenuta dopo il pagamento dei dividendi. Viene spesso indicato come rapporto di ritenzione. La metrica opposta, che misura quanto in dividendi vengono pagati come percentuale dei guadagni, è nota come payout ratio.

La formula per il Plowback Ratio è

Il plowback ratio si calcola sottraendo da 1 il quoziente dei dividendi annuali per azione e dell'utile per azione (EPS). D'altra parte, può essere calcolato determinando i fondi rimanenti al momento del calcolo del dividend payout ratio.

$\text=\frac{\text -\text} {\text}$



Per azione, il rapporto di ritenzione può essere espresso come:

$1-\frac{\text{Dividendi per azione}}{\text{EPS}}$



Ad esempio, una società che riporta $ 10 di EPS e $ 2 per azione di dividendi avrà un rapporto di pagamento dei dividendi del 20% e un rapporto di riduzione dell'80%.

Cosa ti dice il Plowback Ratio?

Il plowback ratio è un indicatore di quanto profitto viene trattenuto in un'azienda piuttosto che pagato agli investitori. Le imprese più giovani tendono ad avere rapporti di ritorno più elevati. Queste aziende in rapida crescita sono più focalizzate sullo sviluppo del business. Le aziende più mature non sono così dipendenti dal reinvestimento dei profitti per espandere le operazioni. Il rapporto è del 100% per le società che non pagano dividendi ed è zero per le società che distribuiscono l'intero utile netto come dividendi.

L'uso del rapporto di riduzione è molto utile quando si confrontano le aziende all'interno dello stesso settore. Mercati diversi richiedono un diverso utilizzo dei profitti. Ad esempio, non è raro che le aziende tecnologiche abbiano un rapporto di riduzione di 1 (ovvero il 100%). Ciò indica che non vengono emessi dividendi e tutti i profitti vengono mantenuti per la crescita del business.

Il plowback ratio rappresenta la parte degli utili non distribuiti che potrebbero essere potenzialmente dividendi. Rapporti di ritenzione più elevati indicano la convinzione del management di periodi di crescita elevati e condizioni economiche favorevoli per le imprese. I calcoli del rapporto di riduzione del rendimento più bassi indicano una diffidenza nelle opportunità di crescita futura del business o la soddisfazione nelle attuali disponibilità di liquidità.

Preferenza dell'investitore

Il plowback ratio è una metrica utile per determinare in cosa investono le società. Gli investitori che preferiscono le distribuzioni di contanti evitano le società con alti plowback ratio. Tuttavia, le società con rapporti di plowback più elevati potrebbero avere maggiori possibilità di plusvalenze, ottenute grazie all'apprezzamento dei prezzi delle azioni durante la crescita dell'organizzazione. Gli investitori vedono i calcoli del rapporto di ritorno stabile come indicatori dell'attuale processo decisionale stabile che può aiutare a plasmare le aspettative future.

Il rapporto è in genere più alto per le società in crescita che stanno registrando rapidi aumenti di ricavi e profitti. Una società in crescita preferirebbe reinvestire gli utili nella propria attività se ritiene di poter premiare i propri azionisti aumentando i ricavi e i profitti a un ritmo più rapido di quanto gli azionisti potrebbero ottenere investendo i proventi dei dividendi.

Impatto dal management

Poiché la direzione determina l'importo in dollari dei dividendi da emettere, la direzione influisce direttamente sul rapporto di recupero. In alternativa, il calcolo del plowback ratio richiede l'utilizzo dell'EPS, che è influenzato dalla scelta del metodo di contabilizzazione da parte dell'azienda. Pertanto, il rapporto di riduzione è fortemente influenzato solo da poche variabili all'interno dell'organizzazione.

Esempio di Plowback Ratio

Ad esempio, il 29 novembre 2017, The Walt Disney Company ha dichiarato agli azionisti un dividendo in contanti semestrale di $ 0,84 per azione agli azionisti record l'11 dicembre, da pagare l'11 gennaio. A partire dall'anno fiscale terminato il 30 settembre Nel 2017, l'EPS dell'azienda era di $ 5,73.Il suo rapporto di recupero (ritenzione) è, quindi, 1 - ($ 0,84 / $ 5,73) = 0,8534, o 85,34%.

Il rapporto di ritenzione è un concetto opposto al rapporto di pagamento dei dividendi. Il rapporto di pagamento dei dividendi valuta la percentuale di profitti guadagnati che un'azienda paga ai suoi azionisti. Viene calcolato semplicemente come dividendi per azione diviso per l'utile per azione (EPS). Utilizzando l'esempio Disney sopra, il rapporto di pagamento è $ 0,84/$ 5,73 = 14,66%. Questo è intuitivo poiché sai che un'azienda tiene i soldi che non paga. Del suo utile netto totale di $ 8,98 miliardi, Disney pagherà il 14,66% e manterrà l'85,34% .

Mette in risalto

• Il rapporto è del 100% per le società che non pagano dividendi ed è zero per le società che distribuiscono l'intero utile netto come dividendi.

• Rapporti di ritenzione più elevati indicano la convinzione del management di periodi di crescita elevati e condizioni economiche favorevoli per l'impresa. I calcoli del rapporto di riduzione del rendimento più bassi indicano una diffidenza nelle opportunità di crescita futura del business o la soddisfazione nelle attuali disponibilità di liquidità.

• Viene spesso indicato come tasso o rapporto di ritenzione.

• Il plowback ratio è un rapporto di analisi fondamentale che misura quanti guadagni vengono trattenuti dopo che i dividendi sono stati pagati: è un indicatore di quanto profitto viene trattenuto in un'azienda piuttosto che pagato agli investitori.