Retensjonsforhold
Hva er retensjonsforholdet?
Oppbevaringsgraden er andelen av inntektene som holdes tilbake i virksomheten som tilbakeholdt overskudd. Oppbevaringsforholdet refererer til prosentandelen av nettoinntekten som beholdes for å vokse virksomheten, i stedet for å bli utbetalt som utbytte. Det er det motsatte av utbetalingsforholdet,. som måler prosentandelen av overskuddet utbetalt til aksjonærene som utbytte. Retensjonsforholdet kalles også plowback-forholdet.
Forstå retensjonsforholdet
Selskaper som gir overskudd ved slutten av en regnskapsperiode kan bruke midlene til en rekke formål. Selskapets ledelse kan betale overskuddet til aksjonærene som utbytte,. de kan beholde det for å reinvestere i virksomheten for vekst, eller de kan gjøre en kombinasjon av begge. Den delen av overskuddet som et selskap velger å beholde eller spare til senere bruk kalles tilbakeholdt overskudd.
Tilbakeholdte inntekter er mengden nettoinntekt som er igjen for virksomheten etter at den har utbetalt utbytte til aksjonærene. En virksomhet genererer inntjening som kan være positiv ( fortjeneste ) eller negativ (tap).
Beholdt inntekt ligner på en sparekonto fordi det er den kumulative samlingen av overskudd som beholdes eller ikke utbetales til aksjonærene. Overskudd kan også reinvesteres tilbake i selskapet for vekstformål.
Oppbevaringsforholdet hjelper investorer med å bestemme hvor mye penger et selskap beholder for å reinvestere i selskapets drift. Hvis et selskap betaler alle tilbakeholdte inntekter som utbytte eller ikke reinvesterer tilbake i virksomheten, kan inntektsveksten lide. Dessuten har et selskap som ikke bruker opptjent overskudd effektivt, økt sannsynlighet for å ta på seg ytterligere gjeld eller utstede nye aksjer for å finansiere vekst.
Som et resultat hjelper oppbevaringsforholdet investorer med å bestemme et selskaps reinvesteringsrate. Imidlertid kan det hende at selskaper som samler for mye fortjeneste ikke bruker kontantene sine effektivt, og de kan ha det bedre hvis pengene hadde blitt investert i nytt utstyr, teknologi eller utvidede produktlinjer.
Nye selskaper betaler vanligvis ikke utbytte siden de fortsatt vokser og trenger kapital for å finansiere vekst. Imidlertid betaler etablerte selskaper vanligvis en del av tilbakeholdte inntekter ut som utbytte, mens de også reinvesterer en del tilbake i selskapet.
Hvordan beregne retensjonsforholdet
Formlene for retensjonsforholdet er
eller den alternative formelen er:
Det er to måter å beregne retensjonsforholdet på. Den første formelen innebærer å lokalisere tilbakeholdt overskudd i egenkapitaldelen av balansen.
Få selskapets nettoinntektstall oppført nederst i resultatregnskapet.
Del selskapets opptjente overskudd på nettoinntektstallet.
Den alternative formelen bruker ikke tilbakeholdt overskudd, men trekker i stedet utbytte utdelt fra nettoinntekten og deler resultatet på nettoinntekten.
Spesielle hensyn
Oppbevaringsgraden er typisk høyere for vekstbedrifter som opplever raske økninger i inntekter og fortjeneste. Et vekstselskap vil foretrekke å pløye inntjening tilbake i virksomheten hvis det tror at det kan belønne sine aksjonærer ved å øke inntektene og fortjenesten i et raskere tempo enn aksjonærene kan oppnå ved å investere utbytteinntektene sine.
Investorer kan være villige til å gi avkall på utbytte dersom et selskap har høye vekstutsikter, noe som typisk er tilfellet med selskaper innen sektorer som teknologi og bioteknologi.
Oppbevaringsgraden for teknologibedrifter i et relativt tidlig utviklingsstadium er generelt 100 %, da de sjelden betaler utbytte. Men i modne sektorer som verktøy og telekommunikasjon, hvor investorer forventer et rimelig utbytte, er oppbevaringsforholdet vanligvis ganske lavt på grunn av det høye utbytteutbetalingsforholdet.
Oppbevaringsforholdet kan endres fra ett år til det neste, avhengig av selskapets inntjeningsvolatilitet og utbyttepolitikk. Mange blue chip- selskaper har en policy om å betale stadig økende eller i det minste stabilt utbytte. Selskaper i defensive sektorer som farmasøytiske produkter og forbrukervarer vil sannsynligvis ha mer stabile utbetalings- og oppbevaringsforhold enn energi- og råvareselskaper, hvis inntjening er mer syklisk.
Begrensninger ved bruk av oppbevaringsforholdet
En begrensning av oppbevaringsforholdet er at selskaper som har en betydelig mengde tilbakeholdt inntekt sannsynligvis vil ha et høyt oppbevaringsforhold, men det betyr ikke nødvendigvis at selskapet investerer disse midlene tilbake i selskapet.
Et oppbevaringsforhold beregner heller ikke hvordan midlene er investert eller om noen investering tilbake i selskapet ble gjort effektivt. Det er best å bruke oppbevaringsforholdet sammen med andre økonomiske beregninger for å bestemme hvor godt et selskap bruker oppbevart inntekt til investeringer.
Som med alle økonomiske forhold, er det også viktig å sammenligne resultatene med selskaper i samme bransje, samt overvåke forholdet over flere kvartaler for å finne ut om det er noen trend.
Eksempel fra den virkelige verden
Nedenfor er en kopi av balansen for Meta (META), tidligere Facebook, som rapportert i selskapets årlige 10-K, som ble arkivert 31. januar 2019.
I seksjonen for egenkapital var selskapets tilbakeholdte overskudd totalt 41,981 milliarder dollar for perioden (uthevet i grønt).
Fra selskapets resultatregnskap (ikke vist) ga det et overskudd eller nettoinntekt på 22,112 milliarder dollar for samme periode.
Beregn dets oppbevaringsforhold med følgende: $41,981 milliarder / $22,112 milliarder, som tilsvarer 1,89 eller 189%.
Grunnen til at oppbevaringsgraden er så høy er at teknologiselskapet har akkumulert overskudd og ikke betalte utbytte. Som et resultat hadde selskapet rikelig med tilbakeholdt overskudd til å investere i selskapets fremtid. Et høyt oppbevaringsforhold er svært vanlig for teknologiselskaper.
Høydepunkter
– Etter at utbytte er utbetalt, er mengden av overskuddet kjent som opptjent overskudd.
Oppbevaringsforholdet hjelper investorer med å bestemme hvor mye penger et selskap beholder for å reinvestere i selskapets drift.
Oppbevaringsforholdet er den delen av inntektene som holdes tilbake i et firma for å vokse virksomheten i motsetning til å bli utbetalt som utbytte til aksjonærene.
– Utbetalingsforholdet er det motsatte av retensjonsforholdet som måler prosentandelen av overskuddet som utbetales som utbytte til aksjonærene.
- Voksende selskaper har vanligvis høye retensjonsforhold ettersom de investerer inntektene tilbake i selskapet for å vokse raskt.
