Relación de recuperación
¿Qué es la relación de recuperación?
La relación de recuperación es una relación de análisis fundamental que mide la cantidad de ganancias que se retienen después de que se pagan los dividendos. A menudo se le conoce como índice de retención. La métrica opuesta, que mide la cantidad de dividendos que se pagan como porcentaje de las ganancias, se conoce como índice de pago.
La fórmula para la relación de recuperación es
El plowback ratio se calcula restando a 1 el cociente de los dividendos por acción y las ganancias por acción (EPS) anuales. Por otro lado, se puede calcular determinando los fondos sobrantes al calcular el dividend pay-out ratio.
Por acción, el índice de retención se puede expresar como:
1−EPS< span class="pstrut" style="height:3em;"> Dividendos por acción
Por ejemplo, una empresa que reporta $10 de EPS y $2 por acción de dividendos tendrá un índice de pago de dividendos del 20 % y un índice de reinversión del 80 %.
¿Qué le dice la relación de recuperación?
La relación de reinversión es un indicador de cuántas ganancias se retienen en un negocio en lugar de pagarse a los inversores. Las empresas más jóvenes tienden a tener índices de recuperación más altos. Estas empresas de más rápido crecimiento están más enfocadas en el desarrollo comercial. Las empresas más maduras no dependen tanto de la reinversión de ganancias para expandir sus operaciones. La relación es del 100% para las empresas que no pagan dividendos y es cero para las empresas que pagan la totalidad de su utilidad neta como dividendos.
El uso de la relación de recuperación es más útil cuando se comparan empresas dentro de la misma industria. Diferentes mercados requieren diferentes usos de las ganancias. Por ejemplo, no es raro que las empresas de tecnología tengan una tasa de recuperación de 1 (es decir, 100%). Esto indica que no se emiten dividendos y todas las ganancias se retienen para el crecimiento del negocio.
El índice de recuperación representa la parte de las utilidades retenidas que potencialmente podrían ser dividendos. Los índices de retención más altos indican la creencia de la administración de períodos de alto crecimiento y condiciones económicas comerciales favorables. Los cálculos más bajos de la relación de recuperación indican una cautela en las futuras oportunidades de crecimiento comercial o satisfacción en las tenencias de efectivo actuales.
Preferencia del inversor
El índice de reinversión es una métrica útil para determinar en qué invierten las empresas. Los inversores que prefieren distribuciones en efectivo evitan las empresas con índices de reinversión altos. Sin embargo, las empresas con índices de recuperación más altos podrían tener una mayor posibilidad de ganancias de capital, logradas a través de precios de acciones apreciados durante el crecimiento de la organización. Los inversores ven los cálculos de la relación de recuperación estable como indicadores de la toma de decisiones estable actual que pueden ayudar a dar forma a las expectativas futuras.
La proporción suele ser más alta para las empresas en crecimiento que están experimentando un rápido aumento en los ingresos y las ganancias. Una empresa en crecimiento preferiría reinvertir las ganancias en su negocio si cree que puede recompensar a sus accionistas aumentando los ingresos y las ganancias a un ritmo más rápido de lo que los accionistas podrían lograr invirtiendo sus recibos de dividendos.
Impacto de la gestión
Debido a que la gerencia determina el monto en dólares de los dividendos a emitir, la gerencia impacta directamente en la tasa de recuperación. Alternativamente, el cálculo de la relación de reinversión requiere el uso de EPS, que está influenciado por la elección del método de contabilidad de una empresa. Por lo tanto, la tasa de reinversión está muy influenciada por solo unas pocas variables dentro de la organización.
Ejemplo de la relación Plowback
Por ejemplo, el 29 de noviembre de 2017, The Walt Disney Company declaró un dividendo en efectivo semestral de $0,84 por acción a los accionistas registrados el 11 de diciembre, que se pagará el 11 de enero. A partir del año fiscal que finalizó el 30 de septiembre de En 2017, el EPS de la empresa fue de $ 5,73. Su índice de recuperación (retención) es, por lo tanto, 1 - ($ 0,84 / $ 5,73) = 0,8534, o 85,34%.
El índice de retención es un concepto inverso al índice de pago de dividendos. El índice de pago de dividendos evalúa el porcentaje de las ganancias obtenidas que una empresa paga a sus accionistas. Se calcula simplemente como los dividendos por acción divididos por las ganancias por acción (EPS). Usando el ejemplo de Disney anterior, la relación de pago es de $0.84/$5.73 = 14.66%. Esto es intuitivo ya que sabe que una empresa se queda con el dinero que no paga. De su ingreso neto total de $ 8980 millones, Disney pagará el 14,66 % y retendrá el 85,34 % .
Reflejos
La relación es del 100% para las empresas que no pagan dividendos y es cero para las empresas que pagan la totalidad de su utilidad neta en forma de dividendos.
Los índices de retención más altos indican la creencia de la administración de períodos de alto crecimiento y condiciones económicas comerciales favorables. Los cálculos más bajos de la relación de recuperación indican una cautela en las futuras oportunidades de crecimiento comercial o satisfacción en las tenencias de efectivo actuales.
Con más frecuencia se la denomina tasa o índice de retención.
El índice de recuperación es un índice de análisis fundamental que mide cuántas ganancias se retienen después de que se pagan los dividendos; es un indicador de cuántas ganancias se retienen en un negocio en lugar de pagarse a los inversores.
