Rapport de refoulement

Qu'est-ce que le Plowback Ratio ?

Le ratio de récupération est un ratio d' analyse fondamentale qui mesure le montant des bénéfices conservés après le versement des dividendes. Il est le plus souvent appelé taux de rétention. La mesure opposée, mesurant le montant des dividendes versés en pourcentage des bénéfices, est connue sous le nom de ratio de distribution.

La formule du ratio Plowback est

Le ratio de récupération est calculé en soustrayant le quotient des dividendes annuels par action et du bénéfice par action (EPS) de 1. D'autre part, il peut être calculé en déterminant les fonds restants lors du calcul du ratio de distribution des dividendes.

$\text{Taux de rétention}=\frac{\text -\text} {\text}$



Par action, le taux de rétention peut être exprimé comme suit :



Par exemple, une entreprise qui déclare 10 $ de BPA et 2 $ par action de dividendes aura un ratio de distribution de dividendes de 20 % et un ratio de récupération de 80 %.

Que vous dit le ratio Plowback ?

Le ratio de récupération est un indicateur du montant des bénéfices conservés dans une entreprise plutôt que versés aux investisseurs. Les jeunes entreprises ont tendance à avoir des ratios de récupération plus élevés. Ces entreprises à croissance plus rapide sont davantage axées sur le développement des affaires. Les entreprises plus matures ne dépendent pas autant du réinvestissement des bénéfices pour développer leurs activités. Le ratio est de 100 % pour les sociétés qui ne versent pas de dividendes et de zéro pour les sociétés qui versent la totalité de leur bénéfice net sous forme de dividendes.

L'utilisation du ratio de récupération est particulièrement utile lorsque l'on compare des entreprises d'un même secteur. Différents marchés exigent une utilisation différente des bénéfices. Par exemple, il n'est pas rare que les entreprises technologiques aient un ratio de récupération de 1 (c'est-à-dire 100 %). Cela indique qu'aucun dividende n'est émis et que tous les bénéfices sont conservés pour la croissance de l'entreprise.

Le ratio de récupération représente la partie des bénéfices non répartis qui pourrait potentiellement être des dividendes. Des taux de rétention plus élevés indiquent que la direction croit à des périodes de forte croissance et à des conditions économiques favorables. Des calculs de ratio de récupération inférieurs indiquent une méfiance vis-à-vis des opportunités de croissance future ou une satisfaction vis-à-vis des liquidités actuelles.

Préférence des investisseurs

Le ratio d'investissement est une mesure utile pour déterminer dans quoi les entreprises investissent. Les investisseurs qui préfèrent les distributions en espèces évitent les entreprises ayant des ratios d'investissement élevés. Cependant, les entreprises avec des ratios de récupération plus élevés pourraient avoir une plus grande chance de gains en capital, réalisés grâce à l'appréciation des cours des actions pendant la croissance de l'organisation. Les investisseurs considèrent les calculs du ratio de récupération stable comme des indicateurs d'une prise de décision stable actuelle qui peuvent aider à façonner les attentes futures.

Le ratio est généralement plus élevé pour les entreprises en croissance qui connaissent une augmentation rapide de leurs revenus et de leurs bénéfices. Une entreprise en croissance préférerait réinvestir ses bénéfices dans son activité si elle pense qu'elle peut récompenser ses actionnaires en augmentant ses revenus et ses bénéfices à un rythme plus rapide que ce que les actionnaires pourraient réaliser en investissant leurs dividendes reçus.

Impact de la direction

Étant donné que la direction détermine le montant en dollars des dividendes à émettre, la direction a un impact direct sur le ratio de récupération. Alternativement, le calcul du ratio de récupération nécessite l'utilisation du BPA, qui est influencé par le choix de la méthode comptable d'une entreprise. Par conséquent, le ratio de récupération n'est fortement influencé que par quelques variables au sein de l'organisation.

Exemple de ratio de rétro-investissement

Par exemple, le 29 novembre 2017, The Walt Disney Company a déclaré un dividende en espèces semestriel de 0,84 $ par action aux actionnaires inscrits le 11 décembre, à payer le 11 janvier. À compter de l' exercice clos le 30 septembre, En 2017, le BPA de l'entreprise était de 5,73 $. Son ratio de récupération (rétention) est donc de 1 - (0,84 $ / 5,73 $) = 0,8534, soit 85,34 %.

Le taux de rétention est un concept inverse du taux de distribution des dividendes. Le ratio de distribution des dividendes évalue le pourcentage des bénéfices réalisés qu'une entreprise verse à ses actionnaires. Il est calculé simplement comme les dividendes par action divisés par le bénéfice par action (EPS). En utilisant l'exemple Disney ci-dessus, le ratio de distribution est de 0,84 $/5,73 $ = 14,66 %. C'est intuitif car vous savez qu'une entreprise conserve l'argent qu'elle ne verse pas. Sur son revenu net total de 8,98 milliards de dollars, Disney versera 14,66 % et conservera 85,34 % .

Points forts

• Le ratio est de 100 % pour les sociétés qui ne versent pas de dividendes et de zéro pour les sociétés qui versent l'intégralité de leur résultat net sous forme de dividendes.

• Des taux de rétention plus élevés indiquent que la direction croit à des périodes de forte croissance et à des conditions économiques favorables. Des calculs de ratio de récupération inférieurs indiquent une méfiance vis-à-vis des opportunités de croissance future ou une satisfaction vis-à-vis des liquidités actuelles.

• Il est le plus souvent appelé taux ou ratio de rétention.

• Le ratio de récupération est un ratio d'analyse fondamentale qui mesure le montant des bénéfices conservés après le versement des dividendes - c'est un indicateur du montant des bénéfices conservés dans une entreprise plutôt que versés aux investisseurs.