Plogbackförhållande

Vad är Plowback-förhållandet?

Plowback-kvoten är en fundamental analyskvot som mäter hur mycket vinst som behålls efter utdelning. Det kallas oftast för retentionskvoten. Det motsatta måttet, som mäter hur mycket i utdelning som betalas ut i procent av resultatet, kallas utbetalningskvoten.

Formeln för Plowback-förhållandet är

Plowback-kvoten beräknas genom att subtrahera kvoten av den årliga utdelningen per aktie och vinsten per aktie (EPS) från 1. Å andra sidan kan den beräknas genom att bestämma överblivna medel vid beräkning av utdelningsgraden.

$\text=\frac{\text -\text} {\text}$

På basis av per aktie kan retentionskvoten uttryckas som:

$1-\frac{\text}{\text}$

Till exempel, ett företag som rapporterar 10 USD i vinst per aktie och 2 USD per aktie i utdelning kommer att ha en utdelningsandel på 20 % och en plöjningskvot på 80 %.

Vad säger Plowback-förhållandet dig?

Plowback-kvoten är en indikator på hur mycket vinst som behålls i ett företag snarare än betalas ut till investerare. Yngre företag tenderar att ha högre plowback-kvoter. Dessa snabbväxande företag är mer fokuserade på affärsutveckling. Mer mogna företag är inte lika beroende av att återinvestera vinst för att expandera verksamheten. Förhållandet är 100 % för företag som inte betalar utdelning, och är noll för företag som betalar ut hela sin nettoinkomst som utdelning.

Användning av plowback-kvoten är mest användbar när man jämför företag inom samma bransch. Olika marknader kräver olika utnyttjande av vinster. Det är till exempel inte ovanligt att teknikföretag har en plöjningskvot på 1 (det vill säga 100%). Detta indikerar att inga utdelningar ges och all vinst behålls för affärstillväxt.

Plowback-kvoten representerar den del av balanserade vinstmedel som potentiellt kan vara utdelningar. Högre retentionskvoter tyder på ledningens tro på höga tillväxtperioder och gynnsamma företagsekonomiska förhållanden. Beräkningar av lägre plöjningskvot indikerar en försiktighet i framtida affärstillväxtmöjligheter eller tillfredsställelse med nuvarande kassainnehav.

Investerarpreferens

Plowback-kvoten är ett användbart mått för att avgöra vad företag investerar i. Investerare som föredrar kontantutdelningar undviker företag med höga plowback-kvoter. Företag med högre plowback-kvoter skulle dock kunna ha en större chans till kapitalvinster, uppnådda genom uppskattade aktiekurser under organisationens tillväxt. Investerare ser stabila beräkningar av ploughback-kvoten som indikatorer på nuvarande stabila beslutsfattande som kan hjälpa till att forma framtida förväntningar.

Kvoten är vanligtvis högre för tillväxtföretag som upplever snabba ökningar i intäkter och vinster. Ett tillväxtföretag skulle föredra att plöja tillbaka vinsten i sin verksamhet om det tror att det kan belöna sina aktieägare genom att öka intäkterna och vinsten i en snabbare takt än aktieägarna skulle kunna uppnå genom att investera sina utdelningsintäkter.

Inverkan från ledningen

Eftersom ledningen bestämmer dollarbeloppet för utdelningar som ska utfärdas, påverkar ledningen direkt plowback-förhållandet. Alternativt kräver beräkningen av plowback-kvoten användning av EPS, vilket påverkas av ett företags val av redovisningsmetod. Därför påverkas plowbackkvoten i hög grad av endast ett fåtal variabler inom organisationen.

Exempel på Plowback-förhållandet

Till exempel, den 29 november 2017 deklarerade The Walt Disney Company en halvårlig kontantutdelning på 0,84 USD per aktie till aktieägare med rekordhöga 11 december, att betalas ut den 11 januari. Från och med räkenskapsåret som slutade den 30 september, 2017 var företagets vinst per aktie 5,73 USD. Dess plowback (retention) förhållande är därför 1 - (0,84 USD / 5,73 USD) = 0,8534, eller 85,34 %.

Retentionskvoten är ett omvänt koncept till utdelningskvoten. Utdelningskvoten utvärderar procentandelen av intjänad vinst som ett företag betalar ut till sina aktieägare. Den beräknas helt enkelt som utdelning per aktie dividerat med vinst per aktie (EPS). Med Disney-exemplet ovan är utbetalningskvoten $0,84/$5,73 = 14,66%. Detta är intuitivt eftersom du vet att ett företag behåller pengar som det inte betalar ut. Av sin totala nettoinkomst på 8,98 miljarder dollar kommer Disney att betala ut 14,66% och behålla 85,34% .

Höjdpunkter

– Kvoten är 100 % för företag som inte lämnar utdelning, och är noll för företag som betalar ut hela sin nettoinkomst som utdelning.

Högre retentionskvoter tyder på ledningens tro på höga tillväxtperioder och gynnsamma företagsekonomiska förhållanden. Beräkningar av lägre plöjningskvot indikerar en försiktighet i framtida affärstillväxtmöjligheter eller tillfredsställelse med nuvarande kassainnehav.

– Det kallas oftast för retentionsgraden eller förhållandet.

– Plowback-kvoten är ett fundamentalt analystal som mäter hur mycket vinst som behålls efter att utdelningar betalats ut – det är en indikator på hur mycket vinst som behålls i en verksamhet snarare än betalas ut till investerare.