Risk-On Risk-Off
Hva er Risk-On Risk-Off?
Risk-on risk-off er en investeringsinnstilling der prisatferd reagerer på og er drevet av endringer i investors risikotoleranse. Risk-on risk-off refererer til endringer i investeringsaktivitet som svar på globale økonomiske mønstre.
I perioder hvor risikoen oppfattes som lav, sier risiko-på-risiko-av-teorien at investorer har en tendens til å engasjere seg i investeringer med høyere risiko. Når risikoen oppfattes som høy, har investorer en tendens til å gravitere mot investeringer med lavere risiko.
Forstå Risk-On Risk-Off
Investorers risikoappetitt stiger og faller over tid. Noen ganger er det mer sannsynlig at investorer investerer i instrumenter med høyere risiko enn i andre perioder, for eksempel i løpet av den økonomiske gjenopprettingsperioden i 2009. Finanskrisen i 2008 ble ansett som et risiko-off-år, da investorer forsøkte å redusere risiko ved å selge eksisterende risikoposisjoner og flytte penger til enten kontantposisjoner eller lav-/ ingenrisikoposisjoner,. som amerikanske statsobligasjoner.
Ikke alle aktivaklasser har samme risiko. Investorer har en tendens til å endre aktivaklasser avhengig av den opplevde risikoen i markedene. For eksempel anses aksjer generelt for å være mer risikable eiendeler enn obligasjoner. Derfor sies et marked der aksjer gir bedre resultater enn obligasjoner å være et risikomiljø. Når aksjer selges ut og investorer søker ly for obligasjoner eller gull, sies miljøet å være risikofylt.
Investorer investerer i en risiko på miljøet når de setter pengene sine i mer risikofylte eiendeler.
Risikosentiment
Mens aktivapriser til syvende og sist beskriver risikosentimentet til markedet, kan investorer ofte finne tegn på endret sentiment gjennom bedriftens inntjening, makroøkonomiske data, globale sentralbankhandlinger og uttalelser og andre faktorer.
Risikomiljøer bæres ofte av en kombinasjon av økende bedriftsinntekter, optimistiske økonomiske utsikter, imøtekommende sentralbankpolitikk og spekulasjoner. Vi kan også anta at en økning i aksjemarkedet er et tegn på at risikoen er på. Ettersom investorer føler at markedet støttes av sterke innflytelsesrike fundamentale faktorer, oppfatter de mindre risiko knyttet til markedet og dets utsikter.
Motsatt kan risikomiljøer være forårsaket av omfattende nedgraderinger av bedriftens inntjening, krympende eller langsomme økonomiske data, usikker sentralbankpolitikk, hastverk med sikre investeringer og andre faktorer. Akkurat som aksjemarkedet stiger knyttet til en risiko på miljøet, tilsvarer et fall i aksjemarkedet en risiko utenfor miljøet. Det er fordi investorer ønsker å unngå risiko og er uvillige til det.
Avkastning og Risk-On Risk-Off
Ettersom den opplevde risikoen øker i markedene, hopper investorer fra risikofylte eiendeler og hoper seg inn i høyverdige obligasjoner,. amerikanske statsobligasjoner, gull, kontanter og andre trygge havn. Selv om avkastningen på disse eiendelene ikke forventes å være overdreven, gir de nedsidebeskyttelse til porteføljer i tider med nød.
Når risikoen avtar i markedet, dumpes lavavkastningsaktiva og trygge havn for høyrentende obligasjoner,. aksjer, råvarer og andre eiendeler som har forhøyet risiko. Ettersom den generelle markedsrisikoen forblir lav, er investorer mer villige til å ta på seg porteføljerisiko for sjansen for høyere avkastning.
Høydepunkter
- I risikosituasjoner blir investorene mer risikovillige og selger eiendeler, og sender prisene lavere.
– Risk-on risk-off er et investeringsparadigme der formuesprisene er diktert av endringer i investorenes risikotoleranse.
- I risikosituasjoner har investorene høy risikovilje og byr opp prisene på aktiva i markedet.
