Risk-On Risk-Off
Mikä on riskin vähentäminen?
Risk-on-risk-off on sijoitusasetus, jossa hintakäyttäytyminen vastaa ja ohjaa muutoksia sijoittajien riskinsietokyvyssä. Risk-on-risk-off tarkoittaa muutoksia sijoitustoiminnassa vastauksena maailmantalouden rakenteisiin.
Aikana, jolloin riski koetaan alhaiseksi, riski-on-riski-off -teorian mukaan sijoittajilla on taipumus tehdä korkeamman riskin sijoituksia. Kun riski koetaan korkeaksi, sijoittajilla on taipumus keskittyä alhaisemman riskin sijoituksiin.
Ymmärtää riskin päälle ja pois
Sijoittajien riskinottohalu kasvaa ja laskee ajan myötä. Toisinaan sijoittajat sijoittavat todennäköisemmin korkeamman riskin instrumentteihin kuin muina aikoina, kuten vuoden 2009 talouden elpymiskaudella. Vuoden 2008 finanssikriisiä pidettiin riskittömänä vuotena, jolloin sijoittajat yrittivät vähentää riskejä myymällä olemassa olevia riskipositioita ja siirtämällä rahaa joko käteispositioihin tai matalan/riskittömän positioon, kuten Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainoihin.
Kaikissa omaisuusluokissa ei ole samaa riskiä. Sijoittajat yleensä vaihtavat omaisuusluokkia markkinoilla koetun riskin mukaan. Esimerkiksi osakkeita pidetään yleensä riskialttiimpina omaisuuserinä kuin joukkovelkakirjat. Siksi markkinoiden, joilla osakkeet tuottavat paremmin joukkovelkakirjoja,. sanotaan olevan riskiympäristö. Kun osakkeet myyvät pois ja sijoittajat etsivät suojaa joukkovelkakirjoille tai kullalle, ympäristön sanotaan olevan riskitön.
Sijoittajat sijoittavat ympäristöriskiin sijoittaessaan rahansa riskialttiimpiin omaisuuseriin.
Riskitunnetta
Vaikka omaisuuserien hinnat kuvaavat viime kädessä markkinoiden riskintuntoa,. sijoittajat voivat usein löytää merkkejä mielialan muuttumisesta yritysten tulosten, makrotaloudellisten tietojen, maailmanlaajuisten keskuspankkien toimien ja lausuntojen sekä muiden tekijöiden perusteella.
Riskiympäristöihin vaikuttavat usein yritysten kasvavien tulosten, optimististen talousnäkymien, elvyttävän keskuspankkipolitiikan ja keinottelun yhdistelmä. Voimme myös olettaa, että osakemarkkinoiden nousu on merkki siitä, että riski on päällä. Kun sijoittajat kokevat, että markkinat tukevat vahvoja vaikuttavia perustekijöitä, he näkevät vähemmän riskejä markkinoista ja sen näkymistä.
Toisaalta riskinpoistoympäristöt voivat johtua yritysten laajalle levinneistä tulosten alentamisesta, supistuvista tai hidastuvista taloustiedoista, epävarmasta keskuspankin politiikasta, kiireistä turvallisiin sijoituksiin ja muista tekijöistä. Aivan kuten osakemarkkinoiden nousu liittyy ympäristöriskiin, osakemarkkinoiden lasku on yhtä suuri kuin ympäristöriski. Tämä johtuu siitä, että sijoittajat haluavat välttää riskejä ja vastustavat sitä.
Tuotot ja riskin vähentäminen
Kun koettu riski kasvaa markkinoilla, sijoittajat hyppäävät riskialttiista omaisuuseristä ja kerääntyvät korkealuokkaisiin joukkovelkakirjoihin,. Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainoihin, kultaan, käteiseen ja muihin turvasatamaihin. Vaikka näiden omaisuuserien tuoton ei odoteta olevan liiallista, ne tarjoavat salkkuille suojan heikentymältä vaikeina aikoina.
Kun riskit häviävät markkinoilla, matalatuottoiset omaisuuserät ja turvasatama myydään korkeatuottoisille joukkovelkakirjoille,. osakkeille, hyödykkeille ja muille omaisuuserille, joihin liittyy korkea riski. Koska markkinariskit pysyvät alhaisina, sijoittajat ovat halukkaampia ottamaan salkkuriskiä paremman tuoton mahdollisuuden vuoksi.
Kohokohdat
Riski-off tilanteissa sijoittajat karttavat riskejä ja myyvät omaisuuttaan ja laskevat hintansa.
Risk-on-risk-off on sijoitusparadigma, jossa omaisuuserien hinnat sanelevat sijoittajien riskinsietokyvyn muutokset.
Riskitilanteissa sijoittajilla on korkea riskinottohalu ja he tarjoavat markkinoilla omaisuuden hintoja.
