Risk-On Risk-Off

Qu'est-ce que Risk-On Risk-Off ?

Risk-on risk-off est un cadre d'investissement dans lequel le comportement des prix réagit et est déterminé par les changements dans la tolérance au risque des investisseurs. Risk-on risk-off fait référence aux changements dans l'activité d'investissement en réponse aux modèles économiques mondiaux.

Pendant les périodes où le risque est perçu comme faible, la théorie du risque sur le risque indique que les investisseurs ont tendance à s'engager dans des investissements à risque plus élevé. Lorsque le risque est perçu comme élevé, les investisseurs ont tendance à se tourner vers des investissements à faible risque.

Comprendre le Risk-On Risk-Off

L'appétit des investisseurs pour le risque augmente et diminue avec le temps. À certains moments, les investisseurs sont plus susceptibles d'investir dans des instruments à risque plus élevé que pendant d'autres périodes, comme pendant la période de reprise économique de 2009. La crise financière de 2008 a été considérée comme une année sans risque, lorsque les investisseurs ont tenté de réduire le risque en vendant des positions risquées existantes et en transférant de l'argent vers des positions en espèces ou des positions à faible/sans risque, telles que les bons du Trésor américain.

Toutes les classes d'actifs ne comportent pas le même risque. Les investisseurs ont tendance à changer de classe d'actifs en fonction du risque perçu sur les marchés. Par exemple, les actions sont généralement considérées comme des actifs plus risqués que les obligations. Par conséquent, un marché où les actions surperforment les obligations est considéré comme un environnement à risque. Lorsque les actions se vendent et que les investisseurs se précipitent pour se protéger des obligations ou de l'or, on dit que l'environnement est à l'abri du risque.

Les investisseurs investissent dans un environnement à risque lorsqu'ils placent leur argent dans des actifs plus risqués.

Sentiment de risque

Alors que les prix des actifs détaillent en fin de compte le sentiment de risque du marché, les investisseurs peuvent souvent trouver des signes de changement de sentiment à travers les bénéfices des entreprises, les données macroéconomiques,. l'action et les déclarations des banques centrales mondiales et d'autres facteurs.

Les environnements à risque sont souvent portés par une combinaison d'augmentation des bénéfices des entreprises, de perspectives économiques optimistes, de politiques accommodantes de la banque centrale et de spéculation. Nous pouvons également supposer qu'une hausse du marché boursier est un signe que le risque est présent. Comme les investisseurs ont le sentiment que le marché est soutenu par de solides fondamentaux influents, ils perçoivent moins de risques concernant le marché et ses perspectives.

À l'inverse, les environnements à risque peuvent être causés par des révisions à la baisse généralisées des bénéfices des entreprises, la contraction ou le ralentissement des données économiques, une politique incertaine de la banque centrale, une ruée vers des investissements sûrs et d'autres facteurs. Tout comme la hausse du marché boursier liée à un risque sur l'environnement, une baisse du marché boursier équivaut à un risque hors environnement. C'est parce que les investisseurs veulent éviter le risque et y sont opposés.

Rendements et Risk-On Risk-Off

À mesure que le risque perçu augmente sur les marchés, les investisseurs abandonnent les actifs risqués et s'empilent sur les obligations de qualité supérieure,. les bons du Trésor américain, l'or, les liquidités et d'autres valeurs refuges. Même si les rendements de ces actifs ne devraient pas être excessifs, ils offrent une protection contre les baisses aux portefeuilles en période de crise.

Lorsque les risques diminuent sur le marché, les actifs à faible rendement et les valeurs refuges sont abandonnés au profit d' obligations à rendement élevé,. d'actions, de matières premières et d'autres actifs à risque élevé. Comme les risques de marché globaux restent faibles, les investisseurs sont plus disposés à assumer le risque du portefeuille pour avoir la possibilité de rendements plus élevés.

Points forts

• Dans les situations d'aversion au risque, les investisseurs deviennent plus averses au risque et vendent des actifs, faisant baisser leurs prix.

• Risk-on risk-off est un paradigme d'investissement dans lequel les prix des actifs sont dictés par l'évolution de la tolérance au risque des investisseurs.

• Dans les situations de risque, les investisseurs ont un appétit pour le risque élevé et font monter les prix des actifs sur le marché.