Oppgjørspris
Hva er oppgjørsprisen?
Oppgjørsprisen, som vanligvis brukes i fonds- og derivatmarkedene,. er prisen som brukes for å bestemme en posisjons daglige fortjeneste eller tap samt de tilhørende marginkravene for posisjonen.
Oppgjørsprisen kan også referere til den endelige prisen en underliggende eiendel oppnår med referanse til opsjonskontrakter for å avgjøre om de er i pengene (ITM) eller out-of-the-money (OTM) ved utløp og hva deres utbetalinger bør å være. Alternativt kan oppgjørspriser brukes til å beregne netto aktivaverdi (NAV) til verdipapirfond eller børshandlede fond (ETFer) på daglig basis.
Forstå oppgjørspriser
En oppgjørspris brukes som referansepris for å markere verdien av åpne derivatkontrakter, eller for å vurdere verdien ved utløp. Denne prisen innhentes på oppgjørsdatoen.
Oppgjørsprisen kan beregnes på en av flere måter og er generelt satt av definerte prosedyrer som varierer litt avhengig av børsen og instrumentet som handles.
Oppgjørspriser er vanligvis basert på prisgjennomsnitt innenfor en bestemt tidsperiode. Disse prisene kan beregnes basert på aktivitet over en hel handelsdag – ved å bruke åpnings- og sluttkursene som en del av beregningen – eller på aktivitet som finner sted i løpet av et spesifikt tidsvindu innenfor en handelsdag.
Åpningskursen reflekterer prisen for et bestemt verdipapir ved begynnelsen av handelsdagen innenfor en bestemt børs, mens sluttkursen refererer til prisen på et bestemt verdipapir på slutten av samme handelsdag. I tilfeller der verdipapirer omsettes på flere markeder, kan en sluttkurs avvike fra neste dags åpningskurs på grunn av aktivitet utenom åpningstidene mens det første markedet er stengt.
Mens åpnings- og sluttkursene vanligvis håndteres på samme måte fra en børs til den neste, er det ingen standard for hvordan oppgjørspriser må bestemmes i forskjellige børser, noe som forårsaker variasjoner på tvers av de globale markedene.
Oppgjørspriser er ofte basert på gjennomsnittsprisen på kontrakten over en spesifisert periode, beregnet både ved åpning og slutt på hver handelsdag, selv om ikke alle markeder bruker samme formel.
Fastsettelse av oppgjørspriser på spesifikke markeder
Vanligvis settes oppgjørsprisen ved å bestemme den vektede gjennomsnittsprisen over en viss handelsperiode, typisk kort tid før markedet stenger.
På Chicago Mercantile Exchange ble oppgjørsprisene for visse aksjefutures bestemt av et volumvektet gjennomsnitt av pit trading-aktivitet i løpet av 30 sekunder mellom 15:14:30 og 15:15:00 Central Daylight Time (CDT). Fra og med desember 2014 ble tiden flyttet til henholdsvis 12:59:30 pm og 1:00:00 pm CDT, ved å opprettholde det forrige 30-sekunders vinduet, men basert det på en annen tidsperiode.
På Moscow Exchange (MOEX), som et annet eksempel, er oppgjørsprisene for RTS-indeksen og MICEX-indeksen basert på aktivitet mellom kl. 15.00 og 16.00 siste handelsdag. Den russiske volatilitetsindeksen bruker en annen tidsperiode, og fokuserer i stedet på aktivitet mellom 14:03:15 og 18:00:00
Eksempel på oppgjørsprisen
Hvis du eier en kjøpsopsjon med en innløsningspris på $100 og oppgjørsprisen på den underliggende eiendelen ved utløpsdatoen er $120, kan eieren av samtalen kjøpe aksjer for $100, som deretter kan selges for en fortjeneste på $20 siden det er ITM. Hvis imidlertid oppgjørsprisen var $90, ville opsjonene utløpe verdiløse siden de er OTM.
Høydepunkter
- Oppgjørsprisen vil bli fastsatt på oppgjørsdatoen for en bestemt kontrakt.
– Det er ingen standard på tvers av aktivaklasser på hvordan oppgjørspriser skal beregnes, og det er dermed stor variasjon på tvers av børser for oppgjørspriser på tilsvarende kontrakter.
- Oppgjørspris refererer til prisen som en eiendel lukkes til eller som en derivatkontrakt vil referere til ved slutten av hver handelsdag og/eller ved utløpet.
