Расчетная цена

Какова расчетная цена?

Расчетная цена, обычно используемая на рынках взаимных фондов и деривативов,. представляет собой цену, используемую для определения ежедневной прибыли или убытка по позиции, а также соответствующих маржинальных требований по позиции.

Расчетная цена может также относиться к окончательной цене, которую достигает базовый актив со ссылкой на опционные контракты,. чтобы определить, будут ли они в деньгах (ITM) или вне денег (OTM) по истечении срока действия, и каковы должны быть их выплаты. быть. В качестве альтернативы расчетные цены могут использоваться для расчета стоимости чистых активов (СЧА) взаимных фондов или биржевых фондов (ETF) на ежедневной основе.

Понимание расчетных цен

Расчетная цена используется в качестве справочной цены для обозначения стоимости открытых контрактов на деривативы или для оценки их стоимости по истечении срока действия. Эта цена получается на дату расчетов.

Расчетная цена может быть рассчитана одним из нескольких способов и обычно устанавливается в соответствии с определенными процедурами, которые немного различаются в зависимости от биржи и торгуемого инструмента.

Расчетные цены обычно основаны на средних ценах за определенный период времени. Эти цены могут быть рассчитаны на основе активности в течение всего торгового дня — с использованием цен открытия и закрытия как части расчета — или на основе активности, которая происходит в течение определенного периода времени в течение торгового дня.

Цена открытия отражает цену конкретной ценной бумаги в начале торгового дня на конкретной бирже, а цена закрытия относится к цене конкретной ценной бумаги в конце того же торгового дня. В случаях, когда ценные бумаги торгуются на нескольких рынках, цена закрытия может отличаться от цены открытия следующего дня из-за активности в нерабочее время, когда первый рынок закрыт.

Хотя цены открытия и закрытия обычно обрабатываются одинаково на разных биржах, не существует стандарта определения расчетных цен на разных биржах, что приводит к различиям на мировых рынках.

Расчетные цены часто основаны на средней цене контракта за определенный период, рассчитанной как при открытии, так и при закрытии каждого торгового дня, хотя не на всех рынках используется одна и та же формула.

Определение расчетных цен на конкретных рынках

Как правило, расчетная цена устанавливается путем определения средневзвешенной цены за определенный период торговли, как правило, незадолго до закрытия рынка.

На Чикагской товарной бирже расчетные цены определенных фьючерсов на акции определялись на основе средневзвешенного объема активности биржевых торгов за 30 секунд между 15:14:30 и 15:15:00 по центральному летнему времени (CDT). Начиная с декабря 2014 года время было сдвинуто на 12:59:30 и 13:00:00 по центральному поясному времени соответственно, сохранив предыдущее 30-секундное окно, но исходя из другого периода времени.

В качестве другого примера, на Московской бирже (MOEX) расчетные цены для индексов РТС и ММВБ основаны на активности между 15:00 и 16:00 последнего торгового дня. Российский индекс волатильности использует другой период времени, вместо этого фокусируясь на активности между 14:03:15 и 18:00:00.

Пример расчетной цены

Если у вас есть колл-опцион с ценой исполнения 100 долларов, а расчетная цена базового актива по истечении срока его действия составляет 120 долларов, то владелец колл-опциона может купить акции за 100 долларов, которые затем можно продать с прибылью в 20 долларов, поскольку это ИТМ. Если, однако, расчетная цена составляла 90 долларов, то опционы истекли бы бесполезно, поскольку они являются OTM.

Особенности

• Расчетная цена будет определяться на дату расчета конкретного контракта.

• Для разных классов активов не существует стандарта расчета расчетных цен, поэтому расчетные цены аналогичных контрактов на разных биржах сильно различаются.

• Расчетная цена относится к цене, по которой актив закрывается или на которую будет ссылаться деривативный контракт в конце каждого торгового дня и/или по истечении срока его действия.