Prezzo di liquidazione
Qual è il prezzo di liquidazione?
Il prezzo di regolamento, generalmente utilizzato nei mercati dei fondi comuni e dei derivati,. è il prezzo utilizzato per determinare il profitto o la perdita giornaliera di una posizione, nonché i relativi requisiti di margine per la posizione.
Il prezzo di regolamento può anche riferirsi al prezzo finale che un'attività sottostante raggiunge con riferimento ai contratti di opzione per determinare se sono in-the-money (ITM) o out-of-the-money (OTM) alla scadenza e quali dovrebbero essere i loro payoff essere. In alternativa, i prezzi di regolamento possono essere utilizzati per calcolare il valore patrimoniale netto (NAV) di fondi comuni di investimento o di fondi negoziati in borsa (ETF) su base giornaliera.
Capire i prezzi di regolamento
Un prezzo di regolamento viene utilizzato come prezzo di riferimento per contrassegnare il valore dei contratti derivati aperti o per valutarne il valore alla scadenza. Tale prezzo si ottiene alla data di regolamento.
Il prezzo di regolamento può essere calcolato in diversi modi ed è generalmente fissato con procedure definite che differiscono leggermente a seconda della borsa e dello strumento negoziato.
I prezzi di regolamento si basano generalmente sulla media dei prezzi entro un periodo di tempo specifico. Questi prezzi possono essere calcolati in base all'attività durante un'intera giornata di negoziazione, utilizzando i prezzi di apertura e chiusura come parte del calcolo, o in base all'attività che si svolge durante una specifica finestra temporale all'interno di una giornata di negoziazione.
Il prezzo di apertura riflette il prezzo di un determinato titolo all'inizio del giorno di negoziazione all'interno di una particolare borsa valori, mentre il prezzo di chiusura si riferisce al prezzo di un particolare titolo alla fine di quello stesso giorno di negoziazione. Nei casi in cui i titoli sono negoziati su più mercati, un prezzo di chiusura può differire dal prezzo di apertura del giorno successivo a causa dell'attività fuori orario che si verifica mentre il primo mercato è chiuso.
Sebbene i prezzi di apertura e chiusura siano generalmente gestiti allo stesso modo da una borsa all'altra, non esiste uno standard su come determinare i prezzi di regolamento in borse diverse, causando variazioni tra i mercati globali.
I prezzi di regolamento sono spesso basati sul prezzo medio del contratto in un determinato periodo, calcolato sia all'apertura che alla chiusura di ogni giorno di negoziazione, sebbene non tutti i mercati utilizzino la stessa formula.
Determinazione dei prezzi di regolamento su mercati specifici
Tipicamente, il prezzo di regolamento viene fissato determinando il prezzo medio ponderato in un determinato periodo di negoziazione, tipicamente poco prima della chiusura del mercato.
Sul Chicago Mercantile Exchange,. i prezzi di regolamento di alcuni futures su azioni sono stati determinati da una media ponderata per il volume dell'attività di trading pit nei 30 secondi tra le 15:14:30 e le 15:15 Central Daylight Time (CDT). A partire da dicembre 2014, l'ora è stata spostata rispettivamente alle 12:59:30 e alle 13:00 CDT, mantenendo la precedente finestra di 30 secondi ma basandola su un periodo di tempo diverso.
Sulla borsa di Mosca (MOEX), come altro esempio, i prezzi di regolamento per l'indice RTS e l'indice MICEX si basano sull'attività tra le 15:00 e le 16:00 dell'ultimo giorno di negoziazione. L'indice di volatilità russo utilizza un periodo di tempo diverso, concentrandosi invece sull'attività tra le 14:03:15 e le 18:00
Esempio del prezzo di regolamento
Se possiedi un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 100 e il prezzo di regolamento dell'attività sottostante alla sua scadenza è $ 120, il proprietario della call può acquistare azioni per $ 100, che potrebbero quindi essere vendute con un profitto di $ 20 poiché è ITM. Se, tuttavia, il prezzo di regolamento fosse di $ 90, le opzioni scadrebbero senza valore poiché sono OTM.
Mette in risalto
Il prezzo di regolamento sarà determinato alla data di regolamento di un determinato contratto.
Non esiste uno standard tra le classi di attività su come devono essere calcolati i prezzi di regolamento e vi è quindi una grande variazione tra le borse per i prezzi di regolamento di contratti simili.
Il prezzo di regolamento si riferisce al prezzo al quale un'attività chiude o al quale farà riferimento un contratto derivato alla fine di ogni giornata di negoziazione e/o alla sua scadenza.
