Abrechnungspreis
Was ist der Abrechnungspreis?
Der Abrechnungspreis, der normalerweise auf Investmentfonds- und Derivatemärkten verwendet wird, ist der Preis, der zur Bestimmung des täglichen Gewinns oder Verlusts einer Position sowie der damit verbundenen Margin - Anforderungen für die Position verwendet wird.
Der Abrechnungspreis kann sich auch auf den Endpreis beziehen, den ein Basiswert in Bezug auf Optionskontrakte erzielt, um festzustellen, ob sie bei Ablauf im Geld (ITM) oder aus dem Geld (OTM) sind und was ihre Auszahlungen sollten sein. Alternativ können Abrechnungspreise verwendet werden, um den Nettoinventarwert (NAV) von Investmentfonds oder börsengehandelten Fonds (ETFs) auf täglicher Basis zu berechnen.
Abrechnungspreise verstehen
Ein Abrechnungspreis wird als Referenzpreis zur Kennzeichnung des Wertes offener Derivatkontrakte oder zur Bewertung ihres Wertes bei Verfall verwendet. Dieser Preis wird am Abwicklungstag erzielt.
Der Abrechnungspreis kann auf verschiedene Arten berechnet werden und wird im Allgemeinen durch definierte Verfahren festgelegt, die sich je nach Börse und gehandeltem Instrument leicht unterscheiden.
Abrechnungspreise basieren in der Regel auf Durchschnittspreisen innerhalb eines bestimmten Zeitraums. Diese Preise können basierend auf Aktivitäten über einen ganzen Handelstag berechnet werden – unter Verwendung der Eröffnungs- und Schlusskurse als Teil der Berechnung – oder auf Aktivitäten, die während eines bestimmten Zeitfensters innerhalb eines Handelstages stattfinden.
Der Eröffnungspreis spiegelt den Preis für ein bestimmtes Wertpapier zu Beginn des Handelstages an einer bestimmten Börse wider, während sich der Schlusspreis auf den Preis eines bestimmten Wertpapiers am Ende desselben Handelstages bezieht. In Fällen, in denen Wertpapiere auf mehreren Märkten gehandelt werden, kann ein Schlusskurs vom Eröffnungskurs des nächsten Tages aufgrund von Aktivitäten außerhalb der Geschäftszeiten abweichen, während der erste Markt geschlossen ist.
Während die Eröffnungs- und Schlusskurse von einer Börse zur nächsten im Allgemeinen auf die gleiche Weise gehandhabt werden, gibt es keinen Standard dafür, wie die Abrechnungspreise an verschiedenen Börsen bestimmt werden müssen, was zu Abweichungen zwischen den globalen Märkten führt.
Abrechnungspreise basieren häufig auf dem Durchschnittspreis des Kontrakts über einen bestimmten Zeitraum, der sowohl zu Eröffnung als auch zu Ende jedes Handelstages berechnet wird, obwohl nicht alle Märkte dieselbe Formel verwenden.
Ermittlung der Abrechnungspreise auf bestimmten Märkten
Üblicherweise wird der Abrechnungspreis durch Ermittlung des gewichteten Durchschnittspreises über einen bestimmten Handelszeitraum, üblicherweise kurz vor Börsenschluss, festgelegt.
An der Chicago Mercantile Exchange wurden die Abrechnungspreise bestimmter Aktien - Futures durch einen volumengewichteten Durchschnitt der Pit-Trading-Aktivitäten in den 30 Sekunden zwischen 15:14:30 Uhr und 15:15:00 Uhr Central Daylight Time (CDT) bestimmt. Ab Dezember 2014 wurde die Zeit auf 12:59:30 Uhr bzw. 13:00:00 Uhr CDT verschoben, wobei das vorherige 30-Sekunden-Fenster beibehalten wurde, aber auf einem anderen Zeitraum basierte.
An der Moskauer Börse (MOEX) als weiteres Beispiel basieren die Abrechnungspreise für den RTS-Index und den MICEX-Index auf der Aktivität zwischen 15:00 Uhr und 16:00 Uhr des letzten Handelstages. Der Russian Volatility Index verwendet einen anderen Zeitraum und konzentriert sich stattdessen auf Aktivitäten zwischen 14:03:15 Uhr und 18:00:00 Uhr
Beispiel für den Abrechnungspreis
Wenn Sie eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 100 $ besitzen und der Abrechnungspreis des zugrunde liegenden Vermögenswerts bei seinem Verfall 120 $ beträgt, kann der Eigentümer des Calls Aktien für 100 $ kaufen, die dann mit einem Gewinn von 20 $ seitdem verkauft werden könnten es ist ITM. Wenn der Abrechnungspreis jedoch 90 $ betragen würde, würden die Optionen wertlos verfallen, da es sich um OTM handelt.
Höhepunkte
Der Abrechnungspreis wird am Abrechnungstag eines bestimmten Kontrakts festgelegt.
Es gibt keinen anlageklassenübergreifenden Standard dafür, wie Abrechnungspreise berechnet werden müssen, und daher gibt es große Unterschiede zwischen den Börsen für Abrechnungspreise ähnlicher Kontrakte.
Der Abrechnungspreis bezieht sich auf den Preis, zu dem ein Vermögenswert schließt oder auf den sich ein Derivatkontrakt am Ende jedes Handelstages und/oder bei seinem Ablauf bezieht.
