Tredje markedsmaker

Hva er en tredje markedsmaker?

En tredje market maker er en type market maker som handler i det tredje markedet,. som er et segment av finansmarkedene der børshandlede verdipapirer byttes over-the-counter (OTC) av institusjonelle investorer.

Begrepet kan også brukes i en mer generell forstand for å referere til enhver tredjeparts verdipapirhandler som er klar og villig til å handle aksjer notert på børser til børsnoterte priser.

Forstå en tredje markedsmaker

Som navnet antyder, opererer tredjemarkedsmakere i det såkalte tredjemarkedet. I dette segmentet av finansmarkedene handler meglerforhandlere og institusjonelle investorer store blokkbestillinger av aksjer med hverandre, og omgår ofte behovet for meglerprovisjonsgebyrer. Handel i dette markedet er vanligvis begrenset til store investorer, som pensjonsfond, hedgefond og andre finansinstitusjoner.

Det tredje markedet støtter primær- og sekundærmarkedet. Mens primærmarkedet relaterer seg til utstedelse av nye verdipapirer gjennom børsnoteringer (IPOs), er sekundærmarkedet der mer etablerte eller "erfarne" verdipapirer omsettes. Det tredje markedet kan sees på som et hjelpemiddel til sekundærmarkedet, ved at det involverer OTC-transaksjoner av erfarne verdipapirer fra institusjonelle investorer.

Da handelen i tredjemarkedet begynte, var det en måte for investorer å oppnå anonymitet, og skjermet kjøpene sine fra offentlig syn, som de ikke kunne oppnå fra direkte handel på børsene. Tredjemarkedshandel tillot også finansinstitusjoner å forhandle faste provisjoner; lavere enn de faste provisjonskostnadene på børser, noe som gjør investeringen mer kostnadsvennlig, og bidrar til å forbedre handelsfortjenesten .

Tredjemarkedshandel

Tredjemarkedshandel ble utviklet på 1960-tallet av firmaer som Jefferies & Company. I dag er det imidlertid en rekke meglerfirmaer som fokuserer på tredjemarkedshandel. Nylig har såkalte mørke likviditetspooler også blitt populære, spesielt blant bedrifter med høyfrekvent handel (HTF).

Som med alle market makers, gir market makers som opererer i det tredje markedet likviditet til markedsplassen ved å legge til rette for kjøp og salg av verdipapirer. De gjør det ved å kjøpe en beholdning av verdipapirer for egen regning, som de holder og deretter videreselger til andre markedsaktører.

Markedsskapere genererer profitt ved å kjøpe lavt og selge høyt, og de er villige til å kjøpe inventar hvis det ikke er en ekstra kjøper eller selger umiddelbart tilgjengelig for den sikkerheten etterpå. Av denne grunn påtar markedsaktører noe av lagerrisikoen på markedsplassen; hvis etterspørselen etter deres varebeholdning avtar før den kan selges videre, kan markedsaktører realisere et tap ved salg av den varebeholdningen.

Eksempel på en tredje markedsmaker

Sean er en markedsaktør som opererer i det tredje markedet. Som sådan handler han hovedsakelig med store institusjonelle motparter som ønsker å foreta OTC-transaksjoner i verdipapirer som vanligvis handles i annenhåndsmarkedet. Fordi disse store oppfinnerne handler direkte med hverandre, kan de ofte unngå å betale provisjonsgebyrer.

For å tjene på disse transaksjonene opptrer Sean som en market maker, kjøper sin egen beholdning av verdipapirer og selger dem deretter videre til institusjonelle motparter til en høyere pris. Disse transaksjonene involverer generelt store aksjeblokker som utveksler hender.

Fordi Sean har varelager i disse aksjene,. er det mulig for ham å tape penger hvis han ikke klarer å finne en kjøper innen en rimelig tidsramme. Derfor er det viktig å ha god kjennskap til den institusjonelle markedsplassen for Seans langsiktige suksess som en tredje market maker.

Høydepunkter

– Fordi tredjemarkedsmakere vanligvis handler med store verdipapirblokker, er handelen først og fremst begrenset til store investorer, som pensjonsfond og hedgefond.

– Tredjemarkedsskapere er markedsskapere som opererer i finansverdenens tredje marked.

• Markedsskapere er villige til å kjøpe varelager hvis det ikke er en ekstra kjøper eller selger umiddelbart tilgjengelig for den verdipapiret, og påtar seg dermed noe av lagerrisikoen på markedsplassen.

– Det tredje markedet består av store investorer som handler erfarne verdipapirer på OTC-basis i motsetning til direkte med en børs.

• Tredjemarkedsskapere har sin egen beholdning av verdipapirer, og de tar sikte på å tjene penger ved å selge den beholdningen til en høyere pris. Ved å gjøre det bidrar de til den generelle likviditeten til markedsplassen.