Dusze zwierząt

Czym są duchy zwierząt?

„Duchy zwierzęce” to termin wymyślony przez słynnego brytyjskiego ekonomistę Johna Maynarda Keynesa,. aby opisać, jak ludzie podejmują decyzje finansowe, w tym kupowanie i sprzedawanie papierów wartościowych, w czasach napięć gospodarczych lub niepewności. W publikacji z 1936 roku, Ogólna teoria zatrudnienia, odsetek i pieniędzy, Keynes mówi o duchach zwierzęcych jako ludzkich emocjach, które wpływają na zaufanie konsumentów.

Dzisiaj duchy zwierząt opisują psychologiczne i emocjonalne czynniki, które skłaniają inwestorów do działania w obliczu wysokiego poziomu zmienności na rynkach kapitałowych. Termin pochodzi od łacińskiego spiritus animalis, co oznacza „oddech, który budzi ludzki umysł”. Pod pewnymi względami spostrzeżenia Keynesa na temat ludzkich zachowań przewidywały rozwój ekonomii behawioralnej.

Zrozumienie duchów zwierząt

Techniczna koncepcja spiritus animalis sięga 300 lat p.n.e. w dziedzinie anatomii człowieka i fizjologii medycznej. Tam duchy zwierzęce nakładały się na płyn lub duch obecny w czynnościach zmysłowych i zakończeniach nerwowych w mózgu, co prowadziło do masowych zjawisk psychologicznych, takich jak mania lub histeria.

Duchy zwierzęce pojawiły się także w kulturze literackiej, gdzie odnosiły się do stanów odwagi fizycznej, wesołości i wylewności. Literackie znaczenie sugeruje, że duchy zwierząt mogą być wysokie lub niskie w zależności od stanu zdrowia i energii danej osoby.

Duchy zwierząt w finansach i ekonomii

Dzisiaj w finansach termin duchy zwierząt pojawia się w psychologii rynku i ekonomii behawioralnej. Duchy zwierząt reprezentują emocje pewności siebie, nadziei, strachu i pesymizmu, które mogą wpływać na podejmowanie decyzji finansowych, co z kolei może napędzać lub hamować wzrost gospodarczy. Jeśli spirytus jest niski, poziom zaufania będzie niski, co zepchnie obiecujący rynek – nawet jeśli fundamenty rynku lub gospodarki są mocne. Podobnie, jeśli spirytus jest wysoki, zaufanie wśród uczestników gospodarki będzie wysokie, a ceny rynkowe poszybują w górę.

Duchy zwierzęce mogą wywołać bańki w cenach aktywów, a także mogą prowadzić do paniki wyprzedaży.

Rola emocji w decyzjach biznesowych

Zgodnie z teorią duchów zwierzęcych decyzje liderów biznesu opierają się na intuicji i zachowaniu konkurencji, a nie na solidnej analizie. Keynes rozumiał, że w czasach ekonomicznych wstrząsów irracjonalne myśli mogą wpływać na ludzi, którzy dążą do własnych interesów finansowych.

Keynes dalej stwierdził w Ogólnej teorii, że próba oszacowania przyszłej wydajności różnych branż, firm lub działań przy użyciu ogólnej wiedzy i dostępnego wglądu „sprowadza się do małej, a czasem do niczego”. Zaproponował, że jedynym sposobem, w jaki ludzie mogą podejmować decyzje w niepewnym środowisku, jest kierowanie nimi przez duchy zwierząt.

Duchy zwierząt wkraczają w XXI wiek

W 2009 roku termin duchy zwierzęce powrócił do popularności, gdy dwóch ekonomistów – George A. Akerlof (laureat Nagrody Nobla i profesor ekonomii na Uniwersytecie Kalifornijskim) i Robert J. Shiller (profesor ekonomii na Uniwersytecie Yale) – opublikowali swoją książkę. Duchy zwierząt: jak psychologia człowieka napędza gospodarkę i dlaczego ma znaczenie dla globalnego kapitalizmu**.

Tutaj autorzy argumentują, że chociaż duchy zwierząt są ważne, równie ważne jest, aby rząd aktywnie interweniował w celu ich kontrolowania – poprzez tworzenie polityki gospodarczej – gdy jest to konieczne. W przeciwnym razie, postulują autorzy, duchy mogą podążać za własnymi intencjami – to znaczy, kapitalizm może wymknąć się spod kontroli i doprowadzić do tego rodzaju pobłażania, jakie widzieliśmy podczas kryzysu finansowego z 2008 roku.

Przykłady duchów zwierząt

Bańka Dotcomów

Duchy zwierząt często manifestują się jako psychologia rynku definiowana przez strach lub chciwość. W przypadku tych ostatnich termin „ irracjonalny entuzjazm ” został użyty do opisania entuzjazmu inwestorów, który napędza ceny aktywów o wiele wyżej, niż uzasadniają to fundamenty tych aktywów. Zwykłe dodanie „dotcomu” do nazwy firmy zwiększyło jej wartość rynkową do nadzwyczajnych poziomów, a start-upy wykazujące zerowe zarobki, dyktują coraz wyższe ceny akcji.

W następstwie krachu indeks Nasdaq, który w latach 1995-2000 wzrósł pięciokrotnie, spadł ze szczytowego poziomu 5048,62 10 marca 2000 r. do 1139,90 w dniu 4 października 2002 r., co oznacza spadek o 76,81%. Do końca 2001 roku większość akcji dot-comów zbankrutowała.

Wielka recesja

Innym przykładem były okresy poprzedzające kryzys finansowy w latach 2008-09 i Wielka Recesja,. kiedy rynki obfitowały w innowacje finansowe. Kreatywne wykorzystanie zarówno nowych, jak i istniejących produktów finansowych, takich jak zabezpieczone obligacje dłużne (CDO) – było obfite, szczególnie na rynku mieszkaniowym. Początkowo ten trend uważano za pozytywny, to znaczy do czasu, gdy nowe instrumenty finansowe okazały się zwodnicze i oszukańcze. W tym momencie zaufanie inwestorów gwałtownie spadło, nastąpiła wyprzedaż, a rynki spadły. Wyraźnie widać, że duchy zwierząt wpadają w amok.

Krytyka duchów zwierząt

„Duch zwierzęcy” odnosi się do tendencji wzrostu i spadku cen inwestycji w oparciu o ludzkie emocje, a nie rzeczywistą wartość. Ta teoria została jednak skrytykowana przez niektórych ekonomistów, którzy twierdzą, że rynki są mimo to wydajne, a indywidualna irracjonalność zmywa się w całości. Teza o duchach zwierzęcych, podobnie jak ekonomia behawioralna, w istocie rzuca kluczową pokusą na założenia efektywności i racjonalności.

Inni krytycy twierdzą, że bańki nie są wynikiem psychologii mas, ale są wynikiem nadmiernego zaangażowania banków centralnych i zbyt wielu regulacji, które hamują wzrost gospodarczy i wytrącają rynki z równowagi. Argumenty te często wywodzą się z austriackiej teorii ekonomicznej lub libertarianizmu, która twierdzi, że duży wzrost podaży pieniądza („wydrukowywany” przez rządy) jest przyczyną baniek i ich ostatecznego upadku poprzez zachęcanie do błędnych inwestycji.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Duchy zwierzęce pochodzą od łacińskiego spiritus animalis: „oddech, który budzi ludzki umysł”. Został wymyślony przez brytyjskiego ekonomistę Johna Maynarda Keynesa w 1936 roku.

• Duchy zwierzęce zasadniczo odpowiadają za psychologię rynku, aw szczególności rolę emocji i mentalności stadnej w inwestowaniu.

• Duchy zwierząt odnoszą się do sposobów, w jakie ludzkie emocje mogą wpływać na podejmowanie decyzji finansowych w niepewnych środowiskach i niestabilnych czasach.

• Duchy zwierzęce służą do wyjaśniania, dlaczego ludzie zachowują się irracjonalnie, i są prekursorem współczesnej ekonomii behawioralnej.

• Koncepcję duchów zwierzęcych możemy obserwować w działaniu podczas kryzysów finansowych, w tym Wielkiej Recesji 2007–2009.