Eläinten henget
Mitä ovat eläinten henget?
John Maynard Keynesin keksimä termi kuvaamaan sitä , kuinka ihmiset tekevät taloudellisia päätöksiä, mukaan lukien arvopapereiden ostaminen ja myyminen, taloudellisen stressin tai epävarmuuden aikoina. Keynesin vuoden 1936 julkaisussa The General Theory of Employment, Interest ja Money hän puhuu eläinhengistä inhimillisinä tunteina, jotka vaikuttavat kuluttajien luottamukseen.
Nykyään eläinhenget kuvaavat psykologisia ja emotionaalisia tekijöitä, jotka saavat sijoittajat ryhtymään toimiin, kun he kohtaavat pääomamarkkinoiden suuren volatiliteetin . Termi tulee latinan sanasta spiritus animalis, joka tarkoittaa "hengitystä, joka herättää ihmismielen". Joillakin tavoilla Keynesin näkemykset ihmisten käyttäytymisestä ennustivat käyttäytymistalouden nousua.
Eläinten henkien ymmärtäminen
spiritus animaliksen tekninen käsite voidaan jäljittää jo 300 eKr., ihmisen anatomian ja lääketieteellisen fysiologian aloilta. Siellä eläinhenkiä sovellettiin aistitoiminnassa läsnä olevaan nesteeseen tai henkeen ja hermopäätteisiin aivoissa, mikä johtaa massapsykologisiin ilmiöihin, kuten manioihin tai hysterioihin.
Eläinten henget esiintyivät myös kirjallisessa kulttuurissa, jossa ne viittasivat fyysisen rohkeuden, iloisuuden ja yltäkylläisyyden tiloihin. Kirjallinen merkitys viittaa siihen, että eläinten henki voi olla korkea tai matala riippuen yksilön terveyden ja energian asteesta.
Animal Spirits rahoituksessa ja taloustieteessä
Nykyään rahoituksessa termi eläinten henget syntyvät markkinapsykologiassa ja käyttäytymistaloudessa. Eläinhenget edustavat luottamusta, toivoa, pelkoa ja pessimismiä, jotka voivat vaikuttaa taloudelliseen päätöksentekoon, mikä puolestaan voi ruokkia tai haitata talouskasvua. Jos mieliala on alhainen, luottamustasot ovat alhaiset, mikä kaataa lupaavat markkinat – vaikka markkinoiden tai talouden perustekijät olisivat vahvat. Samoin jos mieliala on korkea, luottamus talouden toimijoiden keskuudessa on korkea ja markkinahinnat nousevat.
Eläinten alkoholijuomat voivat aiheuttaa kuplia omaisuuden hintoihin ja voi myös johtaa paniikkimyyntiin.
Tunteiden rooli liiketoimintapäätöksissä
Eläinhenkien taustalla olevan teorian mukaan yritysjohtajien päätökset perustuvat pikemminkin intuitioon ja kilpailijoiden käyttäytymiseen kuin vankkaan analyysiin. Keynes ymmärsi, että taloudellisten mullistusten aikoina irrationaaliset ajatukset voivat vaikuttaa ihmisiin heidän ajaessaan taloudellisia omia etujaan.
Keynes totesi edelleen Yleisessä teoriassa, että yrittäminen arvioida eri toimialojen, yritysten tai toimintojen tulevaa tuottoa yleisen tiedon ja käytettävissä olevan näkemyksen avulla "on vähän ja joskus ei mitään". Hän ehdotti, että ainoa tapa, jolla ihmiset voivat tehdä päätöksiä epävarmassa ympäristössä, on eläinten henget ohjaavat heitä.
Eläinten henget astuvat 21. vuosisadalle
Vuonna 2009 termi eläinhenget palasi suosioonsa, kun kaksi ekonomistia – George A. Akerlof (Nobel-palkittu ja taloustieteen professori Kalifornian yliopistossa) ja Robert J. Shiller (Yalen yliopiston taloustieteen professori) julkaisivat kirjansa ** Eläinten henget: Kuinka ihmisen psykologia ajaa taloutta ja miksi sillä on merkitystä globaalille kapitalismille**.
Tässä kirjoittajat väittävät, että vaikka eläinhenget ovat tärkeitä, on yhtä tärkeää, että hallitus puuttuu aktiivisesti niiden hallintaan - talouspolitiikan avulla - tarvittaessa. Muuten kirjoittajat väittävät, että henget voisivat seurata omia keinojaan – toisin sanoen kapitalismi voi riistäytyä käsistä ja johtaa sellaiseen liialliseen hemmotteluun, jonka näimme vuoden 2008 finanssikriisissä.
Esimerkkejä eläinten hengistä
Dotcom-kupla
Eläinhenget ilmenevät usein markkinapsykologiana, jonka määrittelee joko pelko tai ahneus. Jälkimmäiselle termiä " irrationaalinen yltäkylläisyys " on käytetty kuvaamaan sijoittajien innostusta, joka ajaa omaisuuserien hinnat paljon korkeammalle kuin näiden omaisuuserien perustekijät oikeuttavat. Pelkästään "dotcomin" liittäminen yrityksen nimeen nosti sen markkina-arvon poikkeuksellisille tasoille, kun nollatuloiset startupit nostivat osakekursseja jatkuvasti.
Seuraavan romahduksen seurauksena Nasdaq-indeksi, joka oli noussut viisinkertaiseksi vuosina 1995-2000, putosi 10. maaliskuuta 2000 olleesta huipusta 5 048,62 1 139,90 4. lokakuuta 2002, 76,81 %. Vuoden 2001 loppuun mennessä useimmat dot-com-osakkeet olivat romahtaneet.
Suuri taantuma
Toinen esimerkki oli johtaminen vuosien 2008–2009 finanssikriisiin ja suureen taantumaan,. jolloin markkinat olivat täynnä rahoitusinnovaatioita. Sekä uusien että olemassa olevien rahoitustuotteiden – kuten vakuudellisten velkasitoumusten (CDO) – luova käyttö lisääntyi erityisesti asuntomarkkinoilla. Aluksi tämän suuntauksen uskottiin olevan positiivinen, eli kunnes uudet rahoitusvälineet havaittiin petollisiksi ja petollisiksi. Tässä vaiheessa sijoittajien luottamus romahti, seurasi myynti ja markkinat romahtivat. Selvä tapaus eläinhengistä jyllää.
Eläinten henkien kritiikki
"Eläinten henget" viittaa taipumukseen sijoitushintojen nousuun ja laskuun perustuen inhimillisiin tunteisiin eikä luontaiseen arvoon. Tätä teoriaa ovat kuitenkin kritisoineet jotkut taloustieteilijät, jotka väittävät, että markkinat ovat kuitenkin tehokkaita ja että yksilöllinen irrationaalisuus huuhtoutuu pois kokonaisuutena. Eläinhenkien opinnäytetyö, kuten käyttäytymistaloustiede, pohjimmiltaan heittää apinaavaimen tehokkuuden ja rationaalisuuden oletuksiin.
Muut kriitikot väittävät, että kuplat eivät ole seurausta massapsykologiasta, vaan ne johtuvat keskuspankkien liiallisesta osallistumisesta ja liiallisesta sääntelystä, jotka estävät talouskasvua ja ajavat markkinat pois tasapainosta. Nämä väitteet ovat usein peräisin itävaltalaisesta talousteoriasta tai libertarismista, joka väittää, että rahan tarjonnan suuret lisäykset (hallitusten "painottamat") ovat syynä kuplien muodostumiseen ja niiden lopulliseen tuhoutumiseen kannustamalla huonoin investointeihin.
##Kohokohdat
Eläinten henget tulevat latinan sanasta spiritus animalis: "hengitys, joka herättää ihmismielen". Sen loi brittiläinen taloustieteilijä John Maynard Keynes vuonna 1936.
Eläinhenget vaikuttavat olennaisesti markkinapsykologiaan ja erityisesti tunteiden ja laumamentaliteettien rooliin sijoittamisessa.
Eläinhengillä tarkoitetaan tapoja, joilla ihmisten tunteet voivat ohjata taloudellista päätöksentekoa epävarmoissa ympäristöissä ja epävakaina aikoina.
Eläinten henkiä käytetään selittämään, miksi ihmiset käyttäytyvät irrationaalisesti, ja ne ovat modernin käyttäytymistalouden edelläkävijöitä.
Eläinhenkien käsitettä saatetaan havaita toiminnassa finanssikriisien aikana, mukaan lukien 2007–2009 suuri lama.
