Espíritos animais

O que são espíritos animais?

"Animal spirits" é um termo cunhado pelo famoso economista britânico John Maynard Keynes para descrever como as pessoas chegam a decisões financeiras, incluindo compra e venda de títulos, em tempos de estresse ou incerteza econômica. Na publicação de 1936 de Keynes, The General Theory of Employment, Interest, and Money, ele fala de espíritos animais como as emoções humanas que afetam a confiança do consumidor.

Hoje, os espíritos animais descrevem os fatores psicológicos e emocionais que levam os investidores a agir diante de altos níveis de volatilidade nos mercados de capitais. O termo vem do latim spiritus animalis, que significa "o sopro que desperta a mente humana". De certa forma, os insights de Keynes sobre o comportamento humano previram o surgimento da economia comportamental.

Entendendo os espíritos animais

O conceito técnico de spiritus animalis remonta a 300 aC, nos campos da anatomia humana e da fisiologia médica. Lá, espíritos animais aplicados ao fluido ou espírito presente em atividades sensoriais e terminações nervosas no cérebro que resultam em fenômenos psicológicos de massa como manias ou histerias.

Os espíritos animais também apareceram na cultura literária, onde se referiam a estados de coragem física, alegria e exuberância. O significado literário implica que os espíritos animais podem ser altos ou baixos, dependendo do grau de saúde e energia de um indivíduo.

Espíritos Animais em Finanças e Economia

Hoje em finanças, o termo espíritos animais surge na psicologia de mercado e na economia comportamental. Os espíritos animais representam as emoções de confiança, esperança, medo e pessimismo que podem afetar a tomada de decisões financeiras, que por sua vez podem alimentar ou dificultar o crescimento econômico. Se os espíritos estiverem baixos, os níveis de confiança serão baixos, o que derrubará um mercado promissor - mesmo que os fundamentos do mercado ou da economia sejam fortes. Da mesma forma, se os destilados estiverem altos, a confiança entre os participantes da economia será alta e os preços de mercado dispararão.

Os espíritos animais podem dar origem a bolhas nos preços dos ativos e também podem levar ao pânico na venda.

O papel da emoção nas decisões de negócios

De acordo com a teoria por trás dos espíritos animais, as decisões dos líderes empresariais são baseadas na intuição e no comportamento de seus concorrentes, e não em análises sólidas. Keynes entendeu que em tempos de turbulência econômica, pensamentos irracionais podem influenciar as pessoas na busca de seus próprios interesses financeiros.

Keynes ainda postulou em The General Theory que tentar estimar o rendimento futuro de vários setores, empresas ou atividades usando o conhecimento geral e a percepção disponível "é pouco e às vezes nada". Ele propôs que a única maneira de as pessoas tomarem decisões em um ambiente incerto é se os espíritos animais as guiarem.

Espíritos Animais Entram no Século XXI

Em 2009, o termo espíritos animais voltou à popularidade quando dois economistas – George A. Akerlof (prêmio Nobel e professor de economia na Universidade da Califórnia) e Robert J. Shiller (professor de economia na Universidade de Yale) – publicaram seu livro, ** Espíritos animais: como a psicologia humana impulsiona a economia e por que isso é importante para o capitalismo global **.

Aqui, os autores argumentam que, embora os espíritos animais sejam importantes, é igualmente importante que o governo intervenha ativamente para controlá-los – por meio de políticas econômicas – quando necessário. Caso contrário, postulam os autores, os espíritos podem seguir seus próprios dispositivos – ou seja, o capitalismo pode sair do controle e resultar no tipo de indulgência que vimos na crise financeira de 2008.

Exemplos de espíritos animais

A bolha pontocom

Os espíritos animais geralmente se manifestam como psicologia de mercado definida pelo medo ou pela ganância. Para este último, o termo " exuberância irracional " tem sido usado para descrever o entusiasmo do investidor que eleva os preços dos ativos muito mais do que justificam os fundamentos desses ativos. A simples adição de "pontocom" ao nome de uma empresa aumentava seu valor de mercado a níveis extraordinários, com startups mostrando lucro zero e comandando preços de ações cada vez mais altos.

A queda que se seguiu viu o índice Nasdaq, que havia subido cinco vezes entre 1995 e 2000, cair de um pico de 5.048,62 em 10 de março de 2000 para 1.139,90 em 4 de outubro de 2002, uma queda de 76,81%. No final de 2001, a maioria das ações pontocom faliu.

A Grande Recessão

Outro exemplo foi o período que antecedeu a crise financeira de 2008-09 e a Grande Recessão,. quando os mercados estavam repletos de inovações financeiras. O uso criativo de produtos financeiros novos e existentes – como obrigações de dívida garantida (CDOs) – foi abundante, principalmente no mercado imobiliário. Inicialmente, esta tendência foi considerada positiva, ou seja, até que os novos instrumentos financeiros fossem considerados enganosos e fraudulentos. Nesse ponto, a confiança dos investidores despencou, seguiu-se uma liquidação e os mercados despencaram. Um caso claro de espíritos animais enlouquecidos.

Críticas aos espíritos animais

"Espíritos animais" refere-se à tendência de os preços dos investimentos subirem e descerem com base na emoção humana e não no valor intrínseco. Essa teoria, no entanto, foi criticada por alguns economistas que argumentam que os mercados são eficientes e que a irracionalidade individual desaparece no agregado. A tese dos espíritos animais, como a economia comportamental, essencialmente lança uma chave inglesa nos pressupostos de eficiência e racionalidade.

Outros críticos argumentam que as bolhas não são o resultado da psicologia de massa, mas se devem ao envolvimento excessivo dos bancos centrais e à regulamentação excessiva, que impedem o crescimento econômico e desequilibram os mercados. Esses argumentos muitas vezes derivam da teoria econômica austríaca ou do libertarianismo que afirma que grandes aumentos na oferta de dinheiro ("impressos" pelos governos) são a causa das bolhas e seu fim final, incentivando o mau investimento.

##Destaques

• Os espíritos animais vêm do latim spiritus animalis: "o sopro que desperta a mente humana". Foi cunhado pelo economista britânico John Maynard Keynes em 1936.

• Os espíritos animais representam essencialmente a psicologia do mercado e, em particular, o papel da emoção e da mentalidade de manada no investimento.

• Os espíritos animais referem-se às maneiras pelas quais a emoção humana pode impulsionar a tomada de decisões financeiras em ambientes incertos e tempos voláteis.

• Os espíritos animais são usados para ajudar a explicar por que as pessoas se comportam irracionalmente e são os precursores da economia comportamental moderna.

• Podemos observar o conceito de espíritos animais em ação durante crises financeiras, incluindo a Grande Recessão de 2007-2009.