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Tiergeister

Tiergeister

Was sind Tiergeister?

„Tiergeister“ ist ein Begriff, der von dem berühmten britischen Ökonomen John Maynard Keynes geprägt wurde, um zu beschreiben, wie Menschen in wirtschaftlich angespannten oder unsicheren Zeiten zu finanziellen Entscheidungen, einschließlich des Kaufs und Verkaufs von Wertpapieren, gelangen. In Keynes' 1936 erschienener Veröffentlichung The General Theory of Employment, Interest, and Money spricht er von tierischen Geistern als den menschlichen Emotionen, die das Verbrauchervertrauen beeinflussen.

Tiergeister beschreiben heute die psychologischen und emotionalen Faktoren, die Anleger angesichts der hohen Volatilität an den Kapitalmärkten zum Handeln bewegen. Der Begriff leitet sich vom lateinischen spiritus animalis ab, was „der Atem, der den menschlichen Geist erweckt“ bedeutet. In gewisser Weise sagten Keynes' Einsichten in das menschliche Verhalten den Aufstieg der Verhaltensökonomie voraus.

Tiergeister verstehen

Das technische Konzept von spiritus animalis lässt sich bis ins Jahr 300 v. Chr. auf den Gebieten der menschlichen Anatomie und medizinischen Physiologie zurückverfolgen. Dort werden tierische Spirituosen auf die Flüssigkeit oder den Geist angewendet, die bei sensorischen Aktivitäten und Nervenenden im Gehirn vorhanden sind, was zu psychologischen Massenphänomenen wie Manien oder Hysterien führt.

Tiergeister tauchten auch in der literarischen Kultur auf, wo sie sich auf Zustände von körperlichem Mut, Fröhlichkeit und Überschwang bezogen. Die literarische Bedeutung impliziert, dass Tiergeister je nach Gesundheit und Energie eines Individuums hoch oder niedrig sein können.

Tiergeister in Finanzen und Wirtschaft

Heute taucht in der Finanzwelt der Begriff Tiergeister in der Marktpsychologie und Verhaltensökonomie auf. Tierische Geister repräsentieren die Emotionen Vertrauen, Hoffnung, Angst und Pessimismus, die finanzielle Entscheidungen beeinflussen können, was wiederum das Wirtschaftswachstum antreiben oder behindern kann. Wenn die Stimmung niedrig ist, wird das Vertrauensniveau niedrig sein, was einen vielversprechenden Markt nach unten treiben wird – selbst wenn die Fundamentaldaten des Marktes oder der Wirtschaft stark sind. Ebenso wird bei guter Stimmung das Vertrauen der Wirtschaftsteilnehmer hoch sein und die Marktpreise steigen.

Tierische Spirituosen können zu Blasen bei den Vermögenspreisen und auch zu Panikverkäufen führen.

Die Rolle von Emotionen bei Geschäftsentscheidungen

Nach der Theorie hinter den Tiergeistern basieren die Entscheidungen von Unternehmensleitern eher auf der Intuition und dem Verhalten ihrer Konkurrenten als auf soliden Analysen. Keynes verstand, dass in Zeiten wirtschaftlicher Umwälzungen irrationale Gedanken Menschen bei der Verfolgung ihrer finanziellen Eigeninteressen beeinflussen könnten.

Keynes postulierte weiter in The General Theory, dass der Versuch, den zukünftigen Ertrag verschiedener Branchen, Unternehmen oder Aktivitäten unter Verwendung von allgemeinem Wissen und verfügbaren Erkenntnissen abzuschätzen, „zu wenig und manchmal zu nichts führt“. Er schlug vor, dass Menschen in einer unsicheren Umgebung nur dann Entscheidungen treffen können, wenn sie von Tiergeistern geleitet werden.

Tiergeister betreten das 21. Jahrhundert

Im Jahr 2009 wurde der Begriff Tiergeister wieder populär, als zwei Ökonomen – George A. Akerlof (Nobelpreisträger und Professor für Wirtschaftswissenschaften an der University of California) und Robert J. Shiller (Professor für Wirtschaftswissenschaften an der Yale University) – ihr Buch ** veröffentlichten. Tiergeister: Wie die menschliche Psychologie die Wirtschaft antreibt und warum sie für den globalen Kapitalismus wichtig ist**.

Hier argumentieren die Autoren, dass Tiergeister zwar wichtig sind, es aber ebenso wichtig ist, dass die Regierung bei Bedarf aktiv eingreift, um sie zu kontrollieren – über die Wirtschaftspolitik. Andernfalls, so postulieren die Autoren, könnten die Geister ihren eigenen Mitteln folgen – das heißt, der Kapitalismus könnte außer Kontrolle geraten und zu der Art von Maßlosigkeit führen, die wir in der Finanzkrise 2008 gesehen haben.

Beispiele fĂĽr Tiergeister

Die Dotcom-Blase

Tiergeister manifestieren sich oft als Marktpsychologie, die entweder durch Angst oder Gier definiert wird. Für Letzteres wurde der Begriff „ irrationaler Überschwang “ verwendet, um den Enthusiasmus der Anleger zu beschreiben, der die Vermögenspreise weit höher treibt, als die Fundamentaldaten dieser Vermögenswerte rechtfertigen. Das einfache Anhängen von „dotcom“ an den Namen eines Unternehmens steigerte seinen Marktwert auf ein außergewöhnliches Niveau, wobei Start-ups Null-Einnahmen erzielten und immer höhere Aktienkurse erzielten.

Der folgende Absturz ließ den Nasdaq-Index, der sich zwischen 1995 und 2000 verfünffacht hatte, von einem Höchststand von 5.048,62 am 10. März 2000 auf 1.139,90 am 4. Oktober 2002 fallen, was einem Rückgang von 76,81 % entspricht. Bis Ende 2001 waren die meisten Dotcom-Aktien pleite gegangen.

Die groĂźe Rezession

Ein weiteres Beispiel war die Vorbereitung auf die Finanzkrise 2008/09 und die Große Rezession,. als die Märkte voller Finanzinnovationen waren. Die kreative Nutzung sowohl neuer als auch bestehender Finanzprodukte – wie Collateralized Debt Obligations (CDOs) – war reichlich vorhanden, insbesondere auf dem Wohnungsmarkt. Anfangs wurde dieser Trend als positiv angesehen, bis sich herausstellte, dass die neuen Finanzinstrumente täuschend und betrügerisch waren. Zu diesem Zeitpunkt brach das Anlegervertrauen ein, es folgte ein Ausverkauf und die Märkte brachen ein. Ein klarer Fall von Tiergeistern, die Amok laufen.

Kritik an Tiergeistern

„Tiergeister“ bezieht sich auf die Tendenz, dass Anlagepreise eher aufgrund menschlicher Emotionen als aufgrund ihres inneren Werts steigen und fallen. Diese Theorie wurde jedoch von einigen Ökonomen kritisiert, die argumentieren, dass Märkte nichtsdestoweniger effizient sind und dass sich individuelle Irrationalität in der Gesamtheit auswäscht. Die Tiergeister-These wirft wie die Verhaltensökonomie im Wesentlichen einen Schraubenschlüssel in die Annahmen von Effizienz und Rationalität.

Andere Kritiker argumentieren, dass Blasen nicht das Ergebnis der Massenpsychologie sind, sondern auf die übermäßige Einmischung der Zentralbanken und zu viel Regulierung zurückzuführen sind, die das Wirtschaftswachstum behindern und die Märkte aus dem Gleichgewicht bringen. Diese Argumente stammen oft aus der österreichischen Wirtschaftstheorie oder dem Libertarismus, der behauptet, dass große Erhöhungen der Geldmenge ("von Regierungen gedruckt") die Ursache von Blasen und ihrem endgültigen Untergang sind, indem sie Fehlinvestitionen fördern.

Höhepunkte

  • Tiergeister kommen vom lateinischen spiritus animalis: "der Atem, der den menschlichen Geist erweckt". Es wurde 1936 vom britischen Ă–konomen John Maynard Keynes geprägt.

  • Tiergeister erklären im Wesentlichen die Marktpsychologie und insbesondere die Rolle von Emotionen und Herdenmentalität beim Investieren.

  • Tierische Geister beziehen sich auf die Art und Weise, wie menschliche Emotionen die finanzielle Entscheidungsfindung in unsicheren Umgebungen und volatilen Zeiten beeinflussen können.

  • Tiergeister werden verwendet, um zu erklären, warum sich Menschen irrational verhalten, und sind der Vorläufer der modernen Verhaltensökonomie.

  • Wir können das Konzept der Tiergeister während Finanzkrisen in Aktion beobachten, einschlieĂźlich der GroĂźen Rezession von 2007–2009.