Spiriti animali
Cosa sono gli spiriti animali?
"Animal spirits" è un termine coniato dal famoso economista britannico, John Maynard Keynes,. per descrivere come le persone arrivano a decisioni finanziarie, compreso l'acquisto e la vendita di titoli, in periodi di stress o incertezza economica. Nella pubblicazione di Keynes del 1936, The General Theory of Employment, Interest, and Money, parla degli spiriti animali come delle emozioni umane che influenzano la fiducia dei consumatori.
Oggi, gli spiriti animali descrivono i fattori psicologici ed emotivi che spingono gli investitori ad agire di fronte a livelli elevati di volatilità nei mercati dei capitali. Il termine deriva dal latino spiritus animalis, che significa "il respiro che risveglia la mente umana". In un certo senso, le intuizioni di Keynes sul comportamento umano prevedevano l'ascesa dell'economia comportamentale.
Capire gli spiriti animali
Il concetto tecnico di spiritus animalis può essere fatto risalire al 300 aC, nei campi dell'anatomia umana e della fisiologia medica. Lì, spiriti animali applicati al fluido o spirito presente nelle attività sensoriali e nelle terminazioni nervose del cervello che provocano fenomeni psicologici di massa come manie o isterie.
Gli spiriti animali sono apparsi anche nella cultura letteraria, dove si riferivano a stati di coraggio fisico, allegria ed esuberanza. Il significato letterario implica che gli spiriti animali possono essere alti o bassi a seconda del grado di salute ed energia di un individuo.
Spiriti animali in finanza ed economia
Oggi in finanza, il termine spiriti animali sorgono nella psicologia di mercato e nell'economia comportamentale. Gli spiriti animali rappresentano le emozioni di fiducia, speranza, paura e pessimismo che possono influenzare il processo decisionale finanziario, che a sua volta può alimentare o ostacolare la crescita economica. Se gli alcolici sono bassi, i livelli di fiducia saranno bassi, il che spingerà al ribasso un mercato promettente, anche se i fondamentali del mercato o dell'economia sono solidi. Allo stesso modo, se gli alcolici sono elevati, la fiducia tra i partecipanti all'economia sarà elevata e i prezzi di mercato aumenteranno.
Gli spiriti animali possono dar luogo a bolle nei prezzi degli asset e possono anche portare a vendite di panico.
Il ruolo dell'emozione nelle decisioni aziendali
Secondo la teoria alla base degli spiriti animali, le decisioni dei leader aziendali si basano sull'intuizione e sul comportamento dei loro concorrenti piuttosto che su solide analisi. Keynes capì che in tempi di sconvolgimento economico, i pensieri irrazionali potevano influenzare le persone mentre perseguivano i propri interessi finanziari.
Keynes ha inoltre postulato in The General Theory che cercare di stimare il rendimento futuro di vari settori, aziende o attività utilizzando la conoscenza generale e le informazioni disponibili "equivale a poco e talvolta a nulla". Ha proposto che l'unico modo in cui le persone possono prendere decisioni in un ambiente incerto è se gli spiriti animali le guidano.
Gli spiriti animali entrano nel 21° secolo
Nel 2009, il termine spiriti animali è tornato alla popolarità quando due economisti, George A. Akerlof (premio Nobel e professore di economia all'Università della California) e Robert J. Shiller (professore di economia alla Yale University), hanno pubblicato il loro libro ** Spiriti animali: come la psicologia umana guida l'economia e perché è importante per il capitalismo globale**.
Qui, gli autori sostengono che, sebbene gli spiriti animali siano importanti, è altrettanto importante che il governo intervenga attivamente per controllarli, attraverso l'elaborazione di politiche economiche, quando necessario. Altrimenti, postulano gli autori, gli spiriti potrebbero seguire i propri dispositivi, ovvero, il capitalismo potrebbe sfuggire di mano e provocare il tipo di indulgenza eccessiva che abbiamo visto nella crisi finanziaria del 2008.
Esempi di spiriti animali
La bolla delle dotcom
Gli spiriti animali spesso si manifestano come psicologia del mercato definita da paura o avidità. Per quest'ultimo, il termine " esuberanza irrazionale " è stato utilizzato per descrivere l'entusiasmo degli investitori che spinge i prezzi delle attività molto più alti di quanto giustificano i fondamentali di tali attività. Il semplice riferimento a "dotcom" per il nome di una società ha aumentato il suo valore di mercato a livelli straordinari, con startup che mostrano guadagni zero e prezzi delle azioni sempre più alti.
Il crollo che seguì vide l'indice Nasdaq, che era quintuplicato tra il 1995 e il 2000, crollare da un picco di 5.048,62 il 10 marzo 2000 a 1.139,90 il 4 ottobre 2002, con un calo del 76,81%. Entro la fine del 2001, la maggior parte delle azioni delle dot-com erano fallite.
La grande recessione
Un altro esempio è stato il periodo che ha preceduto la crisi finanziaria del 2008-09 e la Grande Recessione,. quando i mercati erano pieni di innovazioni finanziarie. L'uso creativo di prodotti finanziari sia nuovi che esistenti, come le obbligazioni di debito garantite (CDO), abbondava, in particolare nel mercato immobiliare. Inizialmente tale andamento è stato ritenuto positivo, fino a quando i nuovi strumenti finanziari non si sono rivelati ingannevoli e fraudolenti. A questo punto, la fiducia degli investitori è crollata, ne è seguita una svendita e i mercati sono crollati. Un chiaro caso di spiriti animali è impazzito.
Critiche agli spiriti animali
"Spiriti animali" si riferisce alla tendenza dei prezzi degli investimenti ad aumentare e diminuire in base alle emozioni umane piuttosto che al valore intrinseco. Questa teoria, tuttavia, è stata criticata da alcuni economisti che sostengono che i mercati sono comunque efficienti e che l'irrazionalità individuale svanisce nell'aggregato. La tesi sugli spiriti animali, come l'economia comportamentale, getta essenzialmente una chiave inglese nei presupposti di efficienza e razionalità.
Altri critici sostengono che le bolle non sono il risultato della psicologia di massa, ma sono dovute al coinvolgimento eccessivo delle banche centrali e all'eccessiva regolamentazione, che ostacolano la crescita economica e sbilanciano i mercati. Questi argomenti spesso derivano dalla teoria economica austriaca o dal libertarismo che afferma che i grandi aumenti dell'offerta di moneta ("stampati" dai governi) sono la causa delle bolle e della loro fine definitiva incoraggiando investimenti impropri.
Mette in risalto
Gli spiriti animali derivano dal latino spiritus animalis: "il respiro che risveglia la mente umana". Fu coniato dall'economista britannico John Maynard Keynes nel 1936.
Gli spiriti animali rappresentano essenzialmente la psicologia del mercato e in particolare il ruolo delle emozioni e della mentalità del gregge nell'investire.
Gli spiriti animali si riferiscono ai modi in cui le emozioni umane possono guidare il processo decisionale finanziario in ambienti incerti e tempi instabili.
Gli spiriti animali sono usati per spiegare perché le persone si comportano in modo irrazionale e sono i precursori della moderna economia comportamentale.
Possiamo osservare il concetto di spiriti animali in azione durante le crisi finanziarie, inclusa la Grande Recessione del 2007–2009.
