Rozpiętość po przekątnej
Co to jest rozpiętość po przekątnej?
Spread diagonalny to zmodyfikowany spread kalendarzowy obejmujący różne ceny wykonania. Jest to strategia opcyjna zakładana poprzez jednoczesne zajmowanie długiej i krótkiej pozycji w dwóch opcjach tego samego rodzaju – dwóch opcjach kupna lub dwóch opcjach sprzedaży – ale o różnych kursach wykonania i różnych terminach wygaśnięcia.
Ta strategia może opierać się na byczym lub niedźwiedzim, w zależności od struktury i użytych opcji .
Jak działa rozpiętość po przekątnej
Strategia ta nazywana jest spreadem diagonalnym, ponieważ łączy w sobie spread poziomy (zwany także spreadem czasowym lub spread kalendarzowy), który obejmuje różnicę w datach wygaśnięcia, oraz spread pionowy (spread cenowy), który obejmuje różnicę w cenach wykonania.
Terminy spready poziome, pionowe i ukośne odnoszą się do pozycji każdej opcji na siatce opcji. Opcje są wymienione w matrycy cen wykonania i dat wygaśnięcia. Wszystkie opcje używane w strategiach spreadów pionowych są wymienione w tej samej pionowej kolumnie z tymi samymi datami wygaśnięcia. Tymczasem opcje w strategii horyzontalnego spreadu wykorzystują te same ceny wykonania, ale mają różne daty wygaśnięcia. Opcje są więc ułożone poziomo w kalendarzu.
Opcje używane w spreadach diagonalnych mają różne ceny wykonania i dni wygaśnięcia, więc opcje są ułożone po przekątnej w siatce kwotowań.
Rodzaje rozpiętości przekątnej
Ponieważ dla każdej opcji istnieją dwa różne czynniki, a mianowicie cena wykonania i data wygaśnięcia, istnieje wiele różnych rodzajów spreadów diagonalnych. Mogą być bycze lub niedźwiedzie, długie lub krótkie i wykorzystywać opcje sprzedaży lub wywołania.
Większość spreadów diagonalnych to spready długie, a jedynym wymogiem jest to, aby posiadacz kupił opcję o dłuższej dacie wygaśnięcia i sprzedał opcję z krótszą datą wygaśnięcia. Dotyczy to zarówno przekątnych call , jak i przekątnych put.
Oczywiście wymagana jest również odwrotność. Krótkie spready wymagają, aby posiadacz kupował krótszą datę wygaśnięcia i sprzedawał krótszą datę wygaśnięcia.
O tym, czy strategia długa czy krótka jest bycza, czy niedźwiedzia decyduje kombinacja cen wykonania. Poniższa tabela przedstawia możliwości:
TTT
Konfiguracje rozpiętości kalendarza ukośnego
Przykład rozrzutu po przekątnej
Na przykład, w zwyżkowym spreadzie ukośnym na długie call, kup opcję z dłuższą datą wygaśnięcia i niższą ceną wykonania i sprzedaj opcję z bliską datą wygaśnięcia i wyższą ceną wykonania. Przykładem może być zakup jednej opcji kupna za 20 USD w grudniu i jednoczesna sprzedaż jednej opcji kupna za 25 USD w kwietniu.
Uwagi specjalne
Zazwyczaj są one ustrukturyzowane w stosunku 1:1, a długi spread pionowy i długi kalendarzowy skutkują obciążeniem rachunku. W przypadku spreadów ukośnych kombinacje wykonania i wygaśnięcia będą się różnić, ale długi ukośny spread jest zazwyczaj nakładany jako debet,. a krótki ukośny spread jest ustalany jako kredyt.
Ponadto najprostszym sposobem wykorzystania spreadu diagonalnego jest zamknięcie transakcji po wygaśnięciu krótszej opcji. Jednak wielu traderów „roluje” strategię, najczęściej podmieniając wygasłą opcję na opcję z tym samym kursem wykonania, ale z wygaśnięciem dłuższej opcji (lub wcześniej).
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Spready ukośne pozwalają inwestorom na skonstruowanie transakcji, które minimalizują wpływ czasu, jednocześnie przyjmując pozycję byczą lub niedźwiedzią.
Nazywana jest rozkładówką „ukośną”, ponieważ łączy w sobie cechy rozkładówki poziomej (kalendarzowej) i rozkładówki pionowej.
Spread diagonalny to strategia opcyjna polegająca na kupnie (sprzedaży) opcji kupna (put) po jednej cenie wykonania i jednej wygaśnięciu oraz sprzedaży (kupowaniu) drugiej opcji kupna (put) po innej cenie wykonania i wygaśnięciu.
