Диагональное распространение

Что такое диагональный спред?

Диагональный спред представляет собой модифицированный календарный спред,. включающий различные цены исполнения. Это опционная стратегия, основанная на одновременном открытии длинной и короткой позиции по двум опционам одного типа — двум колл-опционам или двум пут-опционам, — но с разными ценами исполнения и разными датами истечения.

Эта стратегия может быть бычьей или медвежьей, в зависимости от структуры и используемых опций.

Как работает диагональный спред

Эта стратегия называется диагональным спредом, потому что она сочетает в себе горизонтальный спред (также называемый временным спредом или календарным спредом), который включает разницу в датах экспирации, и вертикальный спред (ценовой спред), который включает разницу в ценах исполнения.

Термины «горизонтальный», «вертикальный» и «диагональный» спреды относятся к позициям каждого опциона в сетке опционов. Опционы перечислены в матрице цен исполнения и дат экспирации. Все опционы, используемые в стратегиях вертикального спреда, перечислены в одном вертикальном столбце с одинаковыми сроками действия. Между тем опционы в стратегии горизонтального спреда используют одни и те же цены исполнения, но имеют разные даты истечения. Таким образом, варианты располагаются горизонтально в календаре.

Опционы, используемые в диагональных спредах, имеют разные цены исполнения и дни экспирации, поэтому опционы располагаются по диагонали на сетке котировок.

Типы диагональных спредов

Поскольку для каждого опциона существуют два разных фактора, а именно цена исполнения и дата экспирации, существует множество различных типов диагональных спредов. Они могут быть бычьими или медвежьими, длинными или короткими,. и использовать либо путы, либо коллы.

Большинство диагональных спредов являются длинными, и единственное требование состоит в том, чтобы держатель купил опцион с более длительной датой истечения и продал опцион с более короткой датой истечения. Это справедливо как для диагоналей коллов , так и для диагоналей путов.

Конечно, требуется и обратное. Короткие спреды требуют, чтобы держатель покупал с более коротким сроком действия и продавал с более длинным сроком действия.

Что определяет, будет ли длинная или короткая стратегия бычьей или медвежьей, так это комбинация цен исполнения. В таблице ниже представлены возможности:

ТТТ

Конфигурации диагонального разворота календаря

Пример диагонального спреда

Например, при бычьем длинном диагональном спреде колл купите опцион с более длинной датой истечения и более низкой ценой исполнения и продайте опцион с близкой датой истечения и более высокой ценой исполнения. Примером может быть покупка одного декабрьского колл-опциона на 20 долларов и одновременная продажа одного апрельского колл-опциона на 25 долларов.

Особые соображения

Как правило, они структурированы по соотношению 1:1, а длинный вертикальный и длинный календарный спред приводит к дебету счета. При диагональных спредах комбинации страйков и экспираций будут различаться, но длинный диагональный спред обычно используется для дебета,. а короткий диагональный спред — для кредита.

Кроме того, самый простой способ использовать диагональный спред — закрыть сделку, когда истечет срок действия более короткого опциона. Однако многие трейдеры «прокручивают» стратегию, чаще всего заменяя истекший опцион опционом с той же ценой исполнения, но с истечением более длинного опциона (или раньше).

Особенности

• Диагональные спреды позволяют трейдерам строить сделки, которые минимизируют влияние времени, а также занимать бычью или медвежью позицию.

• Он называется "диагональным" спредом, поскольку сочетает в себе черты горизонтального (календарного) спреда и вертикального спреда.

• Диагональный спред — опционная стратегия, которая включает покупку (продажу) опциона колл (пут) с одной ценой исполнения и одним сроком действия и продажу (покупку) второго колл (пута) с другой ценой исполнения и сроком действия.