Diffusion diagonale
Qu'est-ce qu'une propagation diagonale ?
Un spread diagonal est un spread calendaire modifié impliquant différents prix d'exercice. Il s'agit d'une stratégie d'options établie en prenant simultanément une position longue et courte sur deux options du même type - deux options d'achat ou deux options de vente - mais avec des prix d'exercice différents et des dates d'expiration différentes.
Cette stratégie peut être haussière ou baissière, selon la structure et les options utilisées.
Comment fonctionne une propagation diagonale
Cette stratégie est appelée spread diagonal car elle combine un spread horizontal (également appelé spread temporel ou spread calendaire), qui implique une différence de dates d'expiration, et un spread vertical (écart de prix), qui implique une différence de prix d'exercice.
Les termes spreads horizontaux, verticaux et diagonaux font référence aux positions de chaque option sur une grille d'options. Les options sont répertoriées dans une matrice de prix d'exercice et de dates d'expiration. Les options utilisées dans les stratégies de spread vertical sont toutes répertoriées dans la même colonne verticale avec les mêmes dates d'expiration. Les options dans une stratégie de spread horizontal, quant à elles, utilisent les mêmes prix d'exercice, mais ont des dates d'expiration différentes. Les options sont donc disposées horizontalement sur un calendrier.
Les options utilisées dans les spreads diagonaux ont des prix d'exercice et des jours d'expiration différents, de sorte que les options sont disposées en diagonale sur la grille de cotation.
Types de spreads diagonaux
Étant donné qu'il existe deux facteurs différents pour chaque option, à savoir le prix d'exercice et la date d'expiration, il existe de nombreux types différents de spreads diagonaux. Ils peuvent être haussiers ou baissiers, longs ou courts et utiliser soit des options de vente soit des options d'achat.
La plupart des spreads diagonaux sont des spreads longs et la seule exigence est que le détenteur achète l'option avec la date d'expiration la plus longue et vende l'option avec la date d'expiration la plus courte. Cela est vrai à la fois pour les diagonales call et pour les diagonales put.
Bien sûr, l'inverse est également nécessaire. Les spreads courts exigent que le détenteur achète l'expiration la plus courte et vende l'expiration la plus longue.
Ce qui décide si une stratégie longue ou courte est haussière ou baissière, c'est la combinaison des prix d'exercice. Le tableau ci-dessous présente les possibilités :
TTT
Configurations de la propagation du calendrier en diagonale
Exemple d'une propagation diagonale
Par exemple, dans un spread diagonal long call haussier, achetez l'option avec la date d'expiration la plus longue et avec un prix d'exercice inférieur et vendez l'option avec la date d'expiration proche et le prix d'exercice le plus élevé. Un exemple serait d'acheter une option d'achat de 20 $ de décembre et la vente simultanée d'une option d'achat de 25 $ d'avril.
Considérations particulières
En règle générale, ceux-ci sont structurés sur un ratio de 1: 1, et un long étalement vertical et long calendaire entraîne un débit sur le compte. Avec les spreads diagonaux, les combinaisons d'exercices et d'expirations varient, mais un spread diagonal long est généralement mis en place pour un débit et un spread diagonal court est mis en place comme un crédit.
De plus, la façon la plus simple d'utiliser un spread diagonal est de fermer la transaction lorsque l'option la plus courte expire. Cependant, de nombreux traders "roulent" la stratégie, le plus souvent en remplaçant l'option expirée par une option avec le même prix d'exercice mais avec l'expiration de l'option la plus longue (ou plus tôt).
Points forts
Les spreads diagonaux permettent aux traders de construire un trade qui minimise les effets du temps, tout en prenant une position haussière ou baissière.
C'est ce qu'on appelle une diffusion "diagonale" car elle combine les caractéristiques d'une diffusion horizontale (calendrier) et d'une diffusion verticale.
Un spread diagonal est une stratégie d'options qui consiste à acheter (vendre) une option d'achat (put) à un prix d'exercice et une expiration et à vendre (acheter) un deuxième call (put) à un prix d'exercice et une expiration différents.
