Finansowanie serii A
Co to jest finansowanie serii A?
Finansowanie serii A odnosi si臋 do inwestycji w prywatn膮 firm臋 typu start-up po wykazaniu post臋p贸w w budowaniu swojego modelu biznesowego i wykazaniu potencja艂u wzrostu i generowania przychod贸w. Cz臋sto odnosi si臋 do pierwszej rundy pieni臋dzy venture, kt贸re firma zbiera po inwestorach zal膮偶kowych i anio艂贸w.
Zrozumienie finansowania serii A
Pocz膮tkowo firmy rozpoczynaj膮ce dzia艂alno艣膰 polegaj膮 na ma艂ych inwestorach, aby uzyska膰 kapita艂 zal膮偶kowy,. aby rozpocz膮膰 dzia艂alno艣膰. Kapita艂 zal膮偶kowy mo偶e pochodzi膰 od przedsi臋biorc贸w i za艂o偶ycieli firmy (czyli przyjaci贸艂 i rodziny), anio艂贸w biznesu i innych ma艂ych inwestor贸w, kt贸rzy chc膮 uzyska膰 dost臋p do potencjalnie ekscytuj膮cej nowej mo偶liwo艣ci.
Crowd-sourcing to kolejny spos贸b, w jaki anio艂owie biznesu mog膮 uzyska膰 dost臋p do mo偶liwo艣ci inwestycyjnych w start-upy.
G艂贸wn膮 r贸偶nic膮 mi臋dzy kapita艂em zal膮偶kowym a finansowaniem Serii A jest kwota zaanga偶owanych pieni臋dzy oraz forma w艂asno艣ci lub udzia艂u, kt贸re otrzymuje inwestor. Kapita艂 zal膮偶kowy jest zazwyczaj w mniejszych kwotach (np. dziesi膮tki lub setki tysi臋cy dolar贸w), podczas gdy finansowanie Serii A jest zazwyczaj w milionach dolar贸w.
Finansowanie serii A cz臋sto pochodzi od firm o ugruntowanej pozycji w kapita艂ach wysokiego ryzyka (VC) i private equity (PE), kt贸re zarz膮dzaj膮 wielomiliardowymi portfelami wielu inwestycji w firmy rozpoczynaj膮ce dzia艂alno艣膰 i rozwijaj膮ce si臋 na wczesnym etapie rozwoju.
Kapita艂 zal膮偶kowy, czyli pierwsza runda inwestycji, cz臋sto pochodzi od samych za艂o偶ycieli, przyjaci贸艂 i rodziny oraz ma艂ych anio艂贸w inwestor贸w. Ale finansi艣ci serii A to zazwyczaj du偶e firmy venture capital lub private equity.
Proces finansowania serii A
Po tym, jak start-up, nazwijmy go XYZ, ugruntowa艂 swoj膮 pozycj臋 z op艂acalnym produktem lub modelem biznesowym, nadal mo偶e brakowa膰 wystarczaj膮cych przychod贸w, je艣li w og贸le, na ekspansj臋. Nast臋pnie skontaktuje si臋 lub zwr贸ci si臋 do firm VC lub PE w celu uzyskania dodatkowego finansowania. XYZ przeka偶e nast臋pnie potencjalnym inwestorom serii A szczeg贸艂owe informacje na temat ich modelu biznesowego i prognoz dotycz膮cych przysz艂ego wzrostu i przychod贸w.
Zazwyczaj poszukiwane fundusze by艂yby wykorzystywane do realizacji plan贸w ekspansji (zatrudnienie dodatkowego personelu, programist贸w, personelu sprzeda偶y i wsparcia, nowej powierzchni biurowej itp.). Fundusze mo偶na r贸wnie偶 wykorzysta膰 do wyp艂aty pocz膮tkowych inwestor贸w zal膮偶kowych lub anio艂贸w.
Potencjalni inwestorzy serii A przeprowadz膮 nast臋pnie analiz臋 due diligence (zasadniczo przegl膮daj膮c model biznesowy i prognozy finansowe, aby sprawdzi膰, czy maj膮 one sens), a nast臋pnie podejm膮 decyzj臋 o tym, czy inwestowa膰, czy nie. Pami臋taj, 偶e jest to przedsi臋wzi臋cie wysokiego ryzyka, poniewa偶 wiele start-up贸w tego nie robi. Je艣li zdecyduj膮 si臋 zainwestowa膰, sprowadza si臋 to do sedna sprawy: ile zainwestowa膰, co dostan膮 w zamian i innych warunk贸w dotycz膮cych inwestycji.
W zamian za swoj膮 inwestycj臋, typowi inwestorzy Serii A otrzymaj膮 akcje zwyk艂e lub uprzywilejowane sp贸艂ki, akcje odroczone, d艂ug odroczony lub ich kombinacj臋. Ca艂a inwestycja opiera si臋 na wycenie firmy, ile jest ona warta i jak ta wycena mo偶e si臋 zmienia膰 w czasie. Wi臋kszo艣膰 inwestor贸w Serii A szuka znacz膮cych zwrot贸w ze swoich pieni臋dzy, z celami 200% do 300%, kt贸re nie s膮 rzadko艣ci膮 w okresie wieloletnim.
Przyk艂ad finansowania serii A
XYZ opracowa艂 nowatorskie oprogramowanie, kt贸re pozwala inwestorom 艂膮czy膰 swoje konta, dokonywa膰 p艂atno艣ci, inwestowa膰 i przenosi膰 swoje aktywa mi臋dzy instytucjami finansowymi, a wszystko to na urz膮dzeniach mobilnych. Kilka funduszy VC wykazuje zainteresowanie i zaprasza XYZ do om贸wienia ich aktualnej sytuacji finansowej, szczeg贸艂owego modelu biznesowego, prognozowanych przychod贸w oraz wszystkich innych istotnych danych korporacyjnych i finansowych.
Firmy VC nast臋pnie przegl膮daj膮 dane, aby zobaczy膰, jak rozs膮dne s膮 one, ostatecznie d膮偶膮c do ustalenia przysz艂ej wyceny firmy. Ich wniosek jest taki, 偶e XYZ b臋dzie wart 100 milion贸w dolar贸w w ci膮gu trzech lat, ale s膮 gotowi zainwestowa膰 tylko 20 milion贸w dolar贸w w XYZ. Ale poniewa偶 firma nie generuje obecnie zysk贸w, sp贸艂ka VC jest w stanie wynegocjowa膰 wi臋kszy udzia艂 we w艂asno艣ci, powiedzmy 50%. Je艣li XYZ odniesie sukces i spe艂ni prognozy wyceny na 100 milion贸w dolar贸w, inwestycja VC o warto艣ci 20 milion贸w dolar贸w b臋dzie teraz warta 50 milion贸w dolar贸w, co oznacza 150% zwrotu w ci膮gu trzech lat.
W zale偶no艣ci od kwoty inwestycji, inwestorzy serii A prawdopodobnie uzyskaj膮 r贸wnie偶 miejsca w zarz膮dzie XYZ, aby umo偶liwi膰 im dok艂adniejsze monitorowanie post臋p贸w i zarz膮dzania sp贸艂k膮. Kolejne rundy finansowania, znane jako Serie B lub Serie C, mog膮 nast膮pi膰 po drodze, w kt贸rej ka偶dy z tych inwestor贸w musi dokona膰 ponownej oceny warto艣ci firmy.
Prawdopodobnie otrzymaj膮 inne warunki ni偶 inwestorzy serii A, poniewa偶 prawdopodobnie firma okaza艂a si臋 bardziej atrakcyjn膮 inwestycj膮 i kupuj膮 bardziej ugruntowane przedsi臋biorstwo. Ostatnim krokiem w pozyskiwaniu kapita艂u by艂oby wej艣cie XYZ na gie艂d臋 w ramach pierwszej oferty publicznej (IPO), umo偶liwiaj膮cej osobom fizycznym kupowanie akcji XYZ na gie艂dach publicznych. Inwestorzy z serii A (B i C) mog膮 r贸wnie偶 dokona膰 wyp艂aty, je艣li chc膮.
Nale偶y jednak pami臋ta膰, 偶e je艣li XYZ zawiedzie, inwestycja VC/PE prawdopodobnie b臋dzie bezwarto艣ciowa.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Finansi艣ci z serii A zazwyczaj uzyskuj膮 du偶e lub kontrolne udzia艂y w sp贸艂ce rozpoczynaj膮cej dzia艂alno艣膰 w zamian za swoj膮 inwestycj臋 i podejmowane ryzyko.
Przedsi臋biorstwo typu start-up na og贸艂 skorzysta z tego poziomu finansowania dopiero wtedy, gdy zademonstruje op艂acalny model biznesowy o du偶ym potencjale wzrostu.
Finansowanie serii A umo偶liwia start-up, kt贸ry ma potencja艂, ale brakuje mu potrzebnej got贸wki na rozszerzenie dzia艂alno艣ci poprzez zatrudnianie, kupowanie zapas贸w i sprz臋tu oraz d膮偶enie do innych cel贸w d艂ugoterminowych.
Finansowanie serii A to poziom inwestycji w start-up, kt贸ry nast臋puje po pocz膮tkowym kapitale zal膮偶kowym, zazwyczaj przynosz膮cy inwestycje rz臋du dziesi膮tek milion贸w dolar贸w.
