Finansowanie serii A

Co to jest finansowanie serii A?

Finansowanie serii A odnosi się do inwestycji w prywatną firmę typu start-up po wykazaniu postępów w budowaniu swojego modelu biznesowego i wykazaniu potencjału wzrostu i generowania przychodów. Często odnosi się do pierwszej rundy pieniędzy venture, które firma zbiera po inwestorach zalążkowych i aniołów.

Zrozumienie finansowania serii A

Początkowo firmy rozpoczynające działalność polegają na małych inwestorach, aby uzyskać kapitał zalążkowy,. aby rozpocząć działalność. Kapitał zalążkowy może pochodzić od przedsiębiorców i założycieli firmy (czyli przyjaciół i rodziny), aniołów biznesu i innych małych inwestorów, którzy chcą uzyskać dostęp do potencjalnie ekscytującej nowej możliwości.

Crowd-sourcing to kolejny sposób, w jaki aniołowie biznesu mogą uzyskać dostęp do możliwości inwestycyjnych w start-upy.

Główną różnicą między kapitałem zalążkowym a finansowaniem Serii A jest kwota zaangażowanych pieniędzy oraz forma własności lub udziału, które otrzymuje inwestor. Kapitał zalążkowy jest zazwyczaj w mniejszych kwotach (np. dziesiątki lub setki tysięcy dolarów), podczas gdy finansowanie Serii A jest zazwyczaj w milionach dolarów.

Finansowanie serii A często pochodzi od firm o ugruntowanej pozycji w kapitałach wysokiego ryzyka (VC) i private equity (PE), które zarządzają wielomiliardowymi portfelami wielu inwestycji w firmy rozpoczynające działalność i rozwijające się na wczesnym etapie rozwoju.

Kapitał zalążkowy, czyli pierwsza runda inwestycji, często pochodzi od samych założycieli, przyjaciół i rodziny oraz małych aniołów inwestorów. Ale finansiści serii A to zazwyczaj duże firmy venture capital lub private equity.

Proces finansowania serii A

Po tym, jak start-up, nazwijmy go XYZ, ugruntował swoją pozycję z opłacalnym produktem lub modelem biznesowym, nadal może brakować wystarczających przychodów, jeśli w ogóle, na ekspansję. Następnie skontaktuje się lub zwróci się do firm VC lub PE w celu uzyskania dodatkowego finansowania. XYZ przekaże następnie potencjalnym inwestorom serii A szczegółowe informacje na temat ich modelu biznesowego i prognoz dotyczących przyszłego wzrostu i przychodów.

Zazwyczaj poszukiwane fundusze byłyby wykorzystywane do realizacji planów ekspansji (zatrudnienie dodatkowego personelu, programistów, personelu sprzedaży i wsparcia, nowej powierzchni biurowej itp.). Fundusze można również wykorzystać do wypłaty początkowych inwestorów zalążkowych lub aniołów.

Potencjalni inwestorzy serii A przeprowadzą następnie analizę due diligence (zasadniczo przeglądając model biznesowy i prognozy finansowe, aby sprawdzić, czy mają one sens), a następnie podejmą decyzję o tym, czy inwestować, czy nie. Pamiętaj, że jest to przedsięwzięcie wysokiego ryzyka, ponieważ wiele start-upów tego nie robi. Jeśli zdecydują się zainwestować, sprowadza się to do sedna sprawy: ile zainwestować, co dostaną w zamian i innych warunków dotyczących inwestycji.

W zamian za swoją inwestycję, typowi inwestorzy Serii A otrzymają akcje zwykłe lub uprzywilejowane spółki, akcje odroczone, dług odroczony lub ich kombinację. Cała inwestycja opiera się na wycenie firmy, ile jest ona warta i jak ta wycena może się zmieniać w czasie. Większość inwestorów Serii A szuka znaczących zwrotów ze swoich pieniędzy, z celami 200% do 300%, które nie są rzadkością w okresie wieloletnim.

Przykład finansowania serii A

XYZ opracował nowatorskie oprogramowanie, które pozwala inwestorom łączyć swoje konta, dokonywać płatności, inwestować i przenosić swoje aktywa między instytucjami finansowymi, a wszystko to na urządzeniach mobilnych. Kilka funduszy VC wykazuje zainteresowanie i zaprasza XYZ do omówienia ich aktualnej sytuacji finansowej, szczegółowego modelu biznesowego, prognozowanych przychodów oraz wszystkich innych istotnych danych korporacyjnych i finansowych.

Firmy VC następnie przeglądają dane, aby zobaczyć, jak rozsądne są one, ostatecznie dążąc do ustalenia przyszłej wyceny firmy. Ich wniosek jest taki, że XYZ będzie wart 100 milionów dolarów w ciągu trzech lat, ale są gotowi zainwestować tylko 20 milionów dolarów w XYZ. Ale ponieważ firma nie generuje obecnie zysków, spółka VC jest w stanie wynegocjować większy udział we własności, powiedzmy 50%. Jeśli XYZ odniesie sukces i spełni prognozy wyceny na 100 milionów dolarów, inwestycja VC o wartości 20 milionów dolarów będzie teraz warta 50 milionów dolarów, co oznacza 150% zwrotu w ciągu trzech lat.

W zależności od kwoty inwestycji, inwestorzy serii A prawdopodobnie uzyskają również miejsca w zarządzie XYZ, aby umożliwić im dokładniejsze monitorowanie postępów i zarządzania spółką. Kolejne rundy finansowania, znane jako Serie B lub Serie C, mogą nastąpić po drodze, w której każdy z tych inwestorów musi dokonać ponownej oceny wartości firmy.

Prawdopodobnie otrzymają inne warunki niż inwestorzy serii A, ponieważ prawdopodobnie firma okazała się bardziej atrakcyjną inwestycją i kupują bardziej ugruntowane przedsiębiorstwo. Ostatnim krokiem w pozyskiwaniu kapitału byłoby wejście XYZ na giełdę w ramach pierwszej oferty publicznej (IPO), umożliwiającej osobom fizycznym kupowanie akcji XYZ na giełdach publicznych. Inwestorzy z serii A (B i C) mogą również dokonać wypłaty, jeśli chcą.

Należy jednak pamiętać, że jeśli XYZ zawiedzie, inwestycja VC/PE prawdopodobnie będzie bezwartościowa.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Finansiści z serii A zazwyczaj uzyskują duże lub kontrolne udziały w spółce rozpoczynającej działalność w zamian za swoją inwestycję i podejmowane ryzyko.

• Przedsiębiorstwo typu start-up na ogół skorzysta z tego poziomu finansowania dopiero wtedy, gdy zademonstruje opłacalny model biznesowy o dużym potencjale wzrostu.

• Finansowanie serii A umożliwia start-up, który ma potencjał, ale brakuje mu potrzebnej gotówki na rozszerzenie działalności poprzez zatrudnianie, kupowanie zapasów i sprzętu oraz dążenie do innych celów długoterminowych.

• Finansowanie serii A to poziom inwestycji w start-up, który następuje po początkowym kapitale zalążkowym, zazwyczaj przynoszący inwestycje rzędu dziesiątek milionów dolarów.