Serie-A-Finanzierung

Was ist eine Serie-A-Finanzierung?

Die Serie-A-Finanzierung bezieht sich auf eine Investition in ein privat geführtes Start-up-Unternehmen, nachdem es Fortschritte beim Aufbau seines Geschäftsmodells gezeigt hat und das Potenzial für Wachstum und Umsatzerzielung demonstriert hat. Es bezieht sich oft auf die erste Runde von Risikogeldern, die ein Unternehmen nach Seed- und Angel-Investoren aufbringt.

Serie-A-Finanzierung verstehen

Start-up-Unternehmen sind zunächst auf Kleininvestoren für Startkapital angewiesen,. um den Betrieb aufzunehmen. Das Startkapital kann von den Unternehmern und Gründern des Unternehmens (alias Freunde und Familie), Angel-Investoren und anderen Kleininvestoren kommen, die versuchen, im Erdgeschoss einer potenziell aufregenden neuen Gelegenheit einzusteigen.

Crowdsourcing ist eine weitere Möglichkeit für Angel-Investoren, Zugang zu Investitionsmöglichkeiten in Start-ups zu erhalten.

Der Hauptunterschied zwischen Startkapital und einer Serie-A-Finanzierung besteht in der Höhe des Geldbetrags und in welcher Form des Eigentums oder der Beteiligung der Investor. Das Startkapital liegt normalerweise in kleineren Beträgen (z. B. Zehn- oder Hunderttausende von Dollar), während die Serie-A-Finanzierung normalerweise in Millionenhöhe liegt.

Serie-A-Finanzierungen stammen häufig von etablierten Venture Capital (VC)- und Private Equity (PE)-Firmen, die Multi-Milliarden-Dollar-Portfolios mit mehreren Investitionen in Start-up- und frühe Entwicklungsunternehmen verwalten.

Startkapital, die erste Investitionsrunde, kommt oft von den Gründern selbst, Freunden und Familie und kleinen Angel-Investoren. Aber Finanziers der Serie A sind normalerweise große Risikokapital- oder Private-Equity-Firmen.

Der Prozess der Serie-A-Finanzierung

Nachdem sich ein Start-up, nennen wir es XYZ, mit einem tragfähigen Produkt oder Geschäftsmodell etabliert hat, fehlen ihm womöglich noch genügend Einnahmen, um zu expandieren. Es wird sich dann an VC- oder PE-Firmen wenden oder von ihnen angesprochen werden, um zusätzliche Mittel zu erhalten. XYZ wird den potenziellen Investoren der Serie A dann detaillierte Informationen über ihr Geschäftsmodell und Prognosen für zukünftiges Wachstum und Einnahmen zur Verfügung stellen.

Typischerweise würden die beantragten Mittel verwendet, um mit Expansionsplänen fortzufahren (Einstellung von zusätzlichem Personal, Programmierern, Vertriebs- und Supportpersonal, neuen Büroräumen und dergleichen). Die Mittel können auch verwendet werden, um anfängliche Seed- oder Angel-Investoren auszuzahlen.

Die potenziellen Investoren der Serie A führen dann ihre Due Diligence durch (überprüfen im Wesentlichen das Geschäftsmodell und die Finanzprognosen, um festzustellen, ob sie sinnvoll sind) und treffen dann eine Entscheidung darüber, ob sie investieren oder nicht. Denken Sie daran, dass dies ein risikoreiches Unternehmen ist, da viele Start-ups es nicht schaffen. Wenn sie sich für eine Investition entscheiden, kommt es auf das Wesentliche an: wie viel sie investieren, was sie dafür erhalten und andere Bedingungen, die die Investition abdecken.

Als Gegenleistung für ihre Investition erhalten typische Investoren der Serie A Stamm- oder Vorzugsaktien des Unternehmens, aufgeschobene Aktien oder aufgeschobene Schuldtitel oder eine Kombination davon. Die gesamte Investition basiert auf der Bewertung des Unternehmens, wie viel es wert ist und wie sich diese Bewertung im Laufe der Zeit ändern kann. Die meisten Anleger der Serie A streben nach erheblichen Renditen für ihr Geld, wobei 200 % bis 300 % über einen mehrjährigen Zeitraum keine ungewöhnlichen Ziele sind.

Ein Beispiel für eine Serie-A-Finanzierung

XYZ hat eine neuartige Software entwickelt, die es Anlegern ermöglicht, ihre Konten zu verknüpfen, Zahlungen und Investitionen zu tätigen und ihre Vermögenswerte zwischen Finanzinstituten zu verschieben, alles auf ihren mobilen Geräten. Mehrere VC-Fonds zeigen Interesse und laden XYZ ein, ihre aktuelle Finanzlage, das detaillierte Geschäftsmodell, die voraussichtlichen Einnahmen und alle anderen relevanten Unternehmens- und Finanzdaten zu besprechen.

Die VC-Firmen studieren dann die Daten, um zu sehen, wie vernünftig sie sind, und versuchen schließlich, eine zukünftige Bewertung für das Unternehmen zu bestimmen. Ihre Schlussfolgerung ist, dass XYZ in einem Zeitraum von drei Jahren 100 Millionen Dollar wert sein wird, aber sie sind nur bereit, 20 Millionen Dollar in XYZ zu investieren. Da das Unternehmen derzeit jedoch keine Gewinne erwirtschaftet, kann das VC-Unternehmen über einen größeren Anteil von beispielsweise 50 % verhandeln. Wenn XYZ erfolgreich ist und die Prognosen einer Bewertung von 100 Millionen US-Dollar erfüllt, wird die 20-Millionen-Dollar-Investition des VC jetzt 50 Millionen US-Dollar wert sein, was einer Rendite von 150 % über drei Jahre entspricht.

Abhängig von der Höhe der Investition werden Investoren der Serie A wahrscheinlich auch Sitze im Vorstand von XYZ erhalten, damit sie den Fortschritt und das Management des Unternehmens genauer überwachen können. Nachfolgende Finanzierungsrunden, bekannt als Serie B oder Serie C, können später folgen, bei denen jeder dieser Investoren den Wert des Unternehmens neu bewerten muss.

Sie werden wahrscheinlich andere Konditionen erhalten als die Investoren der Serie A, da sich das Unternehmen vermutlich als attraktivere Investition erwiesen hat und sie sich in ein etablierteres Unternehmen einkaufen. Der letzte Schritt bei der Kapitalbeschaffung wäre für XYZ der „Börsengang“ durch einen Börsengang (IPO), der es Einzelpersonen ermöglicht, die Aktien von XYZ an öffentlichen Börsen zu kaufen. Anleger der Serie A (B & C) können sich dann auch auszahlen lassen, wenn sie dies wünschen.

Denken Sie jedoch daran, dass die Investition des VC/PE wahrscheinlich wertlos ist, wenn XYZ ausfällt.

Höhepunkte

• Finanziers der Serie A erwerben in der Regel eine große oder kontrollierende Beteiligung an dem Start-up-Unternehmen im Austausch für ihre Investition und das Risiko, das sie eingehen.

• Ein Start-up wird diese Höhe der Finanzierung in der Regel erst dann in Anspruch nehmen, wenn es ein tragfähiges Geschäftsmodell mit starkem Wachstumspotenzial nachgewiesen hat.

• Die Serie-A-Finanzierung ermöglicht es einem Start-up, das über Potenzial verfügt, aber nicht über die erforderlichen Mittel verfügt, um seine Geschäftstätigkeit durch die Einstellung, den Kauf von Inventar und Ausrüstung und die Verfolgung anderer langfristiger Ziele zu erweitern.

• Serie-A-Finanzierung ist eine Investition in ein Start-up, die auf das anfängliche Startkapital folgt und im Allgemeinen Investitionen in zweistelliger Millionenhöhe einbringt.