Pânico bancário de 1907
Qual foi o pânico bancário de 1907?
O Bank Panic de 1907 foi uma crise bancária e financeira de curta duração nos EUA que ocorreu no início do século XX.
Resultou do colapso de investimentos especulativos altamente alavancados propagados pelas políticas de dinheiro fácil adotadas pelo Tesouro dos EUA nos anos anteriores. Isso levou a corridas a bancos e empresas fiduciárias de Nova York que vinham financiando esses investimentos arriscados e à redução da liquidez do mercado de ações à medida que bancos regionais menores, por sua vez, sacavam seus depósitos dos bancos de Nova York.
Sem um banco central para recorrer, os principais financistas (principalmente o JP Morgan) intervieram e colocaram seu próprio dinheiro em risco para resgatar os bancos sobreviventes de Wall Street e outras instituições financeiras. Este evento tornou-se o impulso para o estabelecimento da Comissão Aldrich e a infame reunião em Jekyll Island, Geórgia, onde seriam lançadas as bases para o Sistema da Reserva Federal .
Entendendo o pânico bancário de 1907
O Bank Panic de 1907 ocorreu durante um período de seis semanas, começando em outubro de 1907. Nos anos que antecederam o Panic, o Tesouro dos EUA, liderado pela secretária Leslie Shaw, se envolveu em compras em grande escala de títulos do governo e eliminou as exigências que os bancos mantêm reservas contra seus depósitos governamentais. Isso alimentou a expansão da oferta de dinheiro e crédito em todo o país e um aumento na especulação no mercado de ações, o que acabaria por precipitar o Pânico de 1907.
O papel das empresas fiduciárias da cidade de Nova York desempenhou um fator crítico no Pânico de 1907. As empresas fiduciárias eram intermediárias licenciadas pelo Estado que competiam com outras instituições financeiras. Dito isso, os fideicomissos não eram uma parte principal do sistema de liquidação e também tinham um baixo volume de compensação de cheques em relação aos bancos.
consequentemente, os fundos fiduciários da época tinham um índice de caixa/depósito baixo em relação aos bancos nacionais – o fundo médio teria um índice de caixa/depósito de 5% versus 25% para os bancos nacionais. Como as contas de depósito de empresas fiduciárias eram exigíveis em dinheiro, os fundos corriam o risco de corridas em depósitos, assim como outras instituições financeiras.
O gatilho específico foi a falência de duas pequenas corretoras. Uma tentativa fracassada de Fritz Augustus Heinze e Charles W. Morse de comprar ações de uma empresa de mineração de cobre resultou em uma corrida aos bancos que estavam associados a eles e financiaram sua tentativa especulativa de dominar o mercado de cobre.
Essa perda de confiança desencadeou uma corrida às empresas fiduciárias que continuou a piorar mesmo com a estabilização dos bancos. A empresa fiduciária mais proeminente a cair foi a Knickerbocker Trust, que já havia lidado com a Heinze. Knickerbocker - o terceiro maior truste da cidade de Nova York - teve um empréstimo recusado pelo magnata bancário JP Morgan e foi incapaz de resistir à série de resgates e faliu no final de outubro.
Isso minou a confiança do público no setor financeiro em geral e acelerou as corridas bancárias em andamento. Inicialmente, o pânico estava centrado na cidade de Nova York, mas acabou se espalhando para outros centros econômicos da América.
Em uma tentativa de evitar a série de falências de bancos que se seguiu, Morgan, junto com John D. Rockefeller e o secretário do Tesouro George Cortelyou, forneceu liquidez na forma de dezenas de milhões de empréstimos e depósitos bancários para vários bancos e trusts de Nova York.
Nos dias seguintes, Morgan fortaleceria os bancos de Nova York para fornecer empréstimos a corretoras de ações para manter a liquidez do mercado de ações e impedir o fechamento da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Mais tarde, ele também organizou a aquisição da Tennessee Coal, Iron, and Railroad Company (TC&I) pela US Steel, de propriedade de Morgan, para resgatar uma das maiores corretoras, que havia tomado empréstimos pesados usando garantias de ações da TC&I.
Um aumento na taxa de juros dos empréstimos garantidos overnight, fornecidos pela NYSE, foi um dos primeiros sinais de que o problema estava se formando. Especificamente, as taxas anualizadas aumentaram de 9,5% para 70% no mesmo dia em que a Knickerbocker fechou. Dois dias depois, estava 100%.
A NYSE conseguiu permanecer aberta principalmente por causa do JP Morgan, que obteve dinheiro de instituições financeiras estabelecidas e gigantes industriais. Morgan então o forneceu diretamente aos corretores que estavam dispostos a tomar empréstimos.
Após um atraso de vários dias, o Comitê da Câmara de Compensação de Nova York se reuniu e desenvolveu um painel para promover o seguro de certificados de empréstimos da câmara de compensação . Eles forneceram um impulso de curto prazo na liquidez e também representaram uma versão inicial dos empréstimos de janela fornecidos pelo Federal Reserve.
Consequências do Pânico
O impacto do pânico levou ao eventual desenvolvimento do Federal Reserve System.
Desconfortáveis com a perspectiva de colocar sua riqueza pessoal em risco para estabilizar o sistema financeiro que os tornou ricos, grandes banqueiros, incluindo Morgan e outros, juntamente com seus aliados políticos no Congresso e no Tesouro, avançaram planos para torná-lo uma responsabilidade pública. para socorrer os mercados conforme necessário.
Ironicamente, transformar essa agenda em lei acabaria por depender de impulsos populistas entre o partido democrata politicamente dominante para conter os excessos e abusos percebidos da classe endinheirada e dos grandes banqueiros de Wall Street.
Conhecido como o Plano Aldrich, depois de patrocinar o senador Nelson Aldrich, esse plano viria a formar a estrutura para o Federal Reserve Act de 1913 e o Federal Reserve System que ele criaria.
O recém-criado Federal Reserve atuaria como uma autoridade prudencial central, controlando a oferta de dinheiro e crédito do país e servindo como emprestador de último recurso para resgatar instituições financeiras superalavancadas, insolventes e em risco. O então secretário-assistente do Tesouro Charles Hamlin foi o primeiro presidente e Benjamin Strong - um membro-chave da empresa de Morgan - tornou-se o presidente do Federal Reserve Bank de Nova York - o mais importante Federal Reserve Bank regional.
Por que o Federal Reserve foi criado
O Pânico de 1907 forneceu todas as provas de que era necessária uma reforma financeira drástica nos Estados Unidos.
O ato inicial aprovado pelo governo federal foi chamado de Aldrich-Vreeland Act. Foi aprovado em 1908. O objetivo do projeto era agir mais como um esforço emergencial de moeda, em vez de uma reforma do sistema bancário. Graças à Lei Aldrich-Vreeland, foi criada uma organização chamada "National Currency Associations". Era composto por um mínimo de 10 bancos financeiramente aptos e permitia a emissão de notas de emergência.
O ato também levou à criação da Comissão Monetária Nacional, cuja pesquisa abriu caminho para a criação do Federal Reserve em 1913. O governo acreditava que um banco central era obrigado a garantir liquidez em tempos de tensão por meio da regulamentação de a oferta monetária.
Especificamente, o Fed tinha três propósitos principais: atuar como credor de última instância, atuar como agente fiscal do governo dos EUA e atuar como câmara de compensação.
Paralelos à Recessão Financeira de 2008
Os paralelos entre The Bank Panic de 1907 e a recessão de 2008 são impressionantes.
A Grande Recessão do final dos anos 2000 foi centrada em bancos de investimento e bancos paralelos sem acesso direto ao Federal Reserve System, enquanto seu antecessor se espalhou de empresas fiduciárias que existiam além da Câmara de Compensação de Nova York. Em essência, ambos os eventos começaram fora dos serviços bancários tradicionais de varejo, mas ainda trouxeram desconfiança para o setor bancário entre o público em geral.
Ambos também foram precedidos por um período de excessos nos mercados monetário e financeiro dos EUA. O Pânico de 1907 foi precedido pela Era Dourada, durante a qual monopólios como a Standard Oil dominaram a economia. Seu crescimento levou à concentração de riqueza entre indivíduos selecionados. Teddy Roosevelt se referiu ao "homem predatório da riqueza" em um de seus discursos.
Da mesma forma, o período anterior à recessão de 2008 foi caracterizado por uma política monetária frouxa e pelo crescimento dos números em Wall Street. Histórias de excessos em instituições bancárias e de serviços financeiros abundavam à medida que arrecadavam receitas depois de conceder empréstimos duvidosos a americanos.
As consequências da corrida bancária de 1907 levaram à criação do Federal Reserve, enquanto a recessão de 2008 levou a novas reformas, como a Dodd-Frank. Esses mecanismos destinam-se a proteger os principais interesses financeiros dos efeitos de um colapso financeiro depois de assumir riscos irracionais enquanto convence o público de que o governo estava fazendo algo para corrigir esses problemas subjacentes.
Em 1907, o Mercantile National Bank recebeu bastante apoio financeiro da New York Clearing House. Isso é análogo ao resgate do banco de investimento Bear Stearns durante o auge do pânico em 2008. Para os não iniciados, o Bear Stearns enfrentou uma séria corrida por seus credores pouco antes de ser comprado pelo JP Morgan Chase (com a ajuda de um empréstimo do a Reserva Federal).
O colapso do Lehman Brothers em 2008 também é bastante análogo ao fechamento do Knickerbocker Trust. Cada incidente marcou essencialmente o início de uma espiral descendente nos mercados financeiros na época. Mas enquanto a Knickerbocker foi simplesmente suspensa por um curto período para impedir que os depositantes acessassem suas contas, o Lehman Brothers entrou em colapso completo, pois seus clientes precisaram de cerca de seis anos para receber seus fundos autorizados.
##Perguntas frequentes
Que problemas o pânico de 1907 expôs?
O Pânico de 1907 expôs vários dos problemas da Lei Bancária Nacional de 1864. Um dos maiores problemas com a lei era que ela não cobria todos os bancos.
Houve uma depressão em 1908?
O pânico de 1907 desencadeou uma recessão acentuada, com o PIB caindo 12% em 1908. Mas a economia se recuperou relativamente rápido, evitando uma depressão.
O pânico de 1907 levou à Grande Depressão?
A Grande Depressão começou em 1929, mais de duas décadas após o Pânico de 1907.
##Destaques
O Pânico de 1907 expôs vários dos problemas do National Banking Act de 1864; o principal deles era que o ato não cobria todos os bancos.
O Pânico de 1907 deu impulso aos planos para impor mais supervisão governamental e responsabilidade pública para resgatar os mercados financeiros, levando à criação do Federal Reserve System alguns anos depois.
O Pânico foi causado por um acúmulo de investimento especulativo excessivo impulsionado por uma política monetária frouxa.
Sem um banco central do governo para recorrer, os mercados financeiros dos EUA foram resgatados da crise por fundos pessoais, garantias e grandes financiadores e investidores, incluindo JP Morgan e John D. Rockefeller.
O Fed tinha três propósitos principais: atuar como credor de última instância, atuar como agente fiscal do governo dos EUA e atuar como câmara de compensação.
O Pânico de 1907 foi uma crise bancária e financeira de curta duração nos EUA que ocorreu no início do século XX.
