1907年恐慌

1907年恐慌は何でしたか？

1907年恐慌は、20世紀初頭に発生した、米国における短期間の銀行および金融危機でした。

これは、過去数年間に米国財務省が追求した金融緩和政策によって広められた、高レバレッジの投機的投資の崩壊に起因していました。これにより、これらのリスクの高い投資に資金を提供していたニューヨークの銀行や信託会社が実行され、小規模な地方銀行がニューヨークの銀行から預金を引き出したため、株式市場の流動性が低下しました。

中央銀行が頼りになることなく、一流の金融業者（特にJPモルガン）が介入し、生き残ったウォール街の銀行や他の金融機関を救済するために自分たちのお金を投入しました。このイベントは、アルドリッチ委員会の設立と、連邦準備制度の基礎が築かれるジョージア州ジキル島での悪名高い会議のきっかけとなりました。

##1907年恐慌を理解する

1907年の銀行パニックは、1907年10月から始まる6週間の間に発生しました。パニックに至るまでの数年間、レスリーショー長官が率いる米国財務省は、国債の大規模な購入に従事し、銀行は政府預金に対して準備金を保有しています。これは、国全体でのマネーサプライとクレジットの供給の拡大と株式市場の投機の増加を煽り、最終的には1907年恐慌を引き起こしました。

1907年恐慌では、ニューヨーク市の信託会社の役割が重要な役割を果たしました。信託会社は、他の金融機関と競合する公認の仲介業者でした。とはいえ、信託は決済システムの主要部分ではなく、銀行に比べて小切手決済の量も少なかった。

その結果、当時の信託は国立銀行に比べて現金対預金比率が低く、平均的な信託の現金対預金比率は国立銀行の25％に対して5％でした。信託会社の預金口座は現金で要求されるため、他の金融機関と同様に、信託は預金の実行のリスクにさらされていました。

具体的なきっかけは、2つの小規模な証券会社の破産でした。フリッツ・アウグスタス・ハインツェとチャールズ・W・モースが銅鉱山会社の株を買い取ろうとして失敗した結果、彼らに関連する銀行が暴走し、銅市場を追い詰めるという投機的な試みに資金を提供しました。

この信頼の喪失は、銀行が安定したにもかかわらず悪化し続けた信託会社の実行を引き起こしました。倒れた最も著名な信託会社は、以前にハインゼと取引していたニッカボッカ信託でした。ニューヨーク市で3番目に大きな信託であるニッカーボッカーは、銀行の大物J..Pモルガンによる融資を拒否され、償還の実行に耐えることができず、10月下旬に失敗しました。

これは、一般的な金融業界に対する国民の信頼を損ない、進行中の取り付け騒ぎを加速させました。当初、パニックはニューヨーク市に集中していましたが、最終的にはアメリカ中の他の経済センターに広がりました。

モーガンは、その後の一連の銀行破綻を回避するために、ジョンD.ロックフェラーおよび財務長官のジョージコーテルユーとともに、ニューヨークのいくつかの銀行および信託に数千万のローンおよび銀行預金の形で流動性を提供しました。

翌日、モーガンはニューヨーク銀行を強力に武装させ、株式市場の流動性を維持し、ニューヨーク証券取引所（NYSE）の閉鎖を防ぐために証券会社にローンを提供します。彼は後に、モーガンが所有するUSスチールによるテネシー石炭鉄鋼鉄道会社（TC＆I）の買収を組織し、TC＆Iの株式担保を使用して多額の借入を行っていた最大の証券会社の1つを救済しました。

NYSEが提供したオーバーナイト担保ローンの金利の急上昇は、問題が発生したことを示す最初の兆候の1つでした。具体的には、ニッカーボッカーがシャットダウンしたのと同じ日に、年率が9.5％からなんと70％に急上昇しました。 2日後、100％でした。

NYSEは、主に、確立された金融機関や産業の巨人から現金を獲得したJPモルガンのおかげでオープンを維持することができました。モーガンはそれからローンを引き受けることをいとわないブローカーにそれを直接提供しました。

数日間の停滞の後、ニューヨークのクリアリングハウス委員会が集まり、クリアリングハウスのローン証明書の保険を促進するためのパネルを開発しました。それらは流動性の短期的な後押しを提供し、また連邦準備制度によって提供されたウィンドウローンの初期バージョンを表した。

##パニックの余波

パニックの影響は、最終的に連邦準備制度の発展につながりました。

彼らを豊かにした金融システムを安定させるために彼らの個人的な富をラインに入れるという見通しに不快感を抱き、モーガンや他の人々を含む主要な銀行家は、議会と財務省の彼らの政治的同盟国とともに、それを公的責任にする計画を進めました必要に応じて市場を救済する。

皮肉なことに、この議題を法制化することは、最終的には、政治的に支配的な民主党の間のポピュリストの衝動に依存して、ウォール街の金持ちの階級と大手銀行家の過剰と認識された虐待を抑制します。

アルドリッチ計画として知られるこの計画は、ネルソンオルドリッチ上院議員を後援した後、 1913年の連邦準備法とそれが作成する連邦準備制度の枠組みを形成することになります。

新たに創設された連邦準備制度は、中央の健全性当局として機能し、国の資金と信用の供給を管理し、過剰レバレッジ、破産、またはその他のリスクのある金融機関を救済するための最後の貸し手として機能します。当時の財務長官であるチャールズ・ハムリンが最初の議長を務め、モーガンの会社の主要メンバーであるベンジャミン・ストロングが、最も重要な地域の連邦準備銀行であるニューヨーク連邦準備銀行の総裁に就任しました。

##連邦準備制度が創設された理由

1907年恐慌は、米国の抜本的な金融改革が必要であるというすべての証拠を提供しました。

連邦政府によって可決された最初の法律は、アルドリッチ・ヴリーランド法と呼ばれていました。それは1908年に可決されました。法案の目的は、銀行の改革ではなく、より緊急の通貨の取り組みとして機能することでした。オルドリッチ・ヴリーランド法のおかげで、「国の通貨協会」と呼ばれる組織が設立されました。それは最低10の財政的に適合した銀行で構成され、彼らが緊急紙幣を発行することを可能にしました。

この法律はまた、1913年に連邦準備制度が設立される道を開いた国家通貨委員会の創設につながりました。中央銀行は、マネーサプライ。

具体的には、FRBには3つの主な目的がありました。最後の貸し手としての役割を果たすこと、米国政府の財政代理人としての役割を果たすこと、そしてクリアリングハウスとしての役割を果たすことです。

##2008年の金融不況との類似点

1907年恐慌と2008年の景気後退の類似点は目を見張るものがあります。

2000年代後半の大不況は、連邦準備制度に直接アクセスできない投資銀行とシャドウバンクを中心としていましたが、その前身はニューヨーククリアリングハウスの向こうに存在する信託会社から広がりました。本質的に、どちらのイベントも従来のリテールバンキングサービスの外で始まりましたが、それでも一般の人々の間で銀行業界への不信感を呼び起こしました。

どちらも、米国の金融市場と金融市場で過剰な時期が先行していました。 1907年恐慌の前には、スタンダードオイルなどの独占企業が経済を支配していた、ギルディドエイジがありました。彼らの成長は、選ばれた個人の間で富の集中につながりました。テディ・ルーズベルトは、彼の演説の1つで「略奪的な富の男」に言及しました。

同様に、2008年の景気後退以前の期間は、金融政策の緩みとウォール街での数の増加が特徴でした。銀行や金融サービス機関での過剰な話は、アメリカ人に疑わしい融資を行った後、収入を増やしたためにたくさんありました。

1907年の取り付け騒ぎの余波により、連邦準備制度が創設され、2008年の景気後退により、ドッド・フランクなどの新たな改革が促されました。これらのメカニズムは、政府がこれらの根本的な問題を解決するために何かをしていることを国民に説得しながら、不当なリスクを冒した後の金融崩壊の影響から主要な経済的利益を保護することを目的としています。

1907年、マーカンタイル国立銀行はニューヨーククリアリングハウスから多くの財政的支援を受けました。これは、2008年のパニックの最中に投資銀行のベアースターンズが救済されたことに似ています。未経験者にとって、ベアースターンズは、最終的にJPモルガンチェースに買収される直前に、貸し手による深刻な経営に直面しました（連邦準備制度）。

2008年のリーマン・ブラザーズの崩壊も、ニッカボッカ信託の閉鎖と非常によく似ています。それぞれの事件は本質的に、当時の金融市場における下降スパイラルの始まりを示していました。しかし、預金者が自分の口座にアクセスするのを防ぐために、ニッカーボッカーは単に短期間停止されましたが、リーマンブラザーズは、顧客が資格のある資金を受け取るのに約6年を要したため、完全に崩壊しました。

##よくある質問

1907年恐慌はどのような問題を引き起こしましたか？

1907年の恐慌は、1864年の国立銀行法の問題のいくつかを明らかにしました。この法の最大の問題の1つは、すべての銀行を対象としていないことでした。

1908年にうつ病はありましたか？

1907年の恐慌は急激な景気後退を引き起こし、1908年にはGNPが12％低下しました。しかし、景気は比較的急速に回復し、景気後退を回避しました。

1907年恐慌は大恐慌につながりましたか？

大恐慌は、1907年恐慌から20年以上経った、1929年に始まりました。

##ハイライト

-1907年の恐慌は、1864年の国立銀行法の問題のいくつかを明らかにしました。その中で最も重要なのは、この法律がすべての銀行を対象としているわけではないということでした。

-1907年の恐慌は、金融市場を救済するために政府の監視と公的責任をさらに課す計画に弾みをつけ、数年後に連邦準備制度の創設につながりました。

-パニックは、緩い金融政策によって引き起こされた過度の投機的投資の蓄積によって引き起こされました。

-政府の中央銀行が頼りにならなかったため、米国の金融市場は、個人の資金、保証、JPモルガンやジョンD.ロックフェラーなどのトップの金融業者や投資家によって危機から救われました。

-FRBには3つの主な目的がありました。最後の貸し手としての役割を果たすこと、米国政府の財政代理人としての役割を果たすこと、そしてクリアリングハウスとしての役割を果たすことです。

-1907年の恐慌は、20世紀初頭に発生した米国の短期間の銀行および金融危機でした。