1907 Banka Paniği
1907'deki Banka Paniği Neydi?
1907 Banka Paniği, ABD'de yirminci yüzyılın başında meydana gelen kısa ömürlü bir bankacılık ve finans kriziydi.
ABD Hazinesi'nin önceki yıllarda izlediği kolay para politikalarının yaydığı yüksek kaldıraçlı spekülatif yatırımların çöküşünden kaynaklandı. Bu, bu riskli yatırımları finanse eden New York bankalarına ve tröst şirketlerine hücum etmesine ve daha küçük bölgesel bankaların mevduatlarını New York bankalarından çekmesi nedeniyle borsa likiditesinin daralmasına yol açtı.
merkez bankası olmayınca , önde gelen finansörler (en önemlisi JP Morgan) devreye girdi ve hayatta kalan Wall Street bankalarını ve diğer finans kurumlarını kurtarmak için kendi paralarını devreye soktu. Bu olay, Aldrich Komisyonu'nun kurulmasına ve Federal Rezerv Sisteminin temellerinin atılacağı Georgia, Jekyll Adası'ndaki kötü şöhretli toplantıya ivme kazandırdı.
1907 Banka Paniğini Anlamak
1907 Banka Paniği, Ekim 1907'de başlayan altı haftalık bir süre boyunca meydana geldi. Paniğe giden yıllarda, Sekreter Leslie Shaw liderliğindeki ABD Hazinesi, büyük ölçekli devlet tahvili alımları yaptı ve bu gereksinimleri ortadan kaldırdı. Bankalar devlet mevduatlarına karşı rezerv tutarlar. Bu, ülke çapında para ve kredi arzının genişlemesini ve sonunda 1907 Paniği'ni hızlandıracak olan borsa spekülasyonlarında bir artışı körükledi.
New York Şehri tröst şirketlerinin rolü, 1907 Paniği'nde kritik bir faktör oynadı. Tröst şirketleri, diğer finansal kurumlarla rekabet eden devlet tarafından kiralanan aracılardı. Bununla birlikte, tröstler uzlaşma sisteminin ana bir parçası değildi ve ayrıca bankalara göre düşük bir çek takas hacmine sahipti.
sonuç olarak, o zamanlar tröstlerin ulusal bankalara göre düşük bir nakit-mevduat oranı vardı - ortalama tröst, ulusal bankalar için %25'e karşılık %5'lik bir nakit-mevduat oranına sahip olacaktı. Tröst şirketi mevduat hesapları nakit olarak talep edildiğinden, tröstler de diğer finansal kuruluşlar gibi mevduata el koyma riski altındaydı.
Spesifik tetikleyici, iki küçük aracı kurumun iflasıydı. Fritz Augustus Heinze ve Charles W. Morse'un bir bakır madenciliği firmasının hisselerini satın almak için yaptıkları başarısız bir girişim, onlarla bağlantılı olan ve bakır piyasasını köşeye sıkıştırmaya yönelik spekülatif girişimlerini finanse eden bankaların ele geçirilmesiyle sonuçlandı.
Bu güven kaybı, bankalar istikrara kavuştuğunda bile kötüleşmeye devam eden tröst şirketlerine kaçışı tetikledi. Düşen en önemli tröst şirketi, daha önce Heinze ile iş yapan Knickerbocker Trust oldu. Knickerbocker -New York City'nin üçüncü en büyük tröstü- bankacılık patronu J..P Morgan tarafından bir krediyi reddetti ve geri ödemelere dayanamadı ve Ekim sonunda başarısız oldu.
Bu, genel olarak halkın finans sektörüne olan güvenini sarstı ve devam eden banka operasyonlarını hızlandırdı. Başlangıçta panik New York'ta yoğunlaştı, ancak sonunda Amerika'daki diğer ekonomik merkezlere yayıldı.
Ardından gelen bir dizi banka iflasını önlemek amacıyla Morgan, John D. Rockefeller ve Hazine Bakanı George Cortelyou ile birlikte birkaç New York bankasına ve tröstüne on milyonlarca kredi ve banka mevduatı şeklinde likidite sağladı.
Sonraki günlerde Morgan, borsa likiditesini korumak ve New York Menkul Kıymetler Borsası'nın (NYSE) kapanmasını önlemek için borsa aracılıklarına kredi sağlamak için New York Bankalarını güçlendirecekti. Daha sonra, Morgan'ın sahibi olduğu US Steel'in Tennessee Coal, Iron and Railroad Company (TC&I) tarafından satın alınmasını organize ederek, TC&I hisse senedi teminatını kullanarak ağır borç alan en büyük aracı kurumlardan birini kurtardı.
NYSE tarafından sağlanan gecelik teminat kredilerinin faiz oranındaki ani artış, sorunun demlenmeye başladığının ilk sinyallerinden biriydi. Spesifik olarak, yıllık oranlar, Knickerbocker'ın kapatıldığı aynı gün %9.5'ten %70'e fırladı. İki gün sonra %100 oldu.
NYSE, esas olarak yerleşik finans kurumlarından ve endüstriyel devlerden nakit alan JP Morgan sayesinde açık kalmayı başardı. Morgan daha sonra bunu doğrudan kredi almak isteyen brokerlere verdi.
Birkaç gün sonra, New York Takas Odası Komitesi bir araya geldi ve takas odası kredi sertifikalarının sigortasını teşvik etmek için bir panel geliştirdi. Likiditede kısa vadeli bir artış sağladılar ve ayrıca Federal Rezerv tarafından sağlanan pencere kredilerinin erken bir versiyonunu temsil ettiler.
Paniğin Ardından
Paniğin etkisi, nihai olarak Federal Rezerv Sisteminin gelişmesine yol açtı.
Kendilerini zengin yapan finansal sistemi istikrara kavuşturmak için kişisel servetlerini tehlikeye atma ihtimalinden rahatsız olan Morgan ve diğerleri de dahil olmak üzere büyük bankacılar, Kongre ve Hazine'deki siyasi müttefikleri ile birlikte, bunu bir kamu sorumluluğu haline getirmek için planlar geliştirdiler. gerektiği gibi piyasaları kurtarmak için.
İronik bir şekilde, bu gündemi yasaya dönüştürmek, nihayetinde, paralı sınıfın ve Wall Street'in büyük bankacılarının aşırılıklarını ve algılanan suistimallerini dizginlemek için siyasi olarak baskın Demokrat parti arasındaki popülist dürtülere dayanacaktı.
Aldrich Planı olarak bilinen, Senatör Nelson Aldrich'e sponsor olduktan sonra, bu plan 1913 Federal Rezerv Yasası ve yaratacağı Federal Rezerv Sisteminin çerçevesini oluşturmaya devam edecekti.
Yeni oluşturulan Federal Rezerv, merkezi bir ihtiyati otorite olarak hareket edecek, ülkenin para ve kredi arzını kontrol edecek ve aşırı kaldıraçlı, iflas etmiş ve diğer risk altındaki finansal kurumları kurtarmak için son çare borç veren olarak hizmet edecek. Dönemin Hazine Bakanı Yardımcısı Charles Hamlin ilk başkandı ve Morgan'ın şirketinin önemli bir üyesi olan Benjamin Strong, en önemli bölgesel Federal Rezerv Bankası olan New York Federal Rezerv Bankası'nın başkanı oldu.
Federal Rezerv Neden Oluşturuldu
1907 Paniği, ABD'de köklü mali reforma ihtiyaç olduğunun tüm kanıtını sağladı.
Federal hükümet tarafından kabul edilen ilk yasa, Aldrich-Vreeland Yasası olarak adlandırıldı. 1908'de kabul edildi. Tasarının amacı, bankacılıkta bir reformdan ziyade acil bir para birimi çabası olarak hareket etmekti. Aldrich-Vreeland Yasası sayesinde "Ulusal Para Birlikleri" adlı bir organizasyon oluşturuldu. En az 10 mali açıdan uygun bankadan oluşuyordu ve acil durum banknotları ihraç etmelerine izin verildi.
Yasa ayrıca, araştırmaları 1913'te Federal Rezerv'in kurulmasının yolunu açan Ulusal Para Komisyonu'nun kurulmasına da yol açtı. Hükümetin, bir merkez bankasının, zorlanma zamanlarında likiditeyi düzenleme yoluyla likiditeyi garanti altına alması gerektiğine dair inancıydı. parasal arz.
Özellikle, Fed'in üç ana amacı vardı: son çare borç veren olarak hizmet etmek, ABD hükümeti için bir mali ajan olarak hizmet etmek ve bir takas odası olarak hareket etmek.
2008 Mali Durgunluğuna Paralellikler
The Bank Panic of 1907 ile 2008 resesyonu arasındaki paralellikler dikkat çekicidir.
2000'lerin sonundaki Büyük Durgunluk, Federal Rezerv Sistemine doğrudan erişimi olmayan yatırım bankaları ve gölge bankalar etrafında yoğunlaşırken, selefi New York Takas Odası'nın ötesinde var olan güven şirketlerinden yayıldı. Özünde, her iki olay da geleneksel perakende bankacılık hizmetlerinin dışında başladı, ancak yine de daha geniş halk arasında bankacılık sektörüne yönelik güvensizlik yarattı.
Her ikisinin de öncesinde ABD para ve finans piyasalarında bir aşırılık dönemi yaşandı. 1907 Paniği, Standard Oil gibi tekellerin ekonomiye egemen olduğu Yaldızlı Çağ'dan önce geldi . Büyümeleri, servetin seçkin bireyler arasında yoğunlaşmasına yol açtı. Teddy Roosevelt, konuşmalarından birinde "zenginliğin yırtıcı adamı"ndan bahsetti.
Benzer şekilde, 2008 durgunluğundan önceki dönem, gevşek para politikası ve Wall Street'teki sayılardaki büyüme ile karakterize edildi. Amerikalılara şüpheli krediler verdikten sonra gelirlerini artıran bankacılık ve finansal hizmetler kurumlarındaki aşırılık hikayeleri çoğaldı.
1907 banka kaçışının ardından, Federal Rezerv'in kurulmasına yol açarken, 2008 durgunluğu Dodd-Frank gibi yeni reformlara yol açtı. Bu mekanizmalar, kamuoyunu hükümetin bu temel sorunları çözmek için bir şeyler yaptığına ikna ederken, makul olmayan riskler aldıktan sonra finansal bir çöküşün etkilerinden büyük finansal çıkarları korumayı amaçlamaktadır.
1907'de Mercantile National Bank, New York Clearing House'dan bol miktarda finansal destek aldı. Bu, 2008'deki paniğin zirvesi sırasında yatırım bankası Bear Stearns'in kurtarılmasına benzer. Deneyimsiz olanlar için, Bear Stearns, JP Morgan Chase tarafından satın alınmadan hemen önce borç verenler tarafından ciddi bir düşüşle karşı karşıya kaldı (bir kredinin yardımıyla). Federal rezerv).
Lehman Brothers'ın 2008'deki çöküşü de Knickerbocker Trust'ın kapanmasına oldukça benziyor. Her olay, esasen o sırada finansal piyasalarda aşağı yönlü bir sarmalın başlangıcını işaret ediyordu. Ancak Knickerbocker, mevduat sahiplerinin hesaplarına erişmesini önlemek için kısa bir süreliğine askıya alınırken, Lehman Brothers müşterilerinin hak ettikleri fonları almak için yaklaşık altı yıla ihtiyacı olduğu için tamamen çöktü.
##SSS
1907 Paniği Hangi Sorunları Ortaya Çıkardı?
1907 Paniği, 1864 Ulusal Bankacılık Yasası'nın birçok sorununu ortaya çıkardı. Yasayla ilgili en büyük sorunlardan biri, tüm bankaları kapsamamasıydı.
1908'de Bir Bunalım Var mıydı?
1907 paniği, GSMH'nın 1908'de %12 düşmesiyle keskin bir durgunluğu tetikledi. Ancak ekonomi, bir bunalımdan kaçınarak nispeten hızlı bir şekilde toparlandı.
1907 Paniği Büyük Buhrana mı Yol Açtı?
Büyük Buhran, 1907 Paniği'nden yirmi yıldan fazla bir süre sonra, 1929'da başladı.
##Öne çıkanlar
1907 Paniği, 1864 Ulusal Bankacılık Yasası'nın birçok sorununu ortaya çıkardı; Bunlardan en önemlisi, yasanın tüm bankaları kapsamamasıydı.
1907 Paniği, finansal piyasaları kurtarmak için daha fazla hükümet gözetimi ve kamu sorumluluğu getirme planlarına ivme kazandırdı ve birkaç yıl sonra Federal Rezerv Sisteminin oluşturulmasına yol açtı.
Panik, gevşek para politikası tarafından yönlendirilen aşırı spekülatif yatırım birikiminden kaynaklandı.
Geri çekilecek bir hükümet merkez bankası olmadan, ABD finans piyasaları kişisel fonlar, garantiler ve JP Morgan ve John D. Rockefeller dahil olmak üzere üst düzey finansörler ve yatırımcılar tarafından krizden kurtarıldı.
Fed'in üç ana amacı vardı: son çare borç veren olarak hizmet etmek, ABD hükümeti için bir mali ajan olarak hizmet etmek ve bir takas odası olarak hareket etmek.
1907 Paniği, ABD'de yirminci yüzyılın başında meydana gelen kısa ömürlü bir bankacılık ve finans kriziydi.
