Pankkipaniikki 1907
Mikä oli vuoden 1907 pankkipaniikki?
Vuoden 1907 pankkipankki oli lyhytaikainen pankki- ja finanssikriisi Yhdysvalloissa, joka tapahtui 1900-luvun alussa.
Se johtui Yhdysvaltain valtiovarainministeriön edeltävinä vuosina harjoittaman helpon rahan politiikan edistämien erittäin velkaantuneiden spekulatiivisten sijoitusten romahtamisesta. Tämä johti New Yorkin pankkien ja trustiyhtiöiden karkoihin,. jotka olivat rahoittaneet näitä riskisijoituksia, ja osakemarkkinoiden likviditeetin supistumiseen, kun pienemmät aluepankit puolestaan nostivat talletuksensa New Yorkin pankeista.
Ilman keskuspankkia,. jonka puoleen turvautua, johtavat rahoittajat (etenkin JP Morgan) astuivat asiaan ja asettivat omat rahansa pelastamaan eloonjääneet Wall Streetin pankit ja muut rahoituslaitokset. Tästä tapahtumasta tuli sysäys Aldrich-komission perustamiselle ja surullisen kuuluisalle kokoukselle Jekyll Islandilla Georgiassa, jossa luotiin perusta Federal Reserve Systemille.
Vuoden 1907 pankkipaniikin ymmärtäminen
Pankkipaniikki vuodelta 1907 tapahtui kuuden viikon aikana lokakuusta 1907 alkaen. Paniikkiin johtaneiden vuosien aikana Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ministeri Leslie Shaw'n johdolla ryhtyi suuriin valtion joukkovelkakirjojen ostoihin ja poisti vaatimuksia, Pankit pitävät varantoja valtion talletuksia vastaan. Tämä vauhditti rahan ja luottojen tarjonnan laajentumista koko maassa ja osakemarkkinoiden keinottelun lisääntymistä, mikä lopulta siivittäisi vuoden 1907 paniikin.
New Yorkin luottamusyhtiöiden rooli oli kriittinen tekijä vuoden 1907 paniikissa. Säätiöyritykset olivat valtion valtuutettuja välittäjiä, jotka kilpailivat muiden rahoituslaitosten kanssa. Trustit eivät kuitenkaan olleet pääasiallinen osa selvitysjärjestelmää, ja niillä oli myös vähän shekkiselvitystä pankkeihin verrattuna.
näin ollen trustien tuohon aikaan oli alhainen käteisvarojen suhde talletuksiin verrattuna kansallisiin pankkeihin – keskimääräisen trustin käteisvarojen suhde talletuksiin olisi 5 % verrattuna kansallisten pankkien 25 prosenttiin. Koska säätiöyhtiöiden talletustilit olivat vaativia käteisenä, rahastot olivat vaarassa talletuksille, kuten muutkin rahoituslaitokset.
Erityinen laukaisu oli kahden pienen välitysyrityksen konkurssi. Fritz Augustus Heinzen ja Charles W. Morsen epäonnistunut yritys ostaa kuparikaivosyrityksen osakkeita johti pankkien karkuun, jotka olivat yhteydessä niihin ja jotka olivat rahoittaneet heidän spekulatiivisen yrityksensä valloittaa kuparimarkkinat.
Tämä luottamuksen menetys laukaisi luottamusyhtiöiden juoksun, joka heikkeni edelleen, vaikka pankit vakiintuivatkin. Näkyvin kaatunut luottamusyhtiö oli Knickerbocker Trust, joka oli aiemmin tehnyt yhteistyötä Heinzen kanssa. Knickerbocker - New Yorkin kolmanneksi suurin luottamus - pankkimagnaatti J.. P. Morgan kieltäytyi myöntämästä lainaa, eikä se kyennyt kestämään lunastuksia ja epäonnistui lokakuun lopussa.
Tämä heikensi yleisön luottamusta rahoitusalaan yleensä ja vauhditti meneillään olevia pankkiajoja. Aluksi paniikki keskittyi New Yorkiin, mutta lopulta se levisi muihin talouskeskuksiin ympäri Amerikkaa.
Morgan, John D. Rockefellerin ja valtiovarainministeri George Cortelyoun kanssa pyrkiessään estämään pankkien kaatumisen, tarjosi likviditeettiä kymmenien miljoonien lainojen ja pankkitalletusten muodossa useille New Yorkin pankeille ja rahastoille.
Seuraavina päivinä Morgan vahvisti New Yorkin pankkeja antamaan lainoja pörssivälityksille ylläpitääkseen osakemarkkinoiden likviditeettiä ja estääkseen New Yorkin pörssin (NYSE) sulkemisen. Myöhemmin hän järjesti myös Morganin omistaman US Steelin Tennessee Coal, Iron and Railroad Companyn (TC&I) oston pelastaakseen yhden suurimmista välitysyhtiöistä, joka oli lainannut raskaasti TC&I:n osakevakuudella.
NYSE:n tarjoamien yön yli -vakuuslainojen korkojen nousu oli yksi ensimmäisistä signaaleista ongelmien alkamisesta. Tarkemmin sanottuna vuotuiset korot nousivat 9,5 prosentista huimiin 70 prosenttiin samana päivänä, kun Knickerbocker sulki. Kahden päivän kuluttua se oli 100 %.
NYSE onnistui pysymään auki pääasiassa JP Morganin ansiosta, joka hankki käteistä vakiintuneilta rahoituslaitoksilta ja teollisuusmiehiltä. Morgan toimitti sen sitten suoraan välittäjille, jotka olivat valmiita ottamaan lainaa.
Useiden päivien tauon jälkeen New York Clearing House -komitea kokoontui ja kehitti paneelin selvitysyhteisön lainatodistusten vakuuttamisen edistämiseksi. Ne lisäsivät lyhytaikaista likviditeettiä ja edustivat myös Federal Reserven myöntämien ikkunalainojen varhaista versiota.
Paniikin jälkimainingit
Paniikki johti lopulta Federal Reserve Systemin kehittämiseen.
Koska suuret pankkiirit, mukaan lukien Morgan ja muut, sekä heidän poliittiset liittolaisensa kongressissa ja valtiovarainministeriössä, olivat epämiellyttäviä mahdollisuudesta asettaa omaisuutensa vaakalaudalle rahoitusjärjestelmän vakauttamiseksi, joka oli tehnyt heistä rikkaita. pelastaakseen markkinoita tarpeen mukaan .
Ironista kyllä, tämän asialistan säätäminen laiksi turvautuisi lopulta populistisiin impulsseihin poliittisesti hallitsevan demokraattipuolueen keskuudessa, jotta se hillitsisi Wall Streetin rahallisen luokan ja suurten pankkiirien ylilyöntejä ja väärinkäytöksiä.
Aldrich-suunnitelmana tunnettu suunnitelma senaattori Nelson Aldrichin sponsoroinnin jälkeen muodostaisi puitteet vuoden 1913 Federal Reserve Actille ja sen luomalle Federal Reserve Systemille.
Äskettäin perustettu Federal Reserve toimisi keskeisenä vakavaraisuusviranomaisena, joka valvoisi maan rahan ja luottojen tarjontaa ja toimisi viimeisenä lainanantajana ylivelkaisten, maksukyvyttömien ja muuten riskialttiiden rahoituslaitosten pelastamiseksi. Tuolloin apulaisvaltiovarainministeri Charles Hamlin oli ensimmäinen puheenjohtaja, ja Benjamin Strongista, Morganin yhtiön avainjäsenestä, tuli New Yorkin Federal Reserve Bankin, tärkeimmän alueellisen Federal Reserve Bankin, puheenjohtaja.
Miksi Federal Reserve perustettiin
Vuoden 1907 paniikki toi kaikki todisteet siitä, että Yhdysvalloissa tarvittiin raju rahoitusuudistus.
Liittovaltion hallituksen hyväksymä alkuperäinen laki oli nimeltään Aldrich-Vreeland Act. Se hyväksyttiin vuonna 1908. Lakiehdotuksen tarkoituksena oli toimia pikemminkin hätävaluuttaponnistuksena kuin pankkitoiminnan uudistuksena. Aldrich-Vreeland-lain ansiosta perustettiin järjestö nimeltä "National Currency Associations". Se koostui vähintään 10:stä taloudellisesti kunnossa olevasta pankista, ja se antoi niille mahdollisuuden laskea liikkeeseen hätäsetelit.
Laki johti myös kansallisen rahakomitean perustamiseen, jonka tutkimus pohjusti tietä Federal Reserven perustamiselle vuonna 1913. Hallitus uskoi, että keskuspankin on taattava likviditeetti vaikeina aikoina säätelyn avulla. rahan tarjontaa.
Tarkemmin sanottuna Fedin päätarkoitus oli kolme: toimia viimeisenä lainanantajana, toimia Yhdysvaltain hallituksen finanssiasiamiehenä ja toimia selvityskeskuksena.
Rinnakkaiset vuoden 2008 taloudellisen taantuman kanssa
Yhtäläisyydet vuoden 1907 pankkipanikin ja vuoden 2008 taantuman välillä ovat silmiinpistäviä.
2000-luvun lopun suuri taantuma keskittyi investointipankkeihin ja varjopankkeihin, joilla ei ollut suoraa pääsyä Federal Reserve Systemiin, kun taas sen edeltäjä levisi luottamusyhtiöistä, jotka olivat olemassa New Yorkin selvityskeskuksen ulkopuolella. Pohjimmiltaan molemmat tapahtumat alkoivat perinteisten vähittäispankkipalvelujen ulkopuolelta, mutta johdattivat silti suuren yleisön epäluottamuksen pankkialaa kohtaan.
Molempia edelsi myös ylimääräinen aika Yhdysvaltain raha- ja rahoitusmarkkinoilla. Vuoden 1907 paniikkia edelsi kultakausi, jonka aikana Standard Oilin kaltaiset monopolit hallitsivat taloutta. Heidän kasvunsa johti varallisuuden keskittymiseen valittujen yksilöiden keskuuteen. Teddy Roosevelt viittasi "varallisuuden saalistusmieheen" eräässä puheessaan.
Vastaavasti vuoden 2008 taantumaa edeltävälle ajanjaksolle oli ominaista löysä rahapolitiikka ja lukujen kasvu Wall Streetillä. Tarinat ylimääräisistä pankki- ja rahoituspalvelulaitoksista levisivät, kun ne keräsivät tuloja myönnettyään epäilyttäviä lainoja amerikkalaisille.
Vuoden 1907 pankkirikoksen jälkimainingit johtivat Federal Reserven perustamiseen, kun taas vuoden 2008 taantuma johti uusiin uudistuksiin, kuten Dodd-Frank. Näiden mekanismien tarkoituksena on suojella merkittäviä taloudellisia etuja taloudellisen romahduksen vaikutuksilta kohtuuttomien riskien ottamisen jälkeen ja samalla saada yleisö vakuuttuneeksi siitä, että hallitus tekee jotain näiden taustalla olevien ongelmien korjaamiseksi.
Vuonna 1907 Mercantile National Bank sai runsaasti taloudellista tukea New Yorkin selvityskeskukselta. Tämä on analoginen investointipankki Bear Stearnsin pelastamiseen paniikin pahimmillaan vuonna 2008. Asiattomille Bear Stearns kohtasi lainanantajiensa vakavan juoksun juuri ennen kuin JP Morgan Chase lopulta osti sen (lainan avulla Federal Reserve).
Lehman Brothersin romahtaminen vuonna 2008 on myös melko samanlainen kuin Knickerbocker Trustin sulkeminen. Jokainen tapaus merkitsi olennaisesti laskukierteen alkua rahoitusmarkkinoilla tuolloin. Mutta vaikka Knickerbocker yksinkertaisesti jäädytettiin lyhyeksi ajaksi, jotta tallettajia estettiin pääsemästä tililleen, Lehman Brothers romahti täysin, koska sen asiakkaat tarvitsivat noin kuusi vuotta saadakseen oikeutetut varat.
##Usein kysyttyä
Mitä ongelmia vuoden 1907 paniikki paljasti?
Vuoden 1907 paniikki paljasti useita vuoden 1864 kansallisen pankkilain ongelmista. Yksi lain suurimmista ongelmista oli, että se ei kattanut kaikkia pankkeja.
Oliko lama vuonna 1908?
Vuoden 1907 paniikki laukaisi jyrkän taantuman, jolloin BKT putosi 12 % vuonna 1908. Mutta talous elpyi suhteellisen nopeasti, välttäen laman.
Johtiko vuoden 1907 paniikki suureen lamaan?
Suuri lama alkoi vuonna 1929, yli kaksi vuosikymmentä vuoden 1907 paniikin jälkeen.
##Kohokohdat
Vuoden 1907 paniikki paljasti useita vuoden 1864 kansallisen pankkilain ongelmista; tärkein niistä oli, että laki ei koskenut kaikkia pankkeja.
Vuoden 1907 paniikki antoi sysäyksen suunnitelmille lisätä hallituksen valvontaa ja julkista vastuuta rahoitusmarkkinoiden pelastamiseksi, mikä johti Federal Reserve Systemin luomiseen muutamaa vuotta myöhemmin.
Paniikki johtui liiallisten spekulatiivisten investointien kertymisestä löysän rahapolitiikan vetämänä.
Ilman valtion keskuspankkia, jonka puoleen turvautua, Yhdysvaltain rahoitusmarkkinat pelastettiin kriisistä henkilökohtaisilla varoilla, takauksilla ja huippurahoittajilla ja sijoittajilla, mukaan lukien JP Morgan ja John D. Rockefeller.
Fedin päätarkoitus oli kolme: toimia viimeisenä lainanantajana, toimia Yhdysvaltain hallituksen finanssiasiamiehenä ja toimia selvityskeskuksena.
Vuoden 1907 paniikki oli lyhytaikainen pankki- ja finanssikriisi Yhdysvalloissa, joka tapahtui 1900-luvun alussa.
