Bernie Madoff

Bernard Lawrence "Bernie" Madoff foi um financista americano que executou o maior esquema Ponzi da história, fraudando milhares de investidores em dezenas de bilhões de dólares ao longo de pelo menos 17 anos, possivelmente mais.

Ele também foi pioneiro no comércio eletrônico e presidente da Nasdaq no início dos anos 1990. Ele morreu na prisão aos 82 anos em 14 de abril de 2021, enquanto cumpria uma sentença de 150 anos por lavagem de dinheiro, fraude de valores mobiliários e vários outros crimes.

##Infância e educação

Bernie Madoff nasceu no Brooklyn, Nova York, em 29 de abril de 1938, filho de Ralph e Sylvia Madoff. Seu pai trabalhou como encanador antes de entrar no setor financeiro com sua esposa. Eles fundaram a Gibraltar Securities, que acabou sendo forçada a fechar pela SEC.

Bernie obteve um diploma de bacharel em ciência política pela Hofstra University em 1960 e frequentou brevemente a faculdade de direito na Brooklyn Law School. Enquanto estava na faculdade, Bernie se casou com sua namorada do ensino médio, Ruth (nascida Alpern), com quem mais tarde fundou a Bernard L. Madoff Investment Securities LLC em 1960.

No início, ele negociou ações de um centavo com US $ 5.000 que ganhou instalando sprinklers e trabalhando como salva-vidas. Ele logo convenceu amigos da família e outros a investirem com ele. Quando a crise do "Kennedy Slide" derrubou 20% do mercado em 1962, as apostas de Madoff azedaram e seu sogro teve que salvá-lo.

Realizações notáveis

Madoff tinha um chip no ombro e sentiu que não fazia parte da multidão de Wall Street. Em uma entrevista com o jornalista Steve Fishman, Madoff aconselhou: "Éramos uma pequena empresa, não éramos membros da Bolsa de Valores de Nova York. Era muito óbvio."

De acordo com Madoff, ele começou a se destacar como um criador de mercado desconexo. "Fiquei perfeitamente feliz em receber as migalhas", disse ele a Fishman, dando o exemplo de um cliente que queria vender oito títulos; uma firma maior desdenharia esse tipo de pedido, mas Madoff a completaria.

O sucesso finalmente veio quando ele e seu irmão Peter começaram a desenvolver recursos de negociação eletrônica — "inteligência artificial" nas palavras de Madoff — que atraíram um fluxo maciço de pedidos e impulsionaram os negócios ao fornecer insights sobre a atividade do mercado. "Eu tinha todos esses grandes bancos caindo, me entretendo", disse Madoff a Fishman. "Foi uma viagem de cabeça."

Ele e quatro outros pilares de Wall Street processavam metade do fluxo de pedidos da Bolsa de Valores de Nova York — controversamente, ele pagava por grande parte — e, no final dos anos 1980, Madoff ganhava cerca de US$ 100 milhões por ano.

Madoff se tornaria presidente da Nasdaq em 1990 e também atuou em 1991 e 1993.

Escândalos e Crime

Em algum momento, Madoff atraiu investidores alegando gerar retornos grandes e constantes por meio de uma estratégia de investimento chamada conversão split-strike, uma estratégia de negociação legítima. No entanto, Madoff depositou fundos de clientes em uma única conta bancária que ele usou para pagar clientes existentes que queriam sacar.

Ele financiou resgates atraindo novos investidores e seu capital, mas não conseguiu manter a fraude quando o mercado caiu drasticamente no final de 2008.

Em dezembro Em 10 de agosto de 2008, ele confessou seus erros aos filhos – que trabalhavam em sua empresa. No dia seguinte, entregaram-no às autoridades. Bernie continuou convencido de que seus filhos não estavam cientes de seu esquema.

As últimas declarações do fundo indicavam que ele tinha US$ 64,8 bilhões em ativos de clientes.

Os jogadores

Não é certo quando o esquema Ponzi de Madoff começou. Ele testou no tribunal que tudo começou no início dos anos 1990, mas seu gerente de contas, Frank DiPascali, que trabalhava na empresa desde 1975, disse que a fraude vinha ocorrendo "desde que me lembro".

Ainda menos claro é por que Madoff executou o esquema. "Eu tinha dinheiro mais do que suficiente para sustentar meu estilo de vida e o estilo de vida da minha família. Eu não precisava fazer isso para isso", disse ele a Fishman, acrescentando: "Não sei por quê". As alas legítimas do negócio eram extremamente lucrativas, e Madoff poderia ter conquistado o respeito das elites de Wall Street apenas como criador de mercado e pioneiro do comércio eletrônico.

Madoff repetidamente sugeriu a Fishman que ele não era o único culpado pela fraude. "Eu apenas me permiti ser convencido de algo e isso é minha culpa", disse ele, sem deixar claro quem o convenceu a fazer isso. "Achei que poderia me libertar depois de um período de tempo. Achei que seria um período de tempo muito curto, mas simplesmente não consegui."

Os chamados Big Four - Carl Shapiro, Jeffry Picower, Stanley Chais e Norm Levy - atraíram a atenção por seu longo e lucrativo envolvimento com a Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. As relações de Madoff com esses homens remontam às décadas de 1960 e 1970, e seu esquema rendeu a cada um deles centenas de milhões de dólares.

"Todo mundo era ganancioso, todo mundo queria continuar e eu apenas aceitei", disse Madoff a Fishman. Ele indicou que os Quatro Grandes e outros (vários fundos alimentadores bombearam fundos de clientes para ele, alguns quase terceirizando a gestão dos ativos dos clientes) devem ter suspeitado dos retornos que ele produziu ou pelo menos deveria ter. "Como você pode estar ganhando 15 ou 18% quando todo mundo está ganhando menos dinheiro?" disse Madoff.

O esquema

Os retornos aparentemente altíssimos de Madoff persuadiram os clientes a fazer vista grossa. Na verdade, ele simplesmente depositou seus fundos em uma conta no Chase Manhattan Bank – que se fundiu para se tornar o JPMorgan Chase & Co. em 2000 - e deixá-los sentar. O banco, de acordo com uma estimativa, pode ter feito até US$ 435 milhões em lucro após impostos com esses depósitos.

Quando os clientes desejavam resgatar seus investimentos, Madoff financiava os pagamentos com novo capital, que ele atraiu por meio de uma reputação de retornos inacreditáveis e preparando suas vítimas ganhando sua confiança. Madoff também cultivou uma imagem de exclusividade, muitas vezes inicialmente afastando clientes. Esse modelo permitiu que cerca de metade dos investidores de Madoff sacassem com lucro. Esses investidores foram obrigados a pagar em um fundo de vítimas para compensar os investidores defraudados que perderam dinheiro.

Madoff criou uma fachada de respeitabilidade e generosidade, atraindo investidores por meio de seu trabalho de caridade. Ele também fraudou várias organizações sem fins lucrativos, e algumas tiveram seus fundos quase eliminados, incluindo a Fundação Elie Wiesel para a Paz e a instituição de caridade global para mulheres Hadassah. Ele usou sua amizade com J. Ezra Merkin, um oficial da Sinagoga da Quinta Avenida de Manhattan, para abordar os congregados. Por várias contas, Madoff fraudou US$ 2,4 bilhões de seus membros.

A plausibilidade de Madoff para os investidores foi baseada em vários fatores:

1. Sua principal carteira pública parecia se ater a investimentos seguros em ações de primeira linha.

2. Seus retornos foram altos (10 a 20% ao ano), consistentes e não exóticos. Como o Wall Street Journal relatou em uma entrevista agora famosa com Madoff, de 1992: "[Madoff] insiste que os retornos não foram nada de especial, dado que o índice de 500 ações da Standard & Poor's gerou um retorno médio anual de 16,3% entre novembro 1982 e novembro de 1992. 'Eu ficaria surpreso se alguém pensasse que igualar o S&P ao longo de 10 anos era algo excepcional', diz ele."

3. Ele alegou estar usando uma estratégia de colarinho,. também conhecida como conversão de golpe dividido. Um colar é uma forma de minimizar o risco, em que as ações subjacentes são protegidas pela compra de uma opção de venda out-of-the-money.

A investigação

A SEC vinha investigando Madoff e sua empresa de valores mobiliários desde 1992 – um fato que frustrou muitos depois que ele foi finalmente processado, pois se sentiu que o maior dano poderia ter sido evitado se as investigações iniciais tivessem sido suficientemente rigorosas.

O analista financeiro Harry Markopolos foi um dos primeiros denunciantes. Em 1999, ele calculou no espaço de uma tarde que Madoff devia estar mentindo. Ele apresentou sua primeira queixa na SEC contra Madoff em maio de 2000, mas o regulador o ignorou.

Em uma carta contundente de 2005 à Securities and Exchange Commission (SEC), Markopolos escreveu: "Madoff Securities é o maior esquema Ponzi do mundo. Neste caso, não há pagamento de recompensa da SEC devido ao denunciante, então basicamente estou virando neste caso porque é a coisa certa a fazer."

Muitos acharam que o pior dano de Madoff poderia ter sido evitado se a SEC tivesse sido mais rigorosa em suas investigações iniciais.

Usando o que ele chamou de "Teoria do Mosaico", Markopolos notou várias irregularidades. A empresa de Madoff alegou estar ganhando dinheiro mesmo quando o S&P estava caindo, o que não fazia sentido matemático, com base no que Madoff alegava estar investindo. A maior bandeira vermelha de todas, nas palavras de Markopolos, era que a Madoff Securities estava ganhando "comissões não divulgadas" em vez da taxa padrão dos fundos de hedge (1% do total mais 20% dos lucros).

O resultado final, concluído por Markopolos, foi que "os investidores que desembolsam o dinheiro não sabem que o BM Bernie Madoff está administrando seu dinheiro". Markopolos também soube que Madoff estava solicitando empréstimos enormes de bancos europeus (aparentemente desnecessários se os retornos de Madoff fossem tão altos quanto ele disse).

Não foi até 2005 - logo após Madoff quase falir devido a uma onda de resgates - que o regulador pediu a Madoff a documentação de suas contas de negociação. Ele fez uma lista de seis páginas, a SEC redigiu cartas para duas das empresas listadas, mas não as enviou, e foi isso. “A mentira era simplesmente grande demais para caber na imaginação limitada da agência”, escreve Diana Henriques, autora do livro “The Wizard of Lies: Bernie Madoff and the Death of Trust**”,** que documenta o episódio.

A SEC foi criticada em 2008 após a revelação da fraude de Madoff e sua lenta resposta para agir sobre ela.

A punição

Em novembro de 2008, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC reportou retornos acumulados no ano de 5,6% durante o mesmo período em que o S&P 500 caiu 39%. À medida que a venda continuava, Madoff tornou-se incapaz de acompanhar uma cascata de pedidos de resgate de clientes. Então, em dezembro 10, de acordo com o relato que ele deu a Fishman, Madoff confessou a seus filhos Mark e Andy, que trabalhavam na empresa de seu pai. "Na tarde em que contei a todos eles, eles imediatamente foram embora, foram a um advogado, o advogado disse: 'Você tem que entregar seu pai', eles foram, fizeram isso e nunca mais os vi". Bernie Madoff foi preso em 1º de dezembro. 11, 2008.

Madoff insistiu que agiu sozinho, embora vários de seus colegas tenham sido presos. Seu filho mais velho, Mark Madoff, cometeu suicídio exatamente dois anos depois que a fraude de seu pai foi exposta. Vários dos investidores de Madoff também se mataram. Andy Madoff morreu de câncer aos 48 anos em 2014.

Madoff foi condenado a 150 anos de prisão e forçado a perder US$ 170 bilhões em 2009. Suas três casas e quatro barcos foram leiloados pelos US Marshals. Em fevereiro Em 5 de janeiro de 2020, os advogados de Madoff solicitaram que Madoff fosse libertado mais cedo da prisão, alegando que ele estava sofrendo de uma doença renal terminal que pode matá-lo dentro de 18 meses.

No entanto, Madoff, prisioneiro No. 61727-054, permaneceu na Instituição Correcional Federal Butner na Carolina do Norte até falecer em 14 de abril de 2021.

As consequências

A trilha de papel das reivindicações das vítimas mostra a complexidade e o tamanho da traição de Madoff aos investidores. De acordo com documentos, o golpe de Madoff durou mais de cinco décadas, começando na década de 1960. Seus extratos de contas finais, que incluem milhões de páginas de transações falsas e contabilidade duvidosa, mostram que a empresa teve US$ 47 bilhões em "lucro".

Enquanto Madoff se declarou culpado em 2009 e foi condenado a passar o resto de sua vida na prisão, milhares de investidores perderam suas economias, e vários contos detalham a sensação angustiante de perda que as vítimas sofreram.

Os investidores vitimados por Madoff foram ajudados por Irving Picard, um advogado de Nova York que supervisiona a liquidação da empresa de Madoff no tribunal de falências. Picard processou aqueles que lucraram com o esquema Ponzi; em abril de 2021, ele havia recuperado quase US$ 14 bilhões.

Além disso, um Madoff Victim Fund (MVF) foi criado em 2013 para ajudar a compensar aqueles que Madoff fraudou, mas o Departamento de Justiça não começou a pagar nenhum dos cerca de US$ 4 bilhões do fundo até o final de 2017. O presidente da SEC, que está supervisionando o fundo, observou que milhares de reivindicações eram de "investidores indiretos" - ou seja, pessoas que colocaram dinheiro em fundos nos quais Madoff investiu durante seu esquema.

Como não eram vítimas diretas, Breeden e sua equipe tiveram que vasculhar milhares e milhares de reclamações, apenas para rejeitar muitas delas. Breeden disse que baseou a maioria de suas decisões em uma regra simples: a pessoa em questão colocou mais dinheiro nos fundos de Madoff do que tirou? Breeden estimou que o número de investidores "alimentadores" estava ao norte de 11.000 indivíduos.

Em uma atualização de setembro de 2021 para o Madoff Victim Fund, Breeden escreveu: "A MVF está entusiasmada em anunciar uma nova distribuição totalizando US$ 568.648.065 para 30.539 vítimas dos crimes cometidos na Madoff Securities. Medido pelo número de vítimas pagas, esta é a nossa maior distribuição até agora. ." Com a conclusão da sétima distribuição de fundos em setembro de 2021, aproximadamente US$ 3,762 bilhões foram distribuídos a 39.494 vítimas de Madoff nos EUA e em todo o mundo. Breeden também observou que eles recuperaram 81,35% das vítimas.

A linha de fundo

Em 2009, aos 71 anos, Madoff se declarou culpado de 11 acusações criminais federais, incluindo fraude de valores mobiliários,. fraude eletrônica, fraude postal, perjúrio e lavagem de dinheiro. O esquema Ponzi tornou-se um símbolo poderoso da cultura de ganância e desonestidade que, para os críticos, permeava Wall Street no período que antecedeu a crise financeira. Madoff, tema de vários artigos, livros, filmes e minisséries biográficos, foi condenado a 150 anos de prisão e condenado a perder US$ 170 bilhões em ativos, mas nenhuma outra figura proeminente de Wall Street enfrentou ramificações legais após a crise. Em abril de 2021, Madoff morreu em uma penitenciária federal aos 82 anos.

##Destaques

• Em 2009 Madoff foi condenado a 150 anos de prisão e forçado a perder US$ 170 bilhões como restituição.

• Em setembro de 2021, o Madoff Victims Fund distribuiu sua sétima distribuição de mais de US$ 568 milhões.

• O esquema Ponzi de Bernie Madoff, que provavelmente durou décadas, enganou milhares de investidores em dezenas de bilhões de dólares.

• Bernie Madoff foi um gerente de dinheiro responsável por uma das maiores fraudes financeiras da história moderna.

• Os investidores depositaram sua confiança em Madoff porque ele criou uma fachada de respeitabilidade, seus retornos foram altos, mas não estranhos, e ele afirmou usar uma estratégia legítima.

##PERGUNTAS FREQUENTES

Como Madoff foi pego?

Embora várias pessoas tenham alertado a SEC e outras autoridades sobre o esquema de Bernie Madoff, foi só quando ele confessou a seus filhos que foi pego. Em 2008, quando Bernie não pôde mais atender aos pedidos de resgate dos investidores, ele admitiu seus erros aos filhos, Mark e Andrew, que então entregaram o pai às autoridades.

Quanto dinheiro Bernie Madoff devolveu?

Além de ser condenado à prisão, Bernie Madoff foi condenado a devolver US$ 170 bilhões em dinheiro dos investidores. Os ativos de Madoff, incluindo imóveis, iates e joias, foram confiscados e vendidos pelos federais. Separadamente, o Bernie Madoff Victims Fund, liderado por Richard Breeden, recuperou e pagou mais de US$ 3,7 bilhões a cerca de 40.000 vítimas em setembro de 2021.

Quem foi Bernie Madoff?

Bernie Madoff foi um financista americano e ex-presidente da Nasdaq que orquestrou o maior esquema Ponzi da história. Bernie prometeu aos investidores altos retornos em troca de seus investimentos. No entanto, em vez de investir, ele depositou seu dinheiro em uma conta bancária e pagou, mediante solicitação, de fundos de investidores existentes e novos. Durante a recessão de 2008, ele não pôde mais atender aos pedidos de resgate. Seu esquema chegou ao fim depois que seus filhos o entregaram às autoridades. Bernie foi condenado por fraude, lavagem de dinheiro e outros crimes relacionados, pelos quais foi condenado a 150 anos de prisão federal. Bernie Madoff morreu na prisão em 14 de abril de 2021, aos 82 anos.