Bernie Madoff

Bernard Lawrence "Bernie" Madoff var en amerikansk finansmand, der udførte den største Ponzi-ordning i historien, og bedragede tusindvis af investorer ud af titusindvis af milliarder af dollars i løbet af mindst 17 år, muligvis længere.

Han var også en pioner inden for elektronisk handel og formand for Nasdaq i begyndelsen af 1990'erne. Han døde i fængslet i en alder af 82 den 14. april 2021, mens han afsonede en 150-årig dom for hvidvaskning af penge, værdipapirsvindel og flere andre forbrydelser.

##Tidlig liv og uddannelse

Bernie Madoff blev født i Brooklyn, New York, den 29. april 1938 af Ralph og Sylvia Madoff. Hans far arbejdede som blikkenslager, før han gik ind i finansbranchen med sin kone. De grundlagde Gibraltar Securities, som i sidste ende blev tvunget til at lukke af SEC.

Bernie tog en bachelorgrad i statskundskab fra Hofstra University i 1960 og gik kortvarigt på jurastudiet ved Brooklyn Law School. Mens han gik på college, giftede Bernie sig med sin high school-kæreste, Ruth (født Alpern), som han senere grundlagde Bernard L. Madoff Investment Securities LLC med i 1960.

Først handlede han penny-aktier med $5.000, som han tjente ved at installere sprinklere og arbejde som livredder. Han overtalte snart familievenner og andre til at investere sammen med ham. Da "Kennedy Slide"-flash-krakket faldt med 20 % på markedet i 1962, blev Madoffs væddemål sur, og hans svigerfar måtte redde ham.

Bemærkelsesværdige præstationer

Madoff havde en chip på skulderen og følte, at han ikke var en del af Wall Street-folket. I et interview med journalisten Steve Fishman rådgav Madoff: "Vi var et lille firma, vi var ikke medlem af New York Stock Exchange. Det var meget indlysende."

Ifølge Madoff begyndte han at skabe sig et navn som en skrabet market maker. "Jeg var helt glad for at tage krummerne," fortalte han Fishman, idet han gav eksemplet med en kunde, der ønskede at sælge otte obligationer; et større firma ville foragte den slags ordre, men Madoffs ville fuldføre den.

Succesen kom endelig, da han og hans bror Peter begyndte at opbygge elektroniske handelsmuligheder – "kunstig intelligens" med Madoffs ord – som tiltrak en massiv ordrestrøm og boostede forretningen ved at give indsigt i markedsaktivitet. "Jeg havde alle disse store banker på vej ned og underholdt mig," fortalte Madoff Fishman. "Det var en hovedtur."

Han og fire andre Wall Street-grundpiller behandlede halvdelen af New York Stock Exchanges ordrestrøm - kontroversielt betalte han for meget af det - og i slutningen af 1980'erne tjente Madoff i nærheden af 100 millioner dollars om året.

Madoff blev formand for Nasdaq i 1990 og fungerede også i 1991 og 1993.

Skandaler og kriminalitet

På et tidspunkt tiltrak Madoff investorer ved at hævde at generere store, stabile afkast gennem en investeringsstrategi kaldet split-strike-konvertering, en legitim handelsstrategi. Madoff indsatte imidlertid klientmidler på en enkelt bankkonto, som han brugte til at betale eksisterende kunder, der ønskede at udbetale.

Han finansierede indløsninger ved at tiltrække nye investorer og deres kapital, men var ude af stand til at fastholde svindlen, da markedet faldt kraftigt i slutningen af 2008.

Den dec. 10, 2008, tilstod han sin forseelse over for sine sønner - som arbejdede i hans firma. Den følgende dag overgav de ham til myndighederne. Bernie holdt fast ved, at hans sønner ikke var klar over hans plan.

Fondens seneste udtalelser indikerede, at den havde 64,8 milliarder dollars i klientaktiver.

Spillerne

Det er ikke sikkert, hvornår Madoffs Ponzi-plan begyndte. Han testede i retten, at det startede i begyndelsen af 1990'erne, men hans account manager, Frank DiPascali, som havde arbejdet i firmaet siden 1975, sagde, at svindlen havde fundet sted "så længe jeg husker."

Endnu mindre klart er, hvorfor Madoff overhovedet gennemførte ordningen. "Jeg havde mere end penge nok til at støtte enhver af min livsstil og min families livsstil. Jeg behøvede ikke at gøre det her for det," fortalte han Fishman og tilføjede: "Jeg ved ikke hvorfor." Forretningens legitime vinger var ekstremt lukrative, og Madoff kunne have fortjent Wall Street-eliternes respekt udelukkende som market maker og elektronisk handelspioner.

Madoff foreslog gentagne gange over for Fishman, at han ikke var helt skyld i svindelen. "Jeg lod mig bare snakke om noget, og det er min skyld," sagde han uden at gøre det klart, hvem der talte ham til det. "Jeg troede, jeg kunne komme ud af mig selv efter en periode. Jeg troede, det ville være en meget kort periode, men jeg kunne bare ikke."

De såkaldte Big Four—Carl Shapiro, Jeffry Picower, Stanley Chais og Norm Levy—har tiltrukket sig opmærksomhed for deres lange og profitable engagement med Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. Madoffs forhold til disse mænd går tilbage til 1960'erne og 1970'erne, og hans plan gav dem hundredvis af millioner dollars hver.

"Alle var grådige, alle ville fortsætte, og jeg gik bare med på det," fortalte Madoff Fishman. Han indikerede, at de fire store og andre (adskillige feeder-fonde pumpede klientmidler til ham, nogle næsten udliciterede deres forvaltning af klienters aktiver) må have haft mistanke om det afkast, han producerede eller i det mindste burde have. "Hvordan kan du tjene 15 eller 18%, når alle tjener færre penge?" sagde Madoff.

Ordningen

Madoffs tilsyneladende ultrahøje afkast fik kunderne til at se den anden vej. Faktisk indsatte han simpelthen deres penge på en konto hos Chase Manhattan Bank - som fusionerede til JPMorgan Chase & Co. i 2000 — og lad dem sidde. Banken kan ifølge et skøn have tjent så meget som 435 millioner dollars i overskud efter skat fra disse indskud.

Da kunder ønskede at indløse deres investeringer, finansierede Madoff udbetalingerne med ny kapital, som han tiltrak gennem et ry for utrolige afkast og pleje sine ofre ved at tjene deres tillid. Madoff dyrkede også et billede af eksklusivitet og afviste ofte kunder i begyndelsen. Denne model tillod omtrent halvdelen af Madoffs investorer at udbetale med overskud. Disse investorer er blevet forpligtet til at betale til en ofrefond for at kompensere bedragede investorer, der har tabt penge.

Madoff skabte en front af respektabilitet og generøsitet og bejler til investorer gennem sit velgørende arbejde. Han svindlede også en række nonprofitorganisationer, og nogle fik næsten udslettet deres midler, herunder Elie Wiesel Foundation for Peace og den globale kvindevelgørenhed Hadassah. Han brugte sit venskab med J. Ezra Merkin, en officer ved Manhattans Fifth Avenue Synagogue, til at henvende sig til menighederne. Efter forskellige regnskaber svindlede Madoff 2,4 milliarder dollars fra sine medlemmer.

Madoffs plausibilitet over for investorer var baseret på flere faktorer:

1. Hans vigtigste offentlige portefølje så ud til at holde sig til sikre investeringer i blue-chip aktier.

2. Hans afkast var højt (10 til 20 % om året), konsekvente og ikke usædvanlige. Som Wall Street Journal rapporterede i et nu berømt interview med Madoff, fra 1992: "[Madoff] insisterer på, at afkastene virkelig ikke var noget særligt, i betragtning af at Standard & Poor's 500-aktieindeks genererede et gennemsnitligt årligt afkast på 16,3% mellem november 1982 og november 1992. "Jeg ville blive overrasket, hvis nogen mente, at det at matche S&P over 10 år var noget udestående," siger han."

3. Han hævdede at bruge en kravestrategi,. også kendt som en split-strike-konvertering. En collar er en måde at minimere risikoen på, hvorved de underliggende aktier er beskyttet ved køb af en out-of-the-money put-option.

Undersøgelsen

SEC havde efterforsket Madoff og hans værdipapirfirma fra og med siden 1992 - et faktum, der frustrerede mange, efter at han endelig blev retsforfulgt, da man mente, at den største skade kunne have været forhindret, hvis de indledende undersøgelser havde været strenge nok .

Finansanalytiker Harry Markopolos var en af de tidligste whistleblowere. I 1999 beregnede han i løbet af en eftermiddag, at Madoff måtte lyve. Han indgav sin første SEC-klage mod Madoff i maj 2000, men regulatoren ignorerede ham.

I et sønderlemmende brev fra 2005 til Securities and Exchange Commission (SEC) skrev Markopolos: "Madoff Securities er verdens største Ponzi-ordning. I dette tilfælde er der ingen SEC-belønningsbetaling på grund af whistlebloweren, så grundlæggende vender jeg mig denne sag ind, fordi det er det rigtige at gøre."

Mange mente, at Madoffs værste skade kunne have været forhindret, hvis SEC havde været mere streng i sine indledende undersøgelser.

Ved at bruge det, han kaldte "Mosaikteori", bemærkede Markopolos adskillige uregelmæssigheder. Madoffs firma hævdede at tjene penge, selv når S&P var faldende, hvilket ikke gav nogen matematisk mening, baseret på hvad Madoff hævdede, at han investerede i. Det største røde flag af alle, med Markopolos' ord, var, at Madoff Securities tjente "ikke offentliggjorte provisioner" i stedet for standard hedgefond-gebyret (1 % af det samlede beløb plus 20 % af overskuddet).

Den nederste linje, konkluderet af Markopolos, var, at "investorerne, der ponyer pengene, ikke ved, at BM Bernie Madoff forvalter deres penge." Markopolos erfarede også, at Madoff ansøgte om enorme lån fra europæiske banker (tilsyneladende unødvendigt, hvis Madoffs afkast var så højt, som han sagde).

Det var først i 2005 - kort efter at Madoff næsten gik i vejret på grund af en bølge af indløsninger - at regulatoren bad Madoff om dokumentation på hans handelskonti. Han lavede en seks-siders liste, SEC udarbejdede breve til to af de nævnte firmaer, men sendte dem ikke, og det var det. "Løgnen var simpelthen for stor til at passe ind i agenturets begrænsede fantasi," skriver Diana Henriques, forfatter til bogen "The Wizard of Lies: Bernie Madoff and the Death of Trust**,"**, som dokumenterer episoden.

SEC blev udskældt i 2008 efter afsløringen af Madoffs bedrageri og deres langsomme reaktion på at handle på det.

Straffen

I november 2008 rapporterede Bernard L. Madoff Investment Securities LLC et år-til-dato afkast på 5,6 % i samme periode, hvor S&P 500 faldt 39 %. Da salget fortsatte, blev Madoff ude af stand til at følge med i en kaskade af klientindløsningsanmodninger. Så den dec. 10, ifølge den beretning, han gav Fishman, tilstod Madoff over for sine sønner Mark og Andy, som arbejdede på deres fars firma. "Den eftermiddag, jeg fortalte dem alle, de gik straks, de gik til en advokat, advokaten sagde: 'Du skal aflevere din far', de gik, gjorde det, og så så jeg dem aldrig igen." Bernie Madoff blev anholdt i december. 11, 2008.

Madoff insisterede på, at han handlede alene, selvom flere af hans kolleger blev sendt i fængsel. Hans ældste søn Mark Madoff begik selvmord præcis to år efter, at hans fars svindel blev afsløret. Flere af Madoffs investorer tog også selvmord. Andy Madoff døde af kræft i en alder af 48 i 2014.

Madoff blev idømt 150 års fængsel og tvunget til at miste 170 milliarder dollars i 2009. Hans tre hjem og fire både blev bortauktioneret af US Marshals. den feb. 5, 2020, anmodede Madoffs advokater om, at Madoff blev løsladt tidligt fra fængslet med påstand om, at han led af en terminal nyresygdom, der kan dræbe ham inden for 18 måneder.

Men Madoff, fange nr. 61727-054, forblev på Butner Federal Correctional Institution i North Carolina, indtil han døde den 14. april 2021.

Eftervirkningerne

Papirsporet af ofrenes påstande viser kompleksiteten og størrelsen af Madoffs forræderi mod investorer. Ifølge dokumenter løb Madoffs fidus i mere end fem årtier, begyndende i 1960'erne. Hans endelige kontoudtog, som inkluderer millioner af sider med falske handler og lyssky regnskaber, viser, at firmaet havde 47 milliarder dollars i "profit".

Mens Madoff erkendte sig skyldig i 2009 og blev dømt til at tilbringe resten af sit liv i fængsel, mistede tusindvis af investorer deres livsopsparing, og adskillige historier beskriver den rystende følelse af tab, ofre har lidt.

Investorer, der er blevet ofre for Madoff, er blevet hjulpet af Irving Picard, en advokat i New York, der fører tilsyn med likvidationen af Madoffs firma i en konkursret. Picard har sagsøgt dem, der tjente på Ponzi-ordningen; i april 2021 havde han inddrevet næsten 14 milliarder dollars.

Derudover blev der oprettet en Madoff Victim Fund (MVF) i 2013 for at hjælpe med at kompensere de Madoff, der blev svindlet, men justitsministeriet begyndte ikke at udbetale nogen af de omkring 4 milliarder dollars i fonden før i slutningen af 2017. Richard Breeden, en fhv. SEC-formand, der fører tilsyn med fonden, bemærkede, at tusindvis af kravene var fra "indirekte investorer" - hvilket betyder folk, der satte penge i fonde, som Madoff havde investeret i under hans ordning.

Da de ikke var direkte ofre, måtte Breeden og hans team gennemskue tusinder og atter tusinder af krav, blot for at afvise mange af dem. Breeden sagde, at han baserede de fleste af sine beslutninger på en simpel regel: Læggede den pågældende person flere penge i Madoffs midler, end de tog ud? Breeden vurderede, at antallet af "feeder"-investorer var nord for 11.000 individer.

I en opdatering fra september 2021 til Madoff Victim Fund skrev Breeden, "MVF er begejstret for at annoncere en ny fordeling på i alt $568.648.065 til 30.539 ofre for forbrydelserne begået hos Madoff Securities. Målt på antallet af ofre, der er betalt til dato, er dette vores største fordeling til dato. ." Med afslutningen af den syvende uddeling af midler i september 2021 er der blevet uddelt cirka 3,762 milliarder dollars til 39.494 Madoff-ofre i USA og rundt om i verden. Breeden bemærkede også, at de har genvundet 81,35% for ofrene.

Bundlinjen

I 2009, i en alder af 71, erkendte Madoff sig skyldig i 11 føderale forbrydelser, herunder værdipapirsvindel,. wire-svindel, postsvindel, mened og hvidvaskning af penge. Ponzi-ordningen blev et potent symbol på den kultur af grådighed og uærlighed, der for kritikere prægede Wall Street i tiden op til finanskrisen. Madoff, emnet for adskillige artikler, bøger, film og biopiske miniserier, blev idømt 150 års fængsel og beordret til at miste 170 milliarder dollars i aktiver, men ingen andre prominente Wall Street-figurer stod over for juridiske konsekvenser i kølvandet på krisen. I april 2021 døde Madoff i en føderal kriminalforsorg i en alder af 82.

##Højdepunkter

• I 2009 blev Madoff idømt 150 års fængsel og tvunget til at miste 170 milliarder dollars som erstatning.

• Fra september 2021 uddelte Madoff Victims Fund sin syvende uddeling på mere end $568 millioner.

• Bernie Madoffs Ponzi-ordning, som sandsynligvis kørte i årtier, bedragede tusindvis af investorer ud af titusindvis af milliarder af dollars.

• Bernie Madoff var pengeforvalter med ansvar for et af de største økonomiske bedrageri i nutidens historie.

• Investorer satte deres lid til Madoff, fordi han skabte en front af respektabilitet, hans afkast var højt, men ikke usædvanligt, og han hævdede at bruge en legitim strategi.

##Ofte stillede spørgsmål

Hvordan blev Madoff fanget?

Selvom flere personer advarede SEC og andre myndigheder om Bernie Madoffs plan, var det først, da han tilstod over for sine sønner, at han blev fanget. I 2008, da Bernie ikke længere kunne imødekomme investorernes anmodninger om indløsning, indrømmede han sine forseelser over for sine sønner, Mark og Andrew, som derefter overgav deres far til myndighederne.

Hvor mange penge returnerede Bernie Madoff?

Ud over at blive idømt fængsel blev Bernie Madoff dømt til at betale 170 milliarder dollars tilbage af investorernes penge. Madoffs aktiver, herunder fast ejendom, lystbåde og smykker, blev beslaglagt og solgt af Feds. Separat har The Bernie Madoff Victims Fund, ledet af Richard Breeden, kommet sig og betalt mere end $3,7 milliarder til tæt på 40.000 ofre i september 2021.

Hvem var Bernie Madoff?

Bernie Madoff var en amerikansk finansmand og tidligere Nasdaq-stol, der orkestrerede historiens største Ponzi-plan. Bernie lovede investorerne høje afkast i bytte for deres investeringer. Men i stedet for at investere, indsatte han deres penge på en bankkonto og betalte efter anmodning fra eksisterende og nye investorers midler. Under recessionen i 2008 kunne han ikke længere imødekomme anmodninger om indløsning. Hans plan kom til en ende, efter at hans sønner overgav ham til myndighederne. Bernie blev dømt for bedrageri, hvidvaskning af penge og andre relaterede forbrydelser, som han blev idømt 150 år i føderalt fængsel for. Bernie Madoff døde i fængslet den 14. april 2021 i en alder af 82.