Bernie Madoff

Bernard Lawrence "Bernie" Madoff var en amerikansk finansman som genomförde historiens största Ponzi-plan och lurade tusentals investerare på tiotals miljarder dollar under loppet av minst 17 år, möjligen längre.

Han var också en pionjär inom elektronisk handel och ordförande för Nasdaq i början av 1990-talet. Han dog i fängelse vid en ålder av 82 den 14 april 2021, medan han avtjänade ett 150-årigt straff för penningtvätt, värdepappersbedrägeri och flera andra brott.

##Tidigt liv och utbildning

Bernie Madoff föddes i Brooklyn, New York, den 29 april 1938, till Ralph och Sylvia Madoff. Hans far arbetade som rörmokare innan han gick in i finansbranschen med sin fru. De grundade Gibraltar Securities, som till slut tvingades stänga av SEC.

Bernie tog en kandidatexamen i statsvetenskap från Hofstra University 1960 och gick kortvarigt på juristskolan vid Brooklyn Law School. Medan han gick på college gifte sig Bernie med sin älskling på gymnasiet, Ruth (född Alpern), som han senare grundade Bernard L. Madoff Investment Securities LLC med 1960.

Till en början handlade han öresaktier med 5 000 dollar han tjänade genom att installera sprinkler och arbeta som livräddare. Han övertalade snart familjevänner och andra att investera med honom. När "Kennedy Slide"-blixtkraschen sjönk med 20 % rabatt på marknaden 1962, blev Madoffs satsningar mindre och hans svärfar var tvungen att rädda honom.

Anmärkningsvärda prestationer

Madoff hade ett chip på axeln och kände att han inte var en del av Wall Street-publiken. I en intervju med journalisten Steve Fishman rådde Madoff: "Vi var ett litet företag, vi var inte medlemmar på New York Stock Exchange. Det var väldigt uppenbart."

Enligt Madoff började han göra sig ett namn som en skrallig market maker. "Jag var helt nöjd med att ta smulorna," sa han till Fishman och gav exemplet med en kund som ville sälja åtta obligationer; ett större företag skulle förakta den sortens order, men Madoffs skulle slutföra den.

Framgången kom till slut när han och hans bror Peter började bygga elektroniska handelsmöjligheter – "artificiell intelligens" med Madoffs ord – som lockade till sig ett enormt orderflöde och stärkte verksamheten genom att ge insikter om marknadsaktivitet. "Jag hade alla dessa stora banker på väg ner och underhöll mig," sa Madoff till Fishman. "Det var en huvudresa."

Han och fyra andra Wall Street stöttepelare bearbetade hälften av New York Stock Exchanges orderflöde – kontroversiellt betalade han för mycket av det – och i slutet av 1980-talet tjänade Madoff i närheten av 100 miljoner dollar per år.

Madoff skulle bli ordförande för Nasdaq 1990 och tjänstgjorde även 1991 och 1993.

Skandaler och brott

Vid något tillfälle lockade Madoff investerare genom att påstå sig generera stor, stabil avkastning genom en investeringsstrategi som kallas split-strike-konvertering, en legitim handelsstrategi. Men Madoff satte in klientmedel på ett enda bankkonto som han använde för att betala befintliga kunder som ville ta ut pengar.

Han finansierade inlösen genom att attrahera nya investerare och deras kapital men kunde inte behålla bedrägeriet när marknaden vände kraftigt ned i slutet av 2008.

Den dec. 10, 2008, erkände han sina brott för sina söner - som arbetade på hans företag. Följande dag överlämnade de honom till myndigheterna. Bernie förblev orubblig att hans söner inte var medvetna om hans plan.

Fondens senaste uttalanden indikerade att den hade 64,8 miljarder dollar i kundtillgångar.

Spelarna

Det är inte säkert när Madoffs Ponzi-plan började. Han testade i rätten att det började i början av 1990-talet, men hans kontochef, Frank DiPascali, som hade arbetat på företaget sedan 1975, sa att bedrägeriet hade förekommit "så länge jag minns."

Ännu mindre tydligt är varför Madoff överhuvudtaget genomförde upplägget. "Jag hade mer än tillräckligt med pengar för att stödja någon av min livsstil och min familjs livsstil. Jag behövde inte göra det här för det," sa han till Fishman och tillade, "Jag vet inte varför." Verksamhetens legitima vingar var extremt lukrativa, och Madoff kunde ha förtjänat Wall Street-eliternas respekt enbart som marknadsgarant och pionjär inom elektronisk handel.

Madoff föreslog upprepade gånger för Fishman att han inte var helt skyldig till bedrägeriet. "Jag bara lät mig bli övertalad i något och det är mitt fel", sa han utan att göra klart vem som övertalade honom. "Jag trodde att jag kunde frigöra mig efter en tid. Jag trodde att det skulle vara en väldigt kort tid, men jag kunde bara inte."

De så kallade fyra stora – Carl Shapiro, Jeffry Picower, Stanley Chais och Norm Levy – har uppmärksammats för sitt långa och lönsamma engagemang med Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. Madoffs relationer med dessa män går tillbaka till 1960- och 1970-talen, och hans plan gav dem hundratals miljoner dollar vardera.

"Alla var giriga, alla ville fortsätta och jag gick bara med", sa Madoff till Fishman. Han antydde att de fyra stora och andra (flera matarfonder pumpade klientmedel till honom, vissa utom att lägga ut sin förvaltning av kunders tillgångar på entreprenad) måste ha misstänkt den avkastning han producerade eller åtminstone borde ha. "Hur kan du tjäna 15 eller 18% när alla tjänar mindre pengar?" sa Madoff.

Schemat

Madoffs uppenbarligen ultrahöga avkastning övertalade kunder att se åt andra hållet. Faktum är att han helt enkelt satte in sina pengar på ett konto hos Chase Manhattan Bank - som slogs samman och blev JPMorgan Chase & Co. år 2000 — och låt dem sitta. Banken, enligt en uppskattning, kan ha gjort så mycket som 435 miljoner dollar i vinst efter skatt från dessa insättningar.

När kunderna ville lösa in sina investeringar finansierade Madoff utbetalningarna med nytt kapital, som han lockade till sig genom ett rykte om otrolig avkastning och sköta sina offer genom att förtjäna deras förtroende. Madoff odlade också en bild av exklusivitet och avvisade ofta kunder från början. Denna modell gjorde det möjligt för ungefär hälften av Madoffs investerare att ta ut pengar med vinst. Dessa investerare har ålagts att betala till en offerfond för att kompensera lurade investerare som förlorat pengar.

Madoff skapade en front av respektabilitet och generositet och uppvaktade investerare genom sitt välgörenhetsarbete. Han lurade också ett antal ideella organisationer, och några fick sina medel nästan utplånade, inklusive Elie Wiesel Foundation for Peace och den globala kvinnliga välgörenhetsorganisationen Hadassah. Han använde sin vänskap med J. Ezra Merkin, en officer vid Manhattans Fifth Avenue Synagogue, för att närma sig församlingarna. Av olika konton lurade Madoff 2,4 miljarder dollar från sina medlemmar.

Madoffs rimlighet för investerare baserades på flera faktorer:

1. Hans viktigaste offentliga portfölj verkade hålla sig till säkra investeringar i blue-chip-aktier.

2. Hans avkastning var hög (10 till 20 % per år), konsekvent och inte besynnerlig. Som Wall Street Journal rapporterade i en numera känd intervju med Madoff, från 1992: "[Madoff] insisterar på att avkastningen verkligen inte var något speciellt, med tanke på att Standard & Poor's 500-aktieindex genererade en genomsnittlig årlig avkastning på 16,3% mellan november 1982 och november 1992. "Jag skulle bli förvånad om någon trodde att matchning av S&P under 10 år var något enastående", säger han.

3. Han påstod sig använda en kragestrategi,. även känd som en split-strike-konvertering. En krage är ett sätt att minimera risken, varvid de underliggande aktierna skyddas genom köp av en out-of-the-money säljoption.

Undersökningen

SEC hade undersökt Madoff och hans värdepappersbolag av och på sedan 1992 – ett faktum som frustrerade många efter att han slutligen åtalats eftersom det ansågs att den största skadan kunde ha förhindrats om de inledande utredningarna hade varit tillräckligt rigorösa.

Finansanalytikern Harry Markopolos var en av de tidigaste whistleblowers. 1999 beräknade han inom loppet av en eftermiddag att Madoff måste ljuga. Han lämnade in sitt första SEC-klagomål mot Madoff i maj 2000, men tillsynsmyndigheten ignorerade honom.

I ett svidande brev från 2005 till Securities and Exchange Commission (SEC), skrev Markopolos, "Madoff Securities är världens största Ponzi-schema. I det här fallet finns det ingen SEC-belöningsbetalning på grund av visselblåsaren så i princip vänder jag mig om detta fall för att det är rätt sak att göra."

Många ansåg att Madoffs värsta skada kunde ha förhindrats om SEC hade varit mer rigorös i sina inledande undersökningar.

Med hjälp av vad han kallade "Mosaikteori" noterade Markopolos flera oegentligheter. Madoffs företag påstod sig tjäna pengar även när S&P föll, vilket inte var någon matematisk mening, baserat på vad Madoff hävdade att han investerade i. Den största röda flaggan av alla, med Markopolos ord, var att Madoff Securities tjänade "oavslöjade provisioner" istället för standardavgiften för hedgefonder (1 % av totalen plus 20 % av vinsten).

Summan av kardemumman, avslutad av Markopolos, var att "investerarna som ponnyar pengarna vet inte att BM Bernie Madoff hanterar deras pengar." Markopolos fick också veta att Madoff ansökte om enorma lån från europeiska banker (till synes onödigt om Madoffs avkastning var så hög som han sa).

Det var inte förrän 2005 – kort efter att Madoff nästan gick upp i magen på grund av en våg av inlösen – som tillsynsmyndigheten bad Madoff om dokumentation på hans handelskonton. Han gjorde upp en sexsidig lista, SEC skrev brev till två av de listade företagen men skickade dem inte, och det var det. "Lögnen var helt enkelt för stor för att passa in i byråns begränsade fantasi", skriver Diana Henriques, författare till boken "The Wizard of Lies: Bernie Madoff and the Death of Trust**,"** som dokumenterar avsnittet.

SEC blev excorierad 2008 efter avslöjandet av Madoffs bedrägeri och deras långsamma reaktion för att agera på det.

Straffet

I november 2008 rapporterade Bernard L. Madoff Investment Securities LLC en avkastning på 5,6 % hittills under samma period när S&P 500 sjönk 39 %. När försäljningen fortsatte blev Madoff oförmögen att hänga med i en kaskad av kundförfrågningar om inlösen. Så den dec. 10, enligt kontot han gav Fishman, erkände Madoff för sina söner Mark och Andy, som arbetade på deras fars firma. "Eftermiddagen jag berättade för dem alla, de gick omedelbart, de gick till en advokat, advokaten sa: 'Du måste lämna in din pappa', de gick, gjorde det, och sedan såg jag dem aldrig igen." Bernie Madoff greps i december. 11, 2008.

Madoff insisterade på att han agerade ensam, även om flera av hans kollegor skickades till fängelse. Hans äldre son Mark Madoff begick självmord exakt två år efter att hans fars bedrägeri avslöjades. Flera av Madoffs investerare tog också livet av sig. Andy Madoff dog i cancer vid 48 års ålder 2014.

Madoff dömdes till 150 års fängelse och tvingades förverka 170 miljarder dollar 2009. Hans tre hem och fyra båtar auktionerades ut av US Marshals. den feb. 5, 2020, begärde Madoffs advokater att Madoff skulle släppas tidigt från fängelset och hävdade att han led av en terminal njursjukdom som kan döda honom inom 18 månader.

Men Madoff, fånge nr. 61727-054, stannade kvar på Butner Federal Correctional Institution i North Carolina tills han dog den 14 april 2021.

Efterdyningarna

Pappersspåret av offrens anspråk visar komplexiteten och omfattningen av Madoffs svek mot investerare. Enligt dokument pågick Madoffs bluff i mer än fem decennier, med början på 1960-talet. Hans slutliga kontoutdrag, som inkluderar miljontals sidor med falska affärer och skum bokföring, visar att företaget hade 47 miljarder dollar i "vinst".

Medan Madoff erkände sig skyldig 2009 och dömdes att tillbringa resten av sitt liv i fängelse, förlorade tusentals investerare sina besparingar i livet, och flera berättelser beskriver den upprörande känslan av förluster som offer fick utstå.

Investerare som drabbats av Madoff har fått hjälp av Irving Picard, en advokat från New York som övervakar likvidationen av Madoffs företag i konkursdomstolen. Picard har stämt dem som tjänat på Ponzi-planen; i april 2021 hade han återvunnit nästan 14 miljarder dollar.

Dessutom skapades en Madoff Victim Fund (MVF) 2013 för att hjälpa till att kompensera de Madoff som blivit lurade, men justitiedepartementet började inte betala ut någon av de cirka 4 miljarderna dollar i fonden förrän i slutet av 2017. Richard Breeden, en f.d. SEC-ordföranden, som övervakar fonden, noterade att tusentals av anspråken kom från "indirekta investerare" - vilket betyder människor som satte pengar i fonder som Madoff hade investerat i under sitt program.

Eftersom de inte var direkta offer var Breeden och hans team tvungna att sålla igenom tusentals och åter tusentals anspråk, bara för att avvisa många av dem. Breeden sa att han baserade de flesta av sina beslut på en enkel regel: Satte personen i fråga mer pengar i Madoffs fonder än vad de tog ut? Breeden uppskattade att antalet "feeder"-investerare var norr om 11 000 individer.

I en uppdatering från september 2021 för Madoff Victim Fund skrev Breeden, "MVF är stolta över att tillkännage en ny utdelning på totalt 568 648 065 $ till 30 539 offer för brotten som begåtts på Madoff Securities. Mätt som antalet offer som betalats hittills är detta vår största utdelning hittills. ." Med slutförandet av den sjunde utdelningen av medel i september 2021 har cirka 3,762 miljarder dollar delats ut till 39 494 Madoff-offer i USA och runt om i världen. Breeden noterade också att de har återhämtat sig 81,35 % för offren.

Poängen

2009, vid 71 års ålder, erkände Madoff sig skyldig till 11 federala brott, inklusive värdepappersbedrägeri,. wire bedrägeri, postbedrägeri, mened och penningtvätt. Ponzi-planen blev en mäktig symbol för den kultur av girighet och oärlighet som, för kritiker, genomsyrade Wall Street i upptakten till finanskrisen. Madoff, ämnet för många artiklar, böcker, filmer och biopic miniserier, dömdes till 150 års fängelse och beordrades att förverka 170 miljarder dollar i tillgångar, men inga andra framstående Wall Street-figurer mötte juridiska konsekvenser i krisens spår. I april 2021 dog Madoff i en federal kriminalvårdsanstalt vid 82 års ålder.

##Höjdpunkter

• 2009 dömdes Madoff till 150 års fängelse och tvingades förverka 170 miljarder dollar som skadestånd.

• I september 2021 delade Madoff Victims Fund ut sin sjunde utdelning på mer än 568 miljoner dollar.

• Bernie Madoffs Ponzi-plan, som sannolikt pågick i decennier, lurade tusentals investerare på tiotals miljarder dollar.

– Bernie Madoff var en penningförvaltare ansvarig för ett av de största ekonomiska bedrägerierna i modern historia.

– Investerare litade på Madoff eftersom han skapade en front av respektabilitet, hans avkastning var hög men inte ovanlig, och han påstod sig använda en legitim strategi.

##FAQ

Hur fastnade Madoff?

Även om flera personer varnade SEC och andra myndigheter om Bernie Madoffs plan, var det inte förrän han erkände för sina söner som han fångades. 2008, när Bernie inte längre kunde tillmötesgå investerarnas inlösenförfrågningar, erkände han sina förseelser för sina söner, Mark och Andrew, som sedan överlämnade sin far till myndigheterna.

Hur mycket pengar gav Bernie Madoff tillbaka?

Förutom att dömas till fängelse ålades Bernie Madoff att betala tillbaka 170 miljarder dollar av investerarnas pengar. Madoffs tillgångar, inklusive fastigheter, yachter och smycken, beslagtogs och såldes av Feds. Separat har The Bernie Madoff Victims Fund, ledd av Richard Breeden, återhämtat sig och betalat mer än 3,7 miljarder dollar till nära 40 000 offer i september 2021.

Vem var Bernie Madoff?

Bernie Madoff var en amerikansk finansman och före detta Nasdaq-ordförande som orkestrerade historiens största Ponzi-projekt. Bernie lovade investerare hög avkastning i utbyte mot sina investeringar. Men istället för att investera, satte han in deras pengar på ett bankkonto och betalade, på begäran, från befintliga och nya investerares fonder. Under lågkonjunkturen 2008 kunde han inte längre tillmötesgå inlösenförfrågningar. Hans plan upphörde efter att hans söner överlämnade honom till myndigheterna. Bernie dömdes för bedrägeri, penningtvätt och andra relaterade brott, för vilka han dömdes till 150 års federalt fängelse. Bernie Madoff dog i fängelset den 14 april 2021, 82 år gammal.