Taxa de Bond
Qual é a relação de títulos?
O índice de títulos é um índice financeiro que expressa a alavancagem de um emissor de títulos, examinando o valor dos títulos em circulação e quando eles vencem. Alavancagem refere-se a qualquer capital emprestado, como dívida emitida na forma de títulos ou outras dívidas.
Entendendo a relação de títulos
O índice de títulos expressa formalmente o índice dos títulos emitidos por uma empresa como porcentagem de sua estrutura de capital total. A estrutura de capital refere-se à forma como uma empresa financia as suas operações e crescimento através da utilização de diferentes fontes de financiamento, nomeadamente dívida e capital próprio.
O numerador do índice de títulos captura o valor total de quaisquer títulos de longo prazo que a empresa emitiu com datas de vencimento superiores a um ano. As obrigações de dívida de curto prazo, ou seja, com vencimento em menos de um ano, não são consideradas neste cálculo. O denominador captura a totalidade da estrutura de capital da empresa usando seu valor da empresa (EV), mas excluindo caixa e dívida de curto prazo. O valor da empresa é uma medida do valor total de uma empresa, geralmente usada como uma alternativa mais abrangente à capitalização de mercado de ações. O EV inclui em seu cálculo a capitalização de mercado de uma empresa, mas também suas dívidas.
Bond Ratio = (Valor dos títulos com vencimento após um ano)/(Valor dos títulos com vencimento após um ano + valor do capital social)
Interpretando o Índice de Bond
A dívida pode ser um meio mais favorável para financiar as operações devido às suas vantagens fiscais. Também permite que as empresas mantenham a propriedade, ao contrário da emissão de ações, que permite que acionistas externos possuam uma parte da empresa. Embora a dívida tenha algumas vantagens sobre o patrimônio na estrutura de capital, dívida demais pode se tornar um fardo para qualquer empresa. Se as receitas caírem para a empresa, por causa de uma recessão ou menor demanda por seus produtos, por exemplo, a empresa ainda será obrigada a pagar seus detentores de títulos. O índice de títulos permite que os investidores analisem a carga de dívida da empresa e ajuda a formar uma opinião sobre a capacidade da empresa de pagar suas dívidas e evitar a falência em caso de queda na receita.
De um modo geral, um índice de títulos que excede 33% é visto como alavancagem acima da média. A exceção típica a isso se aplica às empresas de serviços públicos, que normalmente têm índices nesse nível ou em um nível superior. O índice de títulos é apenas um dos muitos índices usados para examinar a saúde financeira dos emissores de títulos e deve ser analisado em conjunto com outras análises de índices. Como é importante saber o quão bem uma empresa está administrando sua dívida, os seguintes índices de alavancagem também são frequentemente usados: Dívida/EBITDA,. EBIT/Despesa de Juros e Dívida sobre Capital Próprio (D/E).
##Destaques
Um índice de títulos maior que um terço é indicativo de alavancagem acima da média assumida por uma empresa.
O índice de títulos é usado para medir a alavancagem financeira de uma empresa com base em seu nível de dívida de longo prazo emitida.
O índice divide o valor nocional dos títulos de longo prazo de uma empresa pelo valor da empresa, excluindo dinheiro ou dívidas de curto prazo.
