Relación de bonos
驴Qu茅 es la relaci贸n de bonos?
El 铆ndice de bonos es un 铆ndice financiero que expresa el apalancamiento de un emisor de bonos al examinar el valor de los bonos en circulaci贸n y su vencimiento. El apalancamiento se refiere a cualquier capital prestado, como la deuda emitida en forma de bonos u otras deudas.
Comprender la relaci贸n de bonos
La relaci贸n de bonos expresa formalmente la relaci贸n de los bonos emitidos por una empresa como porcentaje de su estructura de capital total. La estructura de capital se refiere a c贸mo una empresa financia sus operaciones y crecimiento mediante el uso de diferentes fuentes de financiaci贸n, a saber, deuda y capital.
El numerador de la relaci贸n de bonos captura el valor total de cualquier bono a largo plazo que la empresa haya emitido con fechas de vencimiento superiores a un a帽o. Las obligaciones de deuda a corto plazo, es decir, aquellas con fechas de vencimiento menores a un a帽o, no se consideran en este c谩lculo. El denominador captura la totalidad de la estructura de capital de la empresa utilizando su valor de empresa (EV), pero excluyendo el efectivo y la deuda a corto plazo. El valor de la empresa es una medida del valor total de una empresa, que a menudo se utiliza como una alternativa m谩s integral a la capitalizaci贸n del mercado de valores. EV incluye en su c谩lculo la capitalizaci贸n de mercado de una empresa pero tambi茅n sus deudas.
Relaci贸n de bonos = (Valor de los bonos con vencimiento despu茅s de un a帽o)/(Valor de los bonos con vencimiento despu茅s de un a帽o + valor del capital social)
Interpretando la Relaci贸n de Bonos
La deuda puede ser un medio m谩s favorable para financiar operaciones debido a sus ventajas fiscales. Tambi茅n permite que las empresas conserven la propiedad, a diferencia de la emisi贸n de acciones, que permite a los accionistas externos poseer una parte de la empresa. Aunque la deuda tiene algunas ventajas sobre el capital en la estructura de capital, demasiada deuda puede convertirse en una carga para cualquier empresa. Si los ingresos disminuyen para la empresa, debido a una recesi贸n o a una menor demanda de sus productos, por ejemplo, la empresa a煤n deber谩 pagar a sus tenedores de bonos. El 铆ndice de bonos permite a los inversores analizar la carga de la deuda de la empresa y ayuda a formarse una opini贸n sobre la capacidad de la empresa para pagar sus deudas y evitar la quiebra en caso de una disminuci贸n de los ingresos.
En t茅rminos generales, un 铆ndice de bonos que supera el 33% se considera un apalancamiento superior al promedio. La excepci贸n t铆pica a esto se aplica a las empresas de servicios p煤blicos, que normalmente tienen 铆ndices en este nivel o en uno superior. El 铆ndice de bonos es solo uno de los muchos 铆ndices que se utilizan para examinar la salud financiera de los emisores de bonos y debe analizarse junto con otros an谩lisis de 铆ndices. Dado que es importante saber qu茅 tan bien una empresa est谩 administrando su deuda, tambi茅n se utilizan a menudo los siguientes 铆ndices de apalancamiento: Deuda/EBITDA,. EBIT/Gastos por intereses y Relaci贸n deuda-capital (D/E).
Reflejos
Un 铆ndice de bonos superior a un tercio es indicativo de un apalancamiento superior al promedio asumido por una empresa.
El coeficiente de bonos se utiliza para medir el apalancamiento financiero de una empresa en funci贸n del nivel de deuda a largo plazo que ha emitido.
La raz贸n divide el valor nocional de los bonos a largo plazo de una empresa por su valor empresarial, excluyendo el efectivo o las deudas a corto plazo.
