Tahvil Oranı
Tahvil Oranı Nedir?
Tahvil oranı, ödenmemiş tahvillerin değerini ve ne zaman geldiklerini inceleyerek bir tahvil ihraççısının kaldıracını ifade eden bir finansal orandır. Kaldıraç, tahvil veya diğer borçlar şeklinde ihraç edilen borç gibi herhangi bir ödünç alınan sermayeyi ifade eder.
Tahvil Oranını Anlama
sermaye yapısının bir yüzdesi olarak oranını resmi olarak ifade eder . Sermaye yapısı, bir şirketin faaliyetlerini ve büyümesini, borç ve öz sermaye gibi farklı finansman kaynakları kullanarak nasıl finanse ettiğini ifade eder.
vadesi bir yıldan uzun olan uzun vadeli tahvillerin toplam değerini yakalar . Kısa vadeli borç yükümlülükleri, yani vadesi bir yıldan kısa olanlar bu hesaplamada dikkate alınmaz. Payda, işletme değerini (EV) kullanarak, ancak nakit ve kısa vadeli borç hariç, firmanın sermaye yapısının tamamını yakalar. Kurumsal değer, bir şirketin toplam değerinin bir ölçüsüdür ve genellikle hisse senedi piyasası kapitalizasyonuna daha kapsamlı bir alternatif olarak kullanılır. EV hesaplamasına bir şirketin piyasa kapitalizasyonunun yanı sıra borçlarını da dahil eder.
Tahvil Oranı = (Bir yıldan sonra vadesi gelen tahvillerin değeri)/(Bir yıldan sonra vadesi gelen tahvillerin değeri + özsermayenin değeri)
Tahvil Oranını Yorumlama
Borç, vergi avantajları nedeniyle operasyonları finanse etmek için daha uygun bir araç olabilir. Aynı zamanda, dış hissedarların firmanın bir parçasına sahip olmasına izin veren öz sermaye ihraç etmenin aksine, şirketlerin mülkiyeti elinde tutmasına izin verir. Sermaye yapısında borcun öz sermayeye göre bazı avantajları olsa da, çok fazla borç herhangi bir firma için külfet haline gelebilir. Örneğin, bir durgunluk veya ürünlerine daha az talep nedeniyle firma için gelirler düşerse , firma yine de tahvil sahiplerini geri ödemek zorunda kalacaktır. Tahvil oranı, yatırımcıların şirketin borç yükünü analiz etmelerini sağlar ve şirketin borçlarını geri ödeme ve gelirde bir düşüş olması durumunda iflastan kaçınma kabiliyeti hakkında bir fikir oluşturmasına yardımcı olur.
Genel olarak konuşursak, %33'ü aşan bir tahvil oranı, ortalamanın üzerinde kaldıraç olarak görülür. Bunun tipik istisnası, normalde bu veya daha yüksek seviyede oranlara sahip olan kamu hizmeti şirketleri için geçerlidir. Tahvil oranı, tahvil ihraççılarının mali durumunu incelemek için kullanılan birçok orandan biridir ve diğer oran analizleriyle birlikte analiz edilmelidir . Bir işletmenin borcunu ne kadar iyi yönettiğini bilmek önemli olduğundan, aşağıdaki kaldıraç oranları da sıklıkla kullanılır: Borç/FAVÖK,. FAVÖK/Faiz Gideri ve Borç-Özkaynak (D/K) Oranı.
##Öne çıkanlar
Üçte birinden büyük bir tahvil oranı, bir şirket tarafından alınan ortalamanın üzerinde kaldıracın göstergesidir.
Tahvil oranı, bir firmanın ihraç ettiği uzun vadeli borç düzeyine bağlı olarak finansal kaldıracını ölçmek için kullanılır.
Oran, bir firma tarafından uzun vadeli tahvillerin nominal değerini, nakit veya kısa vadeli borçlar hariç, işletme değerine böler.
