Współczynnik wiązania
Jaki jest stosunek obligacji?
Wskaźnik obligacji to wskaźnik finansowy, który wyraża dźwignię finansową emitenta obligacji poprzez badanie wartości obligacji pozostających w obrocie i terminu ich wymagalności. Dźwignia odnosi się do każdego pożyczonego kapitału, takiego jak dług wyemitowany w formie obligacji lub innych długów.
Zrozumienie współczynnika wiązania
Wskaźnik obligacji formalnie wyraża stosunek obligacji wyemitowanych przez firmę jako procent jej całkowitej struktury kapitałowej. Struktura kapitału odnosi się do sposobu, w jaki firma finansuje swoją działalność i rozwój poprzez wykorzystanie różnych źródeł finansowania, a mianowicie zadłużenia i kapitału własnego.
Licznik wskaźnika obligacji obejmuje całkowitą wartość wszelkich obligacji długoterminowych, które firma wyemitowała z terminami zapadalności dłuższymi niż jeden rok. W kalkulacji nie uwzględnia się krótkoterminowych zobowiązań dłużnych, tj. tych, których termin zapadalności jest krótszy niż jeden rok. W mianowniku ujęto całość struktury kapitałowej firmy przy użyciu jej wartości przedsiębiorstwa (EV), ale z wyłączeniem gotówki i zadłużenia krótkoterminowego. Wartość przedsiębiorstwa jest miarą całkowitej wartości firmy, często wykorzystywaną jako bardziej kompleksowa alternatywa dla kapitalizacji rynku akcji. EV uwzględnia w swoich obliczeniach kapitalizację rynkową firmy, ale także jej zadłużenie.
Wskaźnik Obligacji = (Wartość obligacji wymagalna po roku)/(Wartość obligacji wymagalna po roku + wartość kapitału własnego)
Interpretacja współczynnika wiązania
Dług może być korzystniejszym sposobem finansowania operacji ze względu na korzyści podatkowe. Pozwala również firmom zachować własność, w przeciwieństwie do emisji akcji, która pozwala zewnętrznym udziałowcom na posiadanie części firmy. Chociaż dług ma pewną przewagę nad kapitałem własnym w strukturze kapitału, zbyt duże zadłużenie może stać się uciążliwe dla każdej firmy. Jeśli przychody firmy spadną, na przykład z powodu recesji lub mniejszego popytu na jej produkty, firma nadal będzie musiała spłacić swoich obligatariuszy. Wskaźnik obligacji pozwala inwestorom na analizę zadłużenia firmy i pomaga wyrobić sobie opinię na temat zdolności firmy do spłaty zadłużenia i uniknięcia upadłości w przypadku spadku przychodów.
Ogólnie rzecz biorąc, wskaźnik obligacji przekraczający 33% jest postrzegany jako ponadprzeciętna dźwignia. Typowy wyjątek od tej reguły dotyczy przedsiębiorstw użyteczności publicznej, które zwykle mają wskaźniki na tym lub wyższym poziomie. Wskaźnik obligacji jest po prostu jednym z wielu wskaźników wykorzystywanych do badania kondycji finansowej emitentów obligacji i powinien być analizowany w połączeniu z innymi analizami wskaźników. Ponieważ ważne jest, aby wiedzieć, jak dobrze firma zarządza swoim długiem, często stosuje się również następujące wskaźniki dźwigni: dług/EBITDA,. EBIT/koszty odsetkowe oraz stosunek zadłużenia do kapitału własnego (D/E).
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Wskaźnik obligacji wyższy niż jedna trzecia wskazuje na ponadprzeciętną dźwignię finansową przyjętą przez firmę.
Wskaźnik obligacji służy do pomiaru dźwigni finansowej firmy na podstawie poziomu jej długoterminowego zadłużenia, które zostało wyemitowane.
Wskaźnik dzieli nominalną wartość obligacji długoterminowych przez firmę przez jej wartość przedsiębiorstwa, z wyłączeniem gotówki lub długów krótkoterminowych.
