Alteração de capitalização

O que é mudança de capitalização?

A mudança de capitalização refere-se a uma modificação da estrutura de capital de uma empresa – o percentual de dívida e capital usado para financiar operações e crescimento. A dívida inclui emissões de títulos ou empréstimos, enquanto o patrimônio consiste principalmente em ações ordinárias, ações preferenciais e lucros acumulados.

Como funciona a mudança de capitalização

As empresas têm duas formas principais de levantar dinheiro: dívida e capital próprio. Geralmente, uma empresa começa sua vida com capital contribuído pelo(s) fundador(es), família e amigos. À medida que a empresa cresce, pode buscar recursos de investidores de capital de risco. Qualquer novo capital injetado no negócio levará a uma mudança de capitalização – simplesmente, uma quantidade maior de patrimônio neste momento.

Caso essa empresa progrida em um caminho lucrativo, onde os fluxos de caixa e os ativos se desenvolvam, ela estará em condições de buscar empréstimos bancários ou até mesmo emitir dívidas. A adição de dívida ao balanço representaria outra mudança de capitalização.

À medida que a empresa vai amadurecendo, suas necessidades de financiamento se tornam mais sofisticadas, exigindo vários ajustes, até mesmo transformações dependendo do crescimento da empresa e da dinâmica do setor, à estrutura de capital. A emissão de novas ações e a assunção de dívidas para uma grande aquisição,. por exemplo, podem alterar fundamentalmente a capitalização de uma empresa.

Importante

Mudanças de capitalização podem impactar os retornos que as empresas geram para os acionistas, bem como suas perspectivas de sobrevivência durante recessões.

Patrimônio vs. Dívida

Cada tipo de capital vem com vantagens e desvantagens. A emissão de ações é cara, especialmente quando as taxas de juros são baixas e diluídas,. diminuindo a porcentagem de propriedade do acionista existente. No entanto, não precisa ser pago de volta e fornece capital de giro extra que pode ser usado para expandir um negócio.

O financiamento da dívida, por sua vez, oferece uma maneira mais barata de arrecadar dinheiro, cria benefícios fiscais e permite que uma empresa mantenha a propriedade e não ceda o controle. Ele também vem com obrigações de reembolso, no entanto, que, se íngremes, podem prejudicar a empresa caso ela tenha problemas.

Considerações Especiais

O Equilíbrio Certo

Uma empresa responsável se esforça para equilibrar a quantidade de patrimônio e dívida em sua estrutura de capital de acordo com suas necessidades. O objetivo é adquirir uma estrutura de capital ideal para financiar as operações, maximizando o valor de mercado da empresa e minimizando seu custo de capital.

Uma empresa que altera sua estrutura de capital, teoricamente, deve ter em primeiro lugar os interesses de seus acionistas e ter cuidado para não assumir riscos financeiros excessivos. Os investidores podem acompanhar esses riscos usando os índices de capitalização : indicadores que medem a proporção da dívida na estrutura de capital.

Índices de capitalização

As três variantes do índice de capitalização são dívida/capital próprio (dívida total dividida pelo patrimônio líquido), dívida de longo prazo para capitalização (dívida de longo prazo dividida pela dívida de longo prazo mais patrimônio líquido) e dívida total -para capitalização (dívida total dividida pelo patrimônio líquido).

O que é razoável em termos de índice de capitalização depende do setor e das perspectivas futuras da empresa. Uma empresa, por exemplo, pode ter um índice relativamente alto em comparação com seus pares, mas maior capacidade de lucratividade no curto prazo para pagar dívidas e reduzir o índice a um nível confortável.

Altos índices de alavancagem são arriscados. No entanto, também é verdade que estruturas de capital agressivas podem levar a maiores taxas de crescimento.

Destaques

• A mudança de capitalização refere-se a uma modificação da estrutura de capital de uma empresa – o percentual de dívida e capital usado para financiar operações e crescimento.

• Os investidores podem usar os índices de capitalização para medir e acompanhar os riscos associados às mudanças na estrutura de capital de uma empresa.

• Normalmente, uma empresa começa com capital próprio e, à medida que suas perspectivas se fortalecem e amadurecem, gradualmente começa a adicionar dívidas ao seu balanço.

• Cada tipo de capital traz vantagens e desvantagens e é importante que a gestão da empresa encontre um equilíbrio adequado.