Cambio di capitalizzazione
Che cos'è il cambio di capitalizzazione?
Il cambiamento di capitalizzazione si riferisce a una modifica della struttura del capitale di una società , la percentuale di debito e capitale proprio utilizzata per finanziare operazioni e crescita. Il debito include emissioni o prestiti obbligazionari, mentre il patrimonio netto è costituito principalmente da azioni ordinarie, azioni privilegiate e utili non distribuiti.
Come funziona il cambio di capitalizzazione
Le aziende hanno due modi principali per raccogliere fondi: debito e capitale proprio. In genere, un'azienda inizia la sua vita con il capitale conferito dal fondatore, dalla famiglia e dagli amici. Man mano che la società cresce, potrebbe cercare fondi da investitori di capitale di rischio. Qualsiasi nuovo capitale iniettato nell'azienda comporterà un cambio di capitalizzazione, semplicemente, una maggiore quantità di capitale proprio a questo punto.
Se questa società dovesse progredire su un percorso redditizio in cui i flussi di cassa e le attività si accumulano, sarebbe quindi in grado di cercare prestiti bancari o addirittura emettere debiti. L'aggiunta del debito in bilancio rappresenterebbe un'altra variazione di capitalizzazione.
Man mano che l'azienda continua a maturare, le sue esigenze di finanziamento diventano più sofisticate, richiedendo vari adeguamenti, persino trasformazioni a seconda della crescita dell'impresa e delle dinamiche del settore, alla struttura del capitale. L'emissione di nuove azioni e l'assunzione di debiti per una grande acquisizione,. ad esempio, potrebbero alterare radicalmente la capitalizzazione di un'azienda.
Importante
Le modifiche alla capitalizzazione possono influire sui rendimenti che le società generano per gli azionisti, nonché sulle loro prospettive di sopravvivenza durante le recessioni.
Equità contro debito
Ogni tipo di capitale ha vantaggi e svantaggi. L'emissione di azioni è costosa, soprattutto quando i tassi di interesse sono bassi e diluitivi,. diminuendo la percentuale di proprietà degli azionisti esistenti. Tuttavia, non ha bisogno di essere rimborsato e fornisce capitale circolante aggiuntivo che può essere utilizzato per far crescere un'impresa.
Il finanziamento del debito, nel frattempo, offre un modo più economico per raccogliere fondi, crea scudi fiscali e consente a un'azienda di mantenere la proprietà e non cedere il controllo. Tuttavia, viene fornito anche con obblighi di rimborso che, se elevati, potrebbero paralizzare l'azienda in caso di problemi.
Considerazioni speciali
Il giusto equilibrio
Un'azienda responsabile si sforza di bilanciare l'importo del capitale proprio e del debito nella sua struttura del capitale in base alle proprie esigenze. L'obiettivo è acquisire una struttura di capitale ottimale per finanziare le operazioni, massimizzando il valore di mercato di un'azienda riducendo al minimo il suo costo del capitale.
Una società che cambia la propria struttura del capitale, in teoria, deve tenere in primo piano gli interessi dei suoi azionisti e fare attenzione a non assumersi troppi rischi finanziari. Gli investitori possono tenere sotto controllo questi rischi utilizzando i coefficienti di capitalizzazione : indicatori che misurano la proporzione del debito nella struttura del capitale.
Rapporti di capitalizzazione
Le tre varianti del rapporto di capitalizzazione sono il debito a capitale proprio (debito totale diviso per il patrimonio netto), il debito a lungo termine a capitalizzazione (debito a lungo termine diviso per il debito a lungo termine più il patrimonio netto) e il debito totale -to-capitalizzazione (indebitamento totale diviso per il patrimonio netto).
Ciò che è ragionevole in termini di coefficiente di capitalizzazione dipende dal settore e dalle prospettive future dell'azienda. Un'azienda, ad esempio, potrebbe avere un rapporto relativamente alto rispetto ai suoi pari, ma una maggiore capacità di redditività a breve termine per ripagare il debito e ridurre il rapporto a un livello confortevole.
I rapporti di leva finanziaria elevati sono rischiosi. Tuttavia, è anche vero che strutture patrimoniali aggressive possono portare a tassi di crescita più elevati.
Mette in risalto
La variazione di capitalizzazione si riferisce a una modifica della struttura del capitale di una società , ovvero la percentuale di debito e capitale proprio utilizzata per finanziare operazioni e crescita.
Gli investitori possono utilizzare i rapporti di capitalizzazione per misurare e tenere sotto controllo i rischi associati alle modifiche alla struttura del capitale di un'azienda.
Di solito, un'azienda inizia con l'equità e poi, man mano che le sue prospettive si rafforzano e matura, inizia gradualmente ad aggiungere debito al proprio bilancio.
Ogni tipo di capitale presenta vantaggi e svantaggi ed è importante che il management aziendale trovi un giusto equilibrio.
